7月24日，工商银行股价再创新高，市场不禁调侃“6000点买的工商银行，2900点解套了”。

从最新披露的二季度公募基金持仓情况看，以银行股为代表的红利策略，目前依然是市场主要的投资方向之一。

Wind数据显示，二季度末，公募基金增持最多的前10只个股有4只是银行股，其中增持工商银行的前4大基金都是主动型偏股基金。

上半年，金融板块除了银行股因高分红受到追捧之外，中国平安等保险股的仓位也有所提高，主要是高股息资产获得增配，叠加保险负债端成本有望下行。而东方财富等券商股则被小幅度减持，金融供给侧改革和严监管的趋势下，业绩依然承压。

高股息银行股获增持

基金二季报披露显示，以银行为代表的红利股再次获得公募基金的青睐，基金增持最多的前10只重仓股中有4只是银行股，并且增持数量最多的重仓股也是银行股。

据Wind统计，二季末基金重仓股中，获得增持股份最多的个股是交通银行，共增持了6.10亿股；排在第4位的是渝农商行，持仓增加了3.10亿股；第9位的是工商银行，增持了2.24亿股；第10位的是农业银行，仓位增加了2.16亿股。

7月24日，工商银行股价再创新高，市场不禁调侃“6000点买的工商银行，2900点解套了”。二季度增持工商银行的前四大基金，并非被动指数型基金，而是主动型偏股基金，分别为：交银创新领航（+3856.7万股）、南方匠心优选A（+3670.2万股）、交银瑞卓三年持有（+3329.1万股）、中泰兴为价值精选A（+2025.9万股）。

若论持仓市值，基金重仓股中的金融股排在第一位的依然是招商银行，招商银行二季度也获得基金增持（+1328.42万股），累计是614只基金的重仓股，持仓市值占基金市值的比重提升了1.3个百分点。

从红利投资的角度看，目前银行股的股息率仍具备优势，尤其在市场风险偏好较低且相关资产比较稀缺的情况下，具备长期稳定分红能力的银行股已经不再只受长期耐心资本的青睐，而是公募基金主要的投资策略之一。

但银行股也并非全部都受到追捧，基金对个别银行的判断存在分歧，其中民生银行、江苏银行、邮储银行分别在二季度被重仓的基金减持了3.07亿股、2.49亿股、1.26亿股。

保险股基本面或好转

若论高股息的吸引力，保险股虽不及银行股的表现，但二季度也受到了基金的增持，整体板块配置比例有所提升，二季度保险指数上涨4.32%。

据Wind统计，重仓中国平安的448只基金，二季度累计增持了9682万股。其中，增持最多的主动型基金是兴全趋势投资，该基金二季度买入了1434万股，一下子占基金净值的3.9%，位列第八大重仓股。此外，兴全商业模式优选也买入了820.54万股，占基金净值的2.9%，位列第九大重仓股。

近日，中国平安超270亿元的大手笔分红即将到账，这是上市险企中金额最大的一笔分红。

中国平安拟每股派发现金红利1.50元（含税），股权登记日为7月25日，现金红利发放日为7月26日，分红金额约271.61亿元。若加上2023年10月发放的中期现金红利，2023年中国平安分红超440亿元。

在此之前，中国人寿和中国太保2023年分红金额分别约121.54亿元（含税）和98.13亿元（含税），A股5家上市险企累计分红金额超过了750亿元。

券商中国日前报道，寿险产品预定利率和保证利率或将再次下调，传统险预定利率上限或从当前的3%降至2.5%，分红险预定利率上限或从当前的2.5%降至2%。如此一来，保险行业的负债成本将会下降，保险股基本面有望好转，市场原本对保险利差损的担忧得到缓解。

平安证券非银团队研究表明，二季度保险板块主动管理型基金重仓持股比例，环比转减持为增持，但仍处于相对低位，以沪深300流通市值为标准，保险板块标配4.03%，目前尚低配3.66个百分点。

券商股业绩仍承压

银行股、保险股都是高股息资产，相比之下，券商股的股息率优势就没那么突出，叠加当前严监管的情况下短期业绩仍然承压，二季度基金持仓比例整体有所下降。

其中，东方财富、中国银河、兴业证券等都被小幅减持，东方财富被重仓的基金累计减持了3545万股，已经不再是基金仓位最重的券商股，而是让位于中信证券，但仍是持股市值排在第32位的基金重仓股。

相反的是，中信证券、海通证券却在二季度获得重仓的基金小幅度增持，持仓分别增加了2577.36万股、3174.16万股，增持的基金仍以被动指数型基金为主，包括证券行业ETF、中证50ETF等。

目前，严监严管的趋势依旧延续，金融供给侧改革进程加快推进，券商短期内业绩承受了较大压力，除了个别有并购重组概念的公司和头部券商，主动型基金大力增持券商股的可能性不大，更多的是被动指数型基金配置相关个股。

国泰君安非银金融刘欣琦团队认为，非银板块仍处于欠配状态，总体欠配1.64个百分比。保险方面因央行稳定国债收益率的预期以及监管引导行业压降负债端成本的预期下“利差损”风险将有所减小；券商方面建议增持有并购预期的头部券商。

校对：王锦程