日前，因大额亏损引发舆论关注的合力泰(002217)，迎来了通过重整实现自救的机会。如能及时卸下债务包袱，消费电子行业的复苏趋势或将推动合力泰走向新生。合力泰方面明确表态，若公司能够成功进入预重整/重整程序，将全力配合相关工作。

全力配合重整工作

合力泰2月5日晚间发布公告，公司前日收到《告知函》，申请人福建华闽融资租赁有限公司（简称“福建华闽”），以合力泰不能清偿到期债务并且资产不足以清偿全部债务，但仍具备重整价值，且具备与主要债权人开展自主谈判的能力为由，已向福州中院提交申请对公司进行重整及预重整的材料。

合力泰方面对本次潜在重整机会态度积极，表态将积极主动配合法院各项工作。

合力泰分析称，公司进入预重整程序，有利于提前启动公司债权债务及经营工作的清理等相关工作，与广大债权人、意向重组方等提前进行沟通和征询意见，全面掌握各方主体对重整事项的反馈意见和认可程度，并结合公司实际情况尽快制定可行的重整方案，提高后续重整工作推进效率及重整可行性。

重整不同于破产清算，是以挽救债务人企业、恢复公司持续盈利能力为目标的司法程序。近期有多家上市公司成功完成重整，均取得了良好的经济和社会效果。

截至目前，合力泰尚未收到福州中院启动预重整或受理重整申请的文件。合力泰表态，公司将与法院、监管机构、政府有关部门、债权人等相关方进行积极沟通，相关事项正在紧密推进中，公司将继续积极主动配合法院各项工作。

债务压力限制复苏

日前，合力泰因业绩大幅预亏引发市场高度重视，在行业疲软的大环境下，合力泰预计2023年年度归母净利润为亏损90亿元至120亿元。在业务层面，公司将业绩预亏归结于两点：

一是，中小尺寸显示领域中触显和光电类产品均价低于去年同期，手机端业务的市场订单不达预期，导致公司2023年销售额和毛利率同比下降，公司总体毛利率水平未有明显恢复；

二是，自2023年上半年受到筹划公司实控权转让不确定的影响，公司未使用的金融机构融资授信额度被限制使用，造成暂时流动性资金紧张和债务逾期，从而制约了公司的接单和交付能力，导致公司2023年度出货数量明显下降，因此营业收入和总体毛利水平大幅下滑。

值得注意的是，在经历了一段时间的低迷后，消费电子行业目前正出现触底反弹迹象。在不久前发布的上市公司2023年业绩预告中，有多家消费电子公司业绩预喜，“苹链”公司立讯精密，预计去年净利润同比增长17.5%至22.5%，传音控股预增幅度更是高达121%。

相关上市公司的业绩回暖有迹可循，“双11”大促期间，消费电子市场销量超预期，显示出市场需求的强劲反弹。根据星图数据监测报告，手机数码、电脑办公等消费电子全网销售额达1946亿元，分别是“双11”销售额top10中第二大和第六大类目。同时，近期召开的中央经济工作会议也强调，要激发有潜能的消费，扩大有效益的投资，形成消费和投资相互促进的良性循环。

然而，在行业复苏趋势下，合力泰的业绩预亏显示出公司有心无力的现实。日前，合力泰董秘在互动平台答投资者透露，合力泰目前仍与手机头部厂商合作，客户较为稳定。然而受流动性紧缺及债务压力影响，合力泰不得不缩小接单规模，错过了行业的首轮复苏期。

前期公告显示，截至1月19日，合力泰及子公司在金融机构累计的逾期债务金额约合21亿元，还本付息压力极大，已经对正常的经营活动造成了影响。此外，前期因合力泰并购重组活跃，财务报表商誉账面价值较高，在标的公司经营状况恶化的背景下，因交易完成所形成的相应商誉将面临计提资产减值。

基本盘仍在

如果确实能够通过重整卸下债务压力，合力泰的下一步发展仍然前景可期。

从股东层面来看，目前合力泰的控股股东是福建电子信息集团，实际控制人是福建省国资委。2018年，福建电子信息集团通过股份受让以及表决权委托方式入主上市公司，并将合力泰视作集团旗下又一重要版图。福建电子信息集团曾表示，将重点打造半导体产业集群和信息通信产业集群，力争在“十四五”末实现营收规模突破千亿。

在业务层面，目前合力泰的主要产品包含显示类产品、光电传感类产品、柔性线路板及应用产品、电子纸等，应用于消费电子、智能穿戴、智能零售、智能汽车、智能制造等诸多领域。除此了竞争较为激烈的消费电子显示领域，合力泰在工控显示及电子纸领域有较大竞争优势。

工控显示方面，合力泰持续为客户提供快速、高效的生产服务，产品涵盖仪器仪表、办公设备、金融设备等领域，业务发展稳定。在电子纸方面，合力泰是国内最早布局E-ink电子纸生产的企业之一，凭借电子纸产品的引领优势和技术创新优势入选了“国家制造业单项冠军示范企业”榜单。据了解，合力泰目前正准备在越南投资建设年产量2400万片的电子纸模组厂，发展前景较为可观。

业内人士表示，在目前行业复苏，企业利空出尽的情况下，若合力泰能够成功自救，度过最后黎明前的黑暗，借助其目前优势产业，仍有涅槃重生的可能。目前，合力泰正在积极与债权人沟通，努力化解债务危机，保障公司可持续经营能力。