业绩说明会作为上市公司深化市场沟通、开展投资者关系管理的重要载体，是上市公司推动提升投资价值的有力手段，更是有效保护中小投资者合法权益的必然要求。

8月15日，中国上市公司协会（下称“中上协”）发布上市公司2023年年报业绩说明会有关情况，据统计，沪深北三市共有5130家公司召开了年报业绩说明会，召开比例约96.1%。

中上协表示，随着新媒体传播迭代发展，投资者对上市公司信息披露质量及双向沟通的需求不断提升，上市公司业绩说明会从形式到内容面临重塑。业绩说明会新趋势不断涌现：以投资者关切为主导，召开方式、呈现形式日趋多样化；注重将业绩说明会与AI技术、金融科技、数字化转型深度融合；业绩交流高规格、常态化等已成为业绩说明会的重要标签。

业绩说明会“含金量”不断提升

中上协数据显示，沪深北三市共有5130家上市公司召开了年报业绩说明会，召开比例约为96.1%。上市公司业绩说明会董事长总经理出席率达98.5%，其中沪市约99.3%，深市约97.9%，北交所约97.2%。独立董事依旧保持较高出席率，沪市、深市、北交所分别达94.6%、87.5%、83.8%。

同时，近20%的企业邀请了分析师、行业专家等外聘专业人员出席上市公司业绩说明会，为投资者提供市场前沿动态，提升交流的深度和专业性。上市公司业绩说明会作为直接连接上市公司高管和中小股东的平台，正在发挥更加积极的作用。

中上协指出，关键少数的参与程度，在一定程度上折射出上市公司业绩说明会的含金量，也能吸引更多投资者参加互动。各路演平台数据透露出今年投资者参与上市公司业绩说明会的热情高涨。

上证路演中心数据显示，截至6月30日，共计1901家沪市上市公司在上证路演中心举办2023年度业绩说明会，全平台浏览量累计近4000万。路演中平台数据显示，共有14351位机构投资者参与了上市公司业绩说明会。全景路演平台数据显示，共有21772位投资者参与了上市公司业绩说明会。价值在线平台数据显示，与去年上半年相比，今年上半年新增了584场路演、10019名参会用户以及397个机构投资者。东方财富数据显示，相比去年，今年参与上市公司业绩说明会交流的投资者数量增加了57.5%，个人投资者通过平台更直接地向上市公司表达了关注和诉求。

重视业绩发布全过程

上市公司日益重视业绩发布全过程，不少企业运用AI等数字化手段提升投资者参与体验。具体来看，业绩发布“前-中-后”全流程下足功夫。与往年相比，今年上市公司准备更加充分，更加重视业绩发布全流程筹备：会前与投资者进行预先交流或提前研判投资者关心的问题，为上市公司业绩说明会顺利召开备足“功课”；会后，持续关注投资者线上提问。

例如，宝钢股份自2004年起积极召开上市公司业绩说明会，经多年打磨形成系列套餐：在业绩公告的第一时间，通过微信公众号打造“一张图”展示业绩亮点，注重时效；次日召开上市公司业绩说明会，管理层出席，注重深度；会后一个月内，组织境内外资本市场非交易路演，注重满足投资者个性化需求。中国中铁编制公司业绩对比表，制作中英文年度业绩宣传视频，更加直观展示公司年度业绩亮点要点，帮助投资者增进对公司的了解和认同。

借助AI技术等数字化手段及新媒体方式展示公司亮点特色。在线上召开上市公司业绩说明会依旧是主流方式，“云上相聚”作为高效便捷的会议形式直观便利地拉近了上市公司与投资者之间的距离。

根据中上协统计数据，今年以来，90%的上市公司采用线上方式召开业绩说明会。其中，365家企业采用线上直播的形式召开上市公司业绩说明会；170余家企业的业绩说明会可通过多平台渠道观看，为投资者提供更多元的选择。

邮储银行、万科A、汇川技术、宝钢股份、兴业银行、马钢股份、中煤能源等采取直播及多语种形式召开上市公司业绩说明会，为境内外投资者的观看和参与提供便利。“我们为境内外投资者分析师提供多种参会渠道，设置中英文两个直播入口，坚持公平对待各类型投资者原则。”工商银行表示。

重开会也重反馈。越来越多的上市公司意识到，业绩说明会并不是“一次性”的工作，而是以可持续双向沟通为基础建立的、连通公司与投资者的价值发现和反馈机制。通过总结反馈的有关情况，一方面，上市公司业绩说明会可以从“根”上推动公司持续改善经营业绩；另一方面，上市公司业绩说明会可以从“叶”上更有效地展示企业形象、传递公司价值。

中国联通表示，为方便无法按时参加会议的投资者了解公司业绩，在上市公司业绩说明会后在官方网站设置入口，提供发布会回放、业绩说明短视频观看和推介材料下载，制作“一图读懂业绩”和可视化年报，搭建更加畅通的投资者沟通桥梁。中国交建表示，除了上市公司业绩说明会外，公司高管2023年参加投资者座谈会、投资者接待日、机构峰会及投资者调研会共计131场，与股东、分析师、基金经理、潜在投资者沟通超过千余人次。

出海战略、监管政策、科技创新成投资者关注焦点

从“仪式演讲”向“坦诚对话”、从“完成规定动作”到“发挥主观能动积极办”，上市公司对召开业绩说明会的认同加深，召开意愿和主动性也正不断提高。华润三九表示，公司以投资者关切为导向，广泛征集投资者问题，提炼市场关注的重点，认真回应投资者关切。“在资本市场结构性分化形势下，‘好酒也怕巷子深’。”金石资源表示，上市公司的投资者关系管理工作变得愈发重要，上市公司业绩说明会是投资者关系管理的重要载体。通过“面对面”的坦诚交流，投资者可以直观感受到公司管理层的风格特征和公司文化，有效传递公司价值和价值观、塑造公司的资本市场品牌形象。

从今年情况看，无论是建立联系、交流形式还是沟通话题，上市公司业绩说明会都呈现出明显的投资者主导倾向，有利于增进双方价值认同。总体来看，今年投资者所提的问题主要集中在生物医药、电子设备、信息技术、基础化工、机械设备等行业。从投资者提问的内容类型看，盈利能力、出海战略、监管政策、科技创新、产业协同与并购、市值管理、分红等内容成为投资者关注的焦点话题。随着从单一财务视角转向更注重对上市公司的全面审视，越来越多的投资者开始关注可持续发展、新质生产力等话题。对这些话题，上市公司也在业绩说明会中予以积极回应。

“2024年以来，伴随新‘国九条’、新公司法等新法新规的颁布和生效，上市公司高质量发展要求进一步深化，董监高履职责任更重，对投资者的保护力度更强，分析A股2023年度上市公司业绩说明会的召开情况，普遍性、多样性、数字化、常态化等特点显著，投资者保护意识深入人心，信息交流更加聚焦企业经营基本面，更关注企业发展前景和回报，上市公司价值创造、价值传递与信息反馈的内外循环基本形成。”信公咨询表示。

校对：彭其华