一句话值得10000亿！

美股盘后，Meta狂泻超15%，相当于跌去了1800余亿美元，折合人民币超过1万亿元。

原因之一是Meta执行长扎克伯格警告投资人，Meta的人工智能投资需要数年才能获得回报。其实，该公司今年首季业绩并不差，按年增1.1倍至123.69亿美元，超出市场预期，唯次季收入预测逊预期。

Meta的杀跌带崩了盘后的美股期指，纳指期货一度大跌超1%。受此影响，亚太股市全线走弱。日经225指数大跌超1.5%，韩国股指亦大跌近1%，近日持续走弱的香港市场早盘亦出现调整，但很快转强。

在业绩报来临之际，市场亦是雷暴频现。无论是昨天的天齐锂业，还是今天的新东方系列股票，都出现了暴跌。但从全局来看，A股和港股似乎并未因此受到整体影响。那么，这背后的逻辑是什么？

“一句话”带偏美股

昨晚上，美股冲高回落，但纳指依然偏强。不过，这一格局被扎克伯格的一句话带偏。

他在财报电话会议上告诉股东，Meta的股票波动对于该公司正在开发的任何新项目或功能来说都是正常的，但不会立即产生收入，Meta对人工智能的投资也不例外。他警告称：“与我们在应用程序中添加的其他体验相比，建立领先的人工智能也将是一项更大的任务。但新人工智能服务达到预期规模，可能需要几年的时间才能实现。”此话一出，投资者的心态明显崩了。Meta股价大跌超15%，相当于跌去了1800余亿美元，折合人民币超过1万亿元。

其实，Meta的一季报并不差。该公司于4月24日发表第一季度财报，截至3月底，收入按年增27%至364.6亿美元，高于预期的361.6亿美元，营运利润138.18亿美元，增加91%，毛利率由25%增至38%，纯利123.69亿美元，大升117%，每股盈利4.71美元，超预期的4.32美元。不过，公司预计第二财季营收365亿美元至390亿美元，中间值低于分析师预期的382.4亿美元。

分析师表示，盘后股票走势反映投资人对Meta过高的预期，该股在财报发布之前，年初至今已大幅上涨约40%。分析师表示，第二季指引表明，随着竞争变得更加艰难，Meta全年收入将下降。

受Meta股价暴跌影响，纳斯达克盘后期指亦大跌超1%。奈飞、英伟达、亚马逊等股票盘后的表现也显得比较低迷。

其实，在业绩报来临之际，海内外市场雷暴频率明显增加。昨天，拥有AH股的天齐锂业因巨亏股价暴跌。今天，新东方港股大跌超18%，东方甄选跌超7%。昨晚，新东方美股下跌13.96%。新东方发布截至2024年2月29日止第三季度的未经审核财务业绩。新东方净营收为12.073亿美元，同比上升60.1%；经营利润为1.134亿美元，同比上升70.6%；新东方股东应占净利润同比上升6.8%至8720万美元。俞敏洪表示，增速超出预期。但市场似乎并不买单。

回补中国才开始？

最近，无论是牛气冲天的印度股市，还是焕发第二春的日本股市，都出现了明显回落，美股更是疲态凸显。有投资人表示，印度和日本股市明显高估，在美联储降息预期推后的背景之下，投资人发现A股是块洼地，因此近期可以明显看到资金回流港股和A股。

今天早盘，亦是如此。恒生系列指数一开盘跟随外围低开，但上午10点左右，恒生科技指数转涨，盘初一度跌超1%；恒指止跌转涨0.4%。高盛分析师更是认为，今年中国股市的表现超出市场预期，仍看好A股市场发展，维持A股“超配”，且随着上市公司现金分红、股票回购、公司治理、国内外机构和长线资金参与水平不断与国际成熟市场看齐，A股或将有20%，甚至40%的上涨潜力。

从估值的角度来看，据券商中国记者统计，截至4月24日，全球主要股指的市盈率（TTM），纳斯达克超过40倍，道琼斯近26倍，标普也超过25倍，不但处于全球最高水平，而且是历史较高水平。与此同时，日经225指数亦达到了22倍以上。相比之下，恒生指数仅8.8倍，而上证指数也只有11倍。

从宏观数据的角度来看，中国经济亦有见底回升的迹象。用电量是一个非常不错的先行指标。中国电力企业联合会4月24日发布2024年一季度全国电力供需形势分析预测报告。根据报告，一季度，全国全社会用电量2.34万亿千瓦时，同比增长9.8%，增速与上年四季度基本持平。一季度，全国规模以上工业发电量2.24万亿千瓦时，同比增长6.7%。全口径非化石能源发电量同比增长13.8%，占总发电量比重为35.0%，同比提高1.4个百分点。

分析人士认为，从全球市场的整体情况来看，目前其实处于混沌期。目前，大概存在几个情况：一是投机资本与美联储博弈，二是政治与经济割裂。前者博弈美元降息之后商品大涨，后者导致全球供应链剧变。这带来的后果就是通胀难以下行。最终的结局，要么是债务危机突发，要么是地缘冲突加剧。其实，对于权益而言都是冲击。因此，针对当下的回补亦要且行且珍惜。

校对：高源‍‍‍‍