“具身智能行业现在太火了，创业公司的数量快速增加，投资热度大幅提升。”7月17日，联想集团（0992.HK）副总裁、联想创投合伙人王光熙对记者表示，现在项目出现的速度甚至比大家预想的还要快。

简单说，具身智能就是把人工智能（AI）的“大脑”和机器人的“身体”结合起来，让机器人不仅能“思考”，还能通过“身体”与真实世界互动。新一代人工智能技术的出现，加上机器人硬件技术的成熟，使得这一长期存在于学术领域的概念开始受到产业界的关注。

目前，英伟达（NVDA.NASDAQ）、特斯拉（TSLA.NASDAQ）、谷歌（GOOGL.NASDAQ）都在布局具身智能领域。根据公开资料，美国公司Figure AI在今年2月完成了一轮6.75亿美元的融资，估值达到26亿美元，投资者包括亚马逊创始人贝索斯、微软、英伟达。

中国也有专注具身智能的创业公司，包括宇树科技、银河通用等。根据公开资料，宇树科技在2024年2月完成了近10亿元的B轮融资，美团、金石投资、源码资本都参与其中；银河通用在2024年6月完成了7亿元人民币的天使轮融资，北汽产投、讯飞创投等投资机构参与其中。

联想创投在具身智能领域投资了4家企业，包括逐际动力、跨维智能、星动纪元和本末科技。王光熙表示，正在寻找那些能够解决行业关键问题、在技术上展现出领先优势的团队。在科技领域，赛道的发展往往由技术驱动，一旦技术上的难题被攻克，其应用会迅速扩大，带来巨大的想象空间和市场价值。当前，具身智能就处于这样的阶段，它在短期内激发了市场的极大兴奋，吸引大量资本的涌入。

根据华经产业研究院数据，2023年，全球人工智能机器人市场规模达到143.0亿美元，预计到2032年将达到824.7亿美元，2023年至2032年复合年增长率为21.50%。

商汤智能产业研究院院长田丰对记者表示，具身智能概念的火热，主要得益于人工智能技术的进步，AI大模型正从处理单一数据类型的单模态系统，向能够综合多种数据类型的多模态系统演进。多模态系统能够同时处理和分析多种类型的数据输入，如文本、图像、声音和视频等。这种系统更接近人类的感知和认知方式，因为人类在自然环境中是同时通过视觉、听觉等多种感官获取和处理信息的。

田丰表示，这种多模态技术与机器人硬件结合，相当于让机器人拥有了类似人类的“眼睛”和“耳朵”等感官，从理论上解决了一直以来机器人无法与人类实现自然对话、动作反应慢、缺乏思考和推理能力等问题。

技术的突破只是给这一概念带来了理论上的可行性。王光熙认为，在实际应用中，具身智能还面临诸多的技术挑战。例如，放到机器人里的大模型需要实现多模态化，而这些模态的数据量通常较小，同时，软硬件需要更好的融合，解决从数字世界到物理世界的转换问题，包括数据捕集问题等。

一位中国移动人士对记者称，中国移动将具身智能机器人列为重点项目之一，同时也在投资这个领域。公司发现，赛道中的一些团队表现得非常优秀，但是其估值已经高得不太合理。

该人士称，目前，也有一些企业不具备核心能力，只是简单地将现有的大模型技术与传统的机器人进行结合，比如，从外部企业采购机器人硬件，同时自研或者开源一些大模型技术和算法。但是整合这些不同来源的技术，确保它们协同工作，是一件挑战很大的事。另一方面，由于算力限制，机器人“大脑”的处理任务的能力还不能达到人脑级别，其自主性和智能程度仍然受到限制。

王光熙称，这一赛道在短期内仍然要比拼技术能力，谁能在复杂的本体上实现智能和泛化能力，就能在技术上展现出领先优势。而实现批量生产和寻找商业场景，这是后面需要完成的任务。

王光熙认为，在具体层面，开发具身智能对团队的学术能力和跨学科技术能力要求较高。因为具身智能在学科技术上还有很多进展，团队必须能够快速迭代，以适应行业技术路线的快速变化。他们需要在学术上保持前沿视角，一旦识别出突破性进展，就要迅速把握并将其应用到实践中，这些能力至关重要。

业内对具身智能的发展前景持有不同的态度。零一万物CEO李开复在2024年北京智源大会上称，“具身智能是十年以后的事情，做投资肯定不能现在去投资一个十年以后才能够发生的事情。”

李开复表示，实际上，具身智能是物理世界与AI的结合，而且一旦实现之后就可以产生数据，形成数据飞轮闭环，有很大的想象空间。然而，AI一旦接触到物理世界，就有各种的问题，安全问题、机器问题、机械问题、故障问题，技术的难度就大非常多倍。相比之下，AI在虚拟世界很快就可以落地产生价值。

王光熙表示，不过，这个行业还处于早期探索阶段，团队除了在技术方面的优势，持续融资的能力确实也很重要。接下来，联想创投会寻找那些拥有强商业化能力，而且能够在技术上持续引领行业发展的团队。

市场研究机构PitchBook数据显示，2024年第一季度，全球AI领域共计完成1779笔融资交易，筹集的风险投资总额约216亿美元，交易价值环比下降7.8%，同比下降31.2%。

上述中国移动人士对记者称，2024年来人工智能投资的热度有所降低，部分原因是赛道上已经出现了一些大模型独角兽公司。实际上，更多的投资者仍在关注这一领域，特别是在具身智能这一细分概念，它作为人工智能和机器人技术的结合，为投资人提供了新的机会。

王光熙表示，随着技术的成熟和市场的调整，企业的估值预期也会发生变化。这是行业发展的自然过程，投资者需要有耐心等待那些真正有潜力的企业成长，并在行业周期的起伏中寻找投资机会。

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