2018年4月底，港交所推行上市制度改革，对生物医药开辟“绿色通道”，允许未有收入和未盈利的生物科技企业上市，一定程度上解除了“商业化落地难”对生物医药企业上市的桎梏。

随后生物医药类公司前赴后继，南下入港，并在2021年度达到顶峰。当年有34家生物医药类公司上市，合计募资额达到789亿港元。生物医药类公司在二级市场也备受追捧，出现多家公司网上发行有效申购倍数超过1000倍的情况。资本站台之下，生物医药股的确称得上是极为显眼的一朵浪花。

然而寒气很快就在2022年席卷至全行业并蔓延至2023年。据证券时报记者统计，2022年共有23家生物医药公司在香港上市，合计募资额102亿港元，同比下滑87%。2023年，生物医药公司上市数量再度同比大幅下滑43%，仅13家上市，但募资额有所提升，合计募资107亿港元，占当年港股总融资额23%。

2023年13家生物医药公司赴港上市

Wind数据显示，截至2023年底，港股一共有13家生物医药公司上市，合计募集资金总额107亿港元。虽然数量上相比上一年大幅下滑43%，但是募资金额同比上涨5%。2022年平均每家生物医药公司募资金额仅4.4亿港元，2023年每家募资金额8.2亿港元。

2023年港股一共迎来70家新股上市（剔除了3家创业板转主板），合计募资金额458亿港元，生物医药公司上市数量占比18.6%，募资额占总融资额比例23%。

从上市打新收益来看，去年13家生物医药公司仅有2家上市首日破发，且跌幅都在30%以上，其中东软熙康上市首日跌幅42.86%；其次是绿竹生物，首日跌幅32.93%。打新收益最高的为美丽田园医疗健康，每手打新收益5165港元，其次为药明合联，每手打新收益3700港元。

作为国际金融中心，香港在全球生物科技行业发展中发挥了举足轻重的作用。自2018年4月香港启动上市制度改革，允许未有收入、盈利的生物科技公司赴港上市以来，港交所已经建立了强大的生物科技生态圈。

在过去的六年(自2018年4月30日至2023年12月31日)，共124家“医疗健康企业”在港交所IPO上市，占过去六年香港所有新上市公司总数量(692家，剔除创业板转主板上市数量)的17.9%。这124家生物医药公司合计募资额2757亿港元，占过去六年香港所有新上市公司募资（1.41万亿港元）的19.5%。

普华永道：2024年香港新股有望重回全球IPO前三

港交所网站数据披露，2023年递交上市申请的“医疗健康企业”中，截至2023年12月31日仍有27家仍未上市，其中15家还在上市排队中、12家招股书已失效(递表超过6个月)。

这可能跟2023年香港整体IPO集资活动放缓有关，普华永道最新发表2024年香港IPO市场展望，预期利空减少、企业发展集资需求大以及加息周期终止，欧美和中东资金将回流亚洲，有利市场流动性和改善估值，2024年香港新股集资额可望重上1000亿港元，涉及约80家公司，并有望重新成为全球前3大集资市场。

普华永道香港企业客户主管合伙人黄炜邦向记者表示，目前不少特专科技公司具有潜力，其中以半导体、人工智能等领域最受瞩目。随着利率方向的改变，中概股、科技公司(以特专形式)于估值回暖后到港上市，将有利资本市场回稳及提振市场信心。

普华永道对今年香港新股市场感到乐观，预计2024年将有大约3至5家特专科技公司通过《第18C章》赴港上市。而传统行业板块工业、消费行业亦不容忽视，预料继续占主导地位。

瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国表示，美国息口和内地经济都逊于预期，拖累市场气氛，难以有大型IPO登场，预期美国最快今年首季开始减息，一旦息口回落、市场对内地经济增长恢复信心，新股上市在2024年中可望改善。

李镇国继续指出，目前已有多家大型企业部署上市，随着市况转好，2024年新股量至少有3至4成增长，5至10家大型IPO有望推出。

李镇国表示，中国证监会去年宣布实行企业境外上市必须报备，目前仍属于过渡期，程序一般需时3至4个月，VIE(可变利益实体)架构的公司需时或更长，期望流程逐步转为流畅。

行业方面，李镇国提到，市场目前流传正等待来香港上市的中资企业主要来自大型科技公司分拆，以及具内需复苏概念的消费品相关行业，还有汽车生态系统相关公司。

责编：叶舒筠

校对：苏焕文