7月15日晚间，多家航司发布公告披露6月主要运营数据，国航、东航、南航及海航四大航与吉祥、春秋两家民营航司旅客周转量同比普遍有所回升。

6月航司旅客周转量整体回升

2024年6月，中国国航(601111)及所属子公司合并旅客周转量（按收入客公里计）同比、环比均上升。客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升11.4%，环比下降1.4%；旅客周转量同比上升22.6%，环比上升0.7%。

中国东航(600115)公告显示，6月客运运力投入同比上升16.27%，达到2019年同期的108.24%；旅客周转量同比上升27.73%，达到2019年同期的109.09%；客座率为83.44%，同比上升7.49个百分点，2019年6月客座率为82.78%。

南方航空(600029)公告称，6月南方航空及所属子公司客运运力投入（按可利用座公里计）同比上升12.47%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升17.97%，其中国内、地区、国际分别同比上升6.86%、42.39%、75.81%；客座率为83.36%，同比上升3.89个百分点。

海航控股(600221)公告显示，2024年6月，集团收入客公里环比增长6.29%，同比增长10.10%；旅客运输量环比增长3.14%，同比增长4.62%；客运运力投入（按可利用客公里计）环比增长4.66%，同比增长9.18%。

吉祥航空(603885)发布的运营数据显示，6月客运运力投入（按可用座位公里计）同比上升8.24%；旅客周转量（按收入客公里计）同比上升10.15%；客座率为84.99%，同比上升1.48%。

春秋航空(601021)公告，主要运营数据方面，6月可用座公里数同比增加11.15%；运输周转量同比增加14.27%；客座率为92.72%，同比提升2.58%。

上半年业绩分化

从近日披露完毕的2024年业绩预告来看，2024年上半年国内经济持续复苏，民航市场逐步回暖，但上市航司上半年业绩分化，四大航继续亏损，两家民营航空则实现高增长。

今年上半年，吉祥航空预计实现归母净利润4.5亿元至5.5亿元，预计实现扣非净利润4.2亿元到5.2亿元，同比增加692.15%到至880.76%。春秋航空预计上半年实现归母净利润12.9亿元到13.4亿元，同比增长54%到60%。

春秋航空与吉祥航空均在业绩预告中提及，2024年以来，国内外出行市场较去年同期均呈现显著恢复态势，促使航司主营业务大幅改善。受益于春运等假期的出行需求增加、国际线的新开及恢复，国内、国际旅客周转量、客座率均同比增加，利润与上年同期相比大幅增长。

其中净利润表现较好的春秋航空表示，国内市场，受益于航线结构和旅客结构改善等因素，该公司国内航线上半年表现较好，运力投放同比增长13.3%，客座率达到91.7%，较去年同期上升2.7个百分点。春秋航空上半年国际航线运力投放同比增长89.4%，客座率达到89.7%，较去年同期上升9.6个百分点。

四大航上半年则继续亏损，但亏损同比收窄。中国国航预计上半年亏损23亿元到30亿元，去年同期亏损34.5亿元；中国东航预计2024年半年度归母净利润亏损24亿元至29亿元，同比减亏约33亿元至38亿元；南方航空预计半年度亏损10.6亿元至15.8亿元，其一季度曾扭亏为盈实现净利润7.56亿元；海航控股则预计亏损6亿元至6.7亿元。

从四大航亏损背后的原因来看，民航国内市场供过于求，导致国内竞争激烈；国际航线尚未完全恢复；油价高位波动等外部因素，共同成为亏损原因。

中国国航表示，上半年经营效益稳步改善，同比实现大幅减亏。但受国际航线整体恢复进程低于预期、国内市场竞争加剧、油价汇率等要素价格波动的影响，因此公司上半年仍处于经营亏损状态。

南方航空在业绩预告中表示，上半年该公司抢抓市场复苏机会，全力提质增效、加强精益成本管控，经营效益同比大幅减亏。但当前民航发展的外部环境复杂多变，国内市场供过于求，国际市场恢复面临挑战，极端天气多发频发，叠加油价保持高位波动，该公司经营压力依然巨大，2024年上半年净利润呈现亏损。

国际航线方面，中国民航局数据显示，2024年上半年，国际航线完成2967.3万人次同比增长254.4%，客运规模恢复至2019年同期的81.7%，国际航空客运市场延续快速恢复态势，2024年2月以来，连续五个月恢复水平超过80%。

国泰君安交运岳鑫团队指出，航空仍具长逻辑且预期回落低位，2024年供需仍在恢复中。待供需恢复，考虑票价市场化且机队增速放缓，中国航司盈利中枢上升仍将可期。预计2024年暑运票价同比表现将渐入佳境，暑运国际增班有望加速，航司机队周转将恢复理想，供需良好有望保障票价市场化效应再次充分体现。