国际市场不平静！

17日晚，美股开盘后，科技巨头全线下挫，纳指大跳水，盘中一度大跌超2.5%，标普500指数亦跌超1%，道指逆势涨0.41%。

美股芯片股全线重挫，费城半导体指数大跌4%。其中，阿斯麦ADR一度暴跌超11%，应用材料大跌7.3%，拉姆研究跌7.2%，AMD、Arm控股均大跌超7%，台积电、高通、迈威尔科技大跌超6%。“恐慌指数”VIX波动率日内涨幅达10%，报14.52。

消息面上，阿斯麦于北京时间7月17日下午发布了2024年第二季度财报（截至2024年6月），其中显示，虽然二季度的订单量为55.7亿欧元，高于市场一致预期的44.1亿欧元，但低于最乐观的预期60亿—80亿欧元；另外，阿斯麦预计第三季度销售额为70亿欧元，低于市场预期的74.6亿欧元；预计第三季度毛利率为50.5%，亦低于市场预期的51.1%。

与此同时，美股“科技七姐妹”全线重挫，截至22:30，苹果跌3.04%，微软跌1.85%，英伟达大跌5.65%，谷歌A跌1.59%，亚马逊跌3.37%，Meta跌3.8%，特斯拉跌1.72%。

截至收盘，标普500指数跌1.39%，报5588.27点；纳斯达克指数跌2.77%，报17996.92点，创2022年12月以来最大单日跌幅；道琼斯工业指数涨0.59%，报41198.08点，续创历史新高。费城半导体指数大跌6.81%，创下2020年3月以来最大单日跌幅。美股市值排名前十的股票，在昨夜今晨总共蒸发了超过6000亿美元的市值，半导体板块市值蒸发接近5000亿美元。

华尔街人士分析指出，受美联储降息预期升温刺激，此前拥挤在美股科技巨头抱团取暖的资金大肆涌出，市场资金开始轮转。据高盛的交易台观察到市场略微偏向买入，需求主要集中在金融、医疗保健等传统蓝筹板块，而科技板块则有更多的卖盘供应。

商品方面，昨夜，WTI原油涨超2.00%，美国天然气期货大跌6%。沪银主力合约跌超3.00%，现货白银跌超3%。

美联储高官密集发声

本周，美联储高官的最新言论备受市场关注。

当地时间7月17日，据《华尔街日报》报道，美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯表示，如果近期通胀持续放缓，未来几个月可能有理由降息，但不会在7月的会议上降息。

威廉姆斯指出，过去三个月的通胀数据“让美联储更接近我们所期待的通胀回落趋势。这些都是积极的迹象。希望看到更多的数据，以获得进一步的信心，即通胀正在持续向我们2%的目标移动”。

他的言论表明，美联储可能会考虑在9月中旬开会时宣布降息，前提是经济形势没有出现重大意外。

当地时间7月17日，美联储理事沃勒表示，目前已越来越接近需要降息的时间。

沃勒表示，如果没有发生冲击的话，今年9月、11月或者12月降息并不会造成宏观影响。FOMC一旦启动降息（周期），能持续多长时间是一个开放性问题。未来某个时间点，最有可能的利率政策行动就是降息。

一系列“鸽派”表态直接将市场预期拉满，交易员首次100%定价了美联储9月降息。

美国总统拜登新冠检测呈阳性

据央视新闻消息，当地时间7月17日，白宫表示，美国总统拜登新冠检测呈阳性。

根据白宫声明，拜登当天在拉斯维加斯的首个活动后，新冠检测结果呈阳性。声明称，拜登已经接受了加强针疫苗，目前有轻微症状。拜登将会返回特拉华的家中进行隔离，并在家中继续办公。

目前，美国总统拜登正在拉斯维加斯进行总统竞选行程，根据计划行程，拜登将在非营利组织UNIDOS讲话，以吸引拉丁裔选民投票。但就在当天下午，UNIDOS首席执行官宣布，拜登“刚刚新冠测试为阳性”。

菜粕期货止跌反弹，原因是？

在连续下跌了将近两个月后，国内豆菜粕期货突然止跌反弹，其中菜粕反弹力度最强。

7月17日，菜粕2509合约盘中最高达到2585元/吨，较本周一盘中低点上涨189元/吨或7%。

中州期货农产品分析师吴晓杰表示，国内菜粕期货连续两日大幅反弹，主要是资金市场对目前菜粕期、现货体量不匹配的反应。截至7月17日收盘，菜粕2409合约持仓量为124万手，相当于1240万吨的菜粕现货。但我的农产品网数据显示，截至上周，国内油厂菜粕库存量仅为4.33万吨，菜粕期、现体量不匹配。此外，菜粕期货仓位集中，少数仓位上2409合约持仓量巨大，而随着交割月越来越近，无意交货的空头需要在进入交割月前慢慢减少持仓量。因此，市场多头借机发力，在菜粕期货上短期快速增加持仓，推动期货价格大幅上涨。

“库存和持仓量悬殊。交易所交割标准规定符合基准交割品质量要求的进口菜粕可以替代交割，贴水50元/吨，进口菜粕成本一般高于国内压榨菜粕，参与交割的数量相对较少，因此实际可进行交割的库存较为有限。”国联期货油脂油料分析师苏亚菁告诉期货日报记者，前期菜粕大幅下跌的行情中，空头力量参与较多，这部分持仓无法进行交割，在下个月菜粕单边持仓量限2000手之前，空头资金离场将对盘面价格造成较大扰动。

弘业期货农产品分析师陶朝辉分析称，供应偏紧的背景下确实会发生此类行情。供应宽松时，空头获得现货的渠道相对容易，虽然天量持仓已远超过国内现货流动规模，但实际上空头还有许多办法来获得可交割的现货，比如进口菜籽压榨用以2409合约交割，也可以将2409合约往2501合约移仓（因9-1价差接近）。反过来，如果多头进入交割接受现货，那么将面临现货销售问题。所以，在供应宽松背景下，价格往上实际上对空头方面不利。

“从基本面上来看，推动价格继续反弹的利多不足。”陶朝辉表示，第28周沿海进口菜籽压榨现货库存环比小幅下降，市场预期水产需求增加。然而，处于五年来最高位的进口菜籽库存以及6月份和7月份的菜籽到港和船期表明进口菜籽供应依然比较充足。

据苏亚菁介绍，国内7月菜籽预计到港量为52万吨，8月、9月预计均有60万吨左右的菜籽到港量，进口菜籽维持高供应、高压榨的局面，菜粕供应较为充足。同时，今年受南方雨水较多和过去两年淡水鱼养殖利润较差的影响，水产饲料及菜粕需求总体下降，但目前尚处于水产养殖旺季，菜粕提货情况较好，对需求有一定支撑。

“值得注意的是，美国农业部月度报告中将加拿大2024/2025年度菜籽产量由1960万吨小幅上调至2000万吨，全球菜籽产量环比上调82万吨至8788万吨，反映出全球菜籽产量前景较好。加拿大菜籽长势良好，萨斯喀彻温省菜籽优良率达到84%，阿尔伯塔省优良率达到67.4%。近期加拿大天气转为高温干燥，但尚未威胁到菜籽生长，需要继续关注天气扰动。”苏亚菁说。

“此外，世界大豆供应过剩预期使得豆粕供应相对充足，便宜的豆粕也给菜粕价格上涨带来阻力。”陶朝辉认为，菜粕进一步反弹空间有限，除非基本面出现变化，比如加拿大产区天气变化、菜籽进口出现问题等。

吴晓杰提示，对于一般交易者来说，这种行情不宜参与。目前国内外蛋白市场基本面仍然偏弱，在美国产区天气没有问题的情况下，CBOT大豆维持弱势震荡。国内豆菜粕更是供需宽松，7—8月进口大豆维持月均1000万吨的到港量，国内蛋白需求并无特别增量，且终端市场维持看弱预期，采购和囤货情绪不高。因此，菜粕期货多头能否成功守住价格尚有较大的不确定性，建议以观望为主。

苏亚菁表示，目前广西、广东菜粕现货基差分别在-180元/吨和-170元/吨，均低于当地交割成本，临近2409合约交割月，盘面价格涨幅受到一定限制。中长期来看，在2024/2025年度全球油籽丰产的预期下，菜粕较难走出独立上涨的趋势性行情，短期内盘面资金博弈较强，建议投资者谨慎参与。