付饶 (香港国际新经济研究院执行董事)

中国香港适合发展RWA（Real World Asset On-Chain，现实世界资产上链）。香港作为全球三大金融中心之一，拥有成熟的金融基础设施和法规、丰富的资源和人才，以及强大的国际联系。香港作为通往亚洲和其他地区的门户，其战略位置有助于RWA平台大规模进入亚洲市场。这些优势为RWA提供了有利的发展环境。香港政府对于虚拟资产和Web3.0的发展持开放态度，并在政策上给予了支持。例如，香港证监会开放了虚拟资产牌照的申请，允许合规运营商为专业和零售投资者提供服务。香港拥有大量的Web3.0公司和创意，这有助于推动RWA技术的发展和应用。区块链技术的引入，使得RWA在透明度、安全性方面具有优势，并能实现资产的部分所有权，增加流动性。

RWA代币化将有形或无形的资产转化为数字代币，这被视为数字资产领域的一种突破性转变。香港的证券法律体系和金融框架为RWA代币化提供了良好的基础。RWA的代币化，既可通过FT（Fungible Token,同质化代币）进行，又可通过NFT（Non Fungible Token，非同质化代币）进行。而后者以其监管敏感度比较低、可面向中国内地用户销售等优势，或将更快在香港落地。

例如，RWA.ltd帮香港企业家在大湾区的餐饮创业项目Munch发售了NFT。Munch创始人杨杰是美国普林斯顿大学硕士、加州大学伯克利分校学士。他敏锐地发现，餐饮的主要成本在租金，他采用“中央厨房+餐车”模式，并让脑瘫患儿的家长来做员工，帮政府解决弱势群体就业问题，令政府同意该项目在核心地段做生意。一辆车一天可卖出250份健康餐，成本10元（人民币，下同），售价30元。餐车的成本6.9万元，员工每月薪资4000元，其营收健康。Munch和RWA.ltd在2023年签署了联合运营协议，将其未来24个月的营收的一部分每半月分给RWA.ltd（如果Munch亏损，RWA.ltd共担）。

RWA.ltd售卖NFT（这些NFT就是Munch公司150款不同的菜品，每份售价500USDT）。RWA.ltd把USDT合规卖成港币，并将港币投资入RWA.ltd在内地开设的WOFE（港资全资子公司），WOFE的经营范围包括用自有资金投资，因此可以用资金换成人民币并投资入Munch项目。由于内地电子支付、空中分账等系统非常发达，RWA.ltd可以及时获得准确的Munch营收数据。事实上，接近9个月后，RWA.ltd当时投入的本金已基本“回本”，接下来的十余个月则可按合约继续分享营收的份额。

RWA.ltd负责人表示，RWA是搭建在新旧世界之间的桥梁。本着循序渐进的原则，未来或许可通过销售数据的上链，采用Web3.0的智能合约、隐私计算等技术，让中心化的分账变成去中心化的分通证，让餐饮项目的用户变成拥户，消费等行为都能上链，做工作量证明，在去中介化的社群中共创、共享、共治。

从这个案例中我们看到，RWA业务不仅帮助了商业向善，而且将USDT等境外的Token转换成法币，投入内地，用新质生产力促进了境内实体经济的发展。RWA.ltd在香港充分利用金融基础设施和法规、人才，以及国际联系，卖出NFT，获得了USDT，同时资金合规出入境，让现实世界资产和虚拟资产紧密结合。而且这个项目搭建了Web3.0在现实世界发展的雏形，或许能成为香港发展Web3.0的一个角度，助力相关业务的发展。

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