在A股市场持续3000点附近调整之际，股票私募机构逆势加仓，展现对后市的信心。

私募排排网数据显示，截至7月5日，股票私募仓位指数值为78.77%，周度环比增加0.89个百分点，创近8周新高。

具体来看，截至7月5日，100亿元以上、50亿元—100亿元、20亿元—50亿元、10亿元—20亿元、5亿元—10亿元和0—5亿元规模私募仓位指数依次为74.14%、72.91%、74.96%、79.20%、76.96%和81.45%，其中百亿私募机构加仓势头最猛，周度仓位指数增加4.40个百分点，同时，74.14%的仓位水平创近9周新高，重回年内高位水平。

对于当前的A股市场，中金公司认为，当前A股市场定价相比模型得到的股市公允价值存在显著低估。在国内基本面企稳改善、经济宽松政策逐步加码的背景下，国内市场的低估值受到海外资金的关注，3月以来，外资低配A股的程度有所改善，外资回流或进一步改善市场情绪，带动A股估值修复。

对于接下来市场表现，从宏观环境看，中金公司认为，国内房地产与非房地产领域呈现分化态势，非地产领域展现韧性，实体与货币仍处于需求弱于供给的状态。金融周期下半场，实体供需再平衡的关键在于改善需求，而货币供需再平衡的关键在于改善供给，二者的共同抓手是财政扩张。

中金公司预计，下半年财政支出将提速，但总体上比较温和，实体与货币供需双平衡的节奏一定程度上取决于需求端政策的方向与力度，特别是财政政策。在出口相对出色的情况下，年内经济或大致偏稳，物价温和回升。

不少机构对下半年市场表现预期比较乐观。中信证券最新研究观点称，过去3年压制A股表现的经济动能转换、资本市场生态、中美战略博弈这三大叙事都将迎来重大拐点，随着政策、价格、外部三类信号逐步验证，下半年A股市场将迎来年度级别上涨行情的起点，政策起效与盈利质量改善是主驱动。

海通证券认为，下半年风险偏好、资金面以及基本面三大因素改善，A股指数中枢较上半年有望向上抬升。行业层面看，高端制造或成股市中期主线，具体来看：一方面，具备出口竞争优势的中高端制造。中高端制造兼具供给和需求端的双重优势，以汽车、家电、机械等行业为代表的中高端行业或是白马板块里面率先破局的重要主线。此外在地缘政治扰动下，受中美关系扰动偏小且能通过其他区域对冲的制造领域或值得关注；另一方面，引领新质生产力发展的科技制造。近期证监会“科创板八条”、国办“创投17条”等政策先后出台，未来科技制造相关领域有望进一步受益。

校对：冉燕青