北京时间2月22日凌晨，英伟达发布了第四季度财报，最新季度营收为221亿美元，远高于分析师预期的204亿美元。

英伟达股价自2022年年底以来几乎翻了五倍，市值已经站上了历史最高位，市值一度超过Google母公司Alphabet。

但市场对英伟达这只会下金蛋的母鸡，显然有着更高的期待：2023年前三季度，英伟达的季度营收均超出分析师预期10%至20%。

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如此耀眼的成绩，也反过来成为了英伟达的压力：即使英伟达会交出一份不错的成绩单，可能也很难让行业再次兴奋。如此的高预期，促使很多投资者在财报发布之前开始抛售英伟达股票。甚至很多业内人士担心英伟达的财报可能会导致AI科技股整体下跌。

好在最终，来自AI行业强势的需求帮助英伟达顶住了增长压力，最终再次交出了一份远超外界预期的答卷。英伟达本季度净利润为122.9亿美元，与去年同季度的14.1亿美元相比，增长了超过700%。

不同于Q3季度财报发布时，英伟达对市场前景可能会出现回落的警告。由于生成式AI的庞大计算需求需要英伟达来满足，英伟达对行业前景的预测也变得更加乐观：英伟达CEO黄仁勋认为，包括Sora在内的强人工智能应用场景背后，行业硬件的升级换代仍处于早期阶段。他预测将整个行业会需要大约2万亿美元的英伟达芯片，才能满足未来的算力需求。

“从根本上来说，2025年及以后的持续增长条件非常好”。黄仁勋在分析师电话会中表示，由于生成式人工智能以及整个行业仍然在CPU主导转向英伟达制造的GPU主导的过程之中，因此对GPU的需求仍将保持较高水平。

销售额其中的大部分都来自英伟达的数据中心业务：其中大部分是炙手可热的H100系列，数据中心业务销售额增长409%，达到184亿美元。其中一半以上的销售额都流向了微软、Google等大型云服务供应商，以及包括OpenAI这样的正在囤积算力“备战”的生成式AI巨头。

英伟达H100

首席财务官科莱特-克雷斯表示，总体上英伟达GPU仍然处于严重供不应求的状态，即使台积电的产能逐渐增长，2024年这种情况会稍有改善，但随着下一代GPU芯片的发布，短时间内GPU一卡难求的情况，也难以得到明显缓解。

但英伟达同时也在财报中承认，过去一段时间数据中心的业务受到了美国对中国出口先进人工智能芯片禁令的影响。目前英伟达已经推出了第二代针对中国市场的特供GPU芯片H20系列已经在中国供部分AI厂商测试，但潜在用户对其的实际性能表现并未表现出更积极的反馈。因此分析师预计，英伟达在中国的高端人工智能芯片市场份额可能会从当前的80%，在未来五年内下降至50%-60%，让位给华为等厂商。

在服务中心业务之外，英伟达的消费级业务并没有表现出同样的快速增长：其汽车业务销售额下降4%至2.81亿美元，而其OEM和其他业务（包括加密芯片等产品）增长7%至9000万美元。英伟达为专业应用制造图形硬件的业务增长了105%，达到4.63亿美元。

面向游戏玩家。厂商的游戏业务（包括笔记本电脑和个人电脑显卡）同比增长56%，达到28.7亿美元。其中一些高端GPU：如RTX4090同样可以被用于AI模型的训练，因此也处于2023年11月17日生效的禁售清单中。

按照英伟达此前公布的信息，下一代旗舰产品B100，也将在未来数月内发布；发布时间很可能是将于3月18日在加州举行的英伟达GTC2024开发者大会。

除了B100之外，英伟达可能还会在本次活动中，公布下一代GPU架构Blackwell，再次打响对手只有英伟达自己的“算力大战”。