12月28日，A股光伏板块再度迎来大涨行情。截至当日收盘，金刚光伏“20CM”涨停，天合光能涨11.41%，隆基绿能、晶澳科技涨停，多只龙头个股“大象起舞”，A股光伏板块全天涨幅近10%。 

对于这一反弹，多位行业人士向证券时报·e公司记者反馈说，今年以来，以光伏为代表的新能源板块超跌明显，有反弹诉求，而且从技术指标看，光伏板块已经进入底部区间，但短期间歇性的反弹不具有持续性，持续反弹的可能性不大，只是继续下探的空间也并不大了。

在产业链价格持续下挫的背景下，目前，部分光伏环节价格已逼近现金成本，徘徊在亏损边缘，业内对于明年一二季度行业出现季度性亏损已有所预期。产业人士普遍向记者表示，由于资本市场往往会提前反应，二级市场光伏板块回暖的节奏很有可能领先于产业拐点。

记者注意到，在行业机构发布的2023年最后一次价格数据中，又显现出不少新的变化，其中之一就是N型替代趋势更加显著，在硅料环节，其表现是N型价格坚挺，而P型价格持续走低。

具体来看，近期，N型硅片开工较为稳定，硅料企业维持正常交付，甚至出现了个别“催单”N型硅料的现象。受市场需求推动，硅料企业普遍重新调整了N型硅料生产占比，一线大厂的N型硅料比例已超50%，且仍有持续提升的趋势。目前来看，N型硅料产能尚未完全覆盖下游需求，处于紧缺状态，推测N型硅料价格维持坚挺，并可能出现小幅度反弹。

行业机构InfoLink也关注到这一情况，并指出，拉晶环节对硅料的生产需求仍处于平稳运行区间，尤其是N型拉晶用料的需求量仍然处于稳中有升阶段。

与此对应，硅片厂商P型产线转N型产线的速度也在加快。硅业分会数据显示，几家头部专业化硅片企业将N型比例提升至70%—80%，其余企业也在积极转型；综合来看，截至2023年底，N型硅片市场占有率超过50%，超过此前40%—50%的预期。

NP切换的背景下，P型产品份额下降，但硅业分会依然关注到其中的细微变化。该机构指出，目前，P型市场需求较弱，部分企业逐渐采用N—P型硅料打包售卖策略，提供给下游满足N型硅料生产要求的混料。故推测P型硅料价格有内部分化的趋势，即头部企业可供下游生产N型产品的P型硅料与其余企业P型硅料价格出现分化。

从价格变化趋势来看，据硅业分会，本周N型硅料成交均价为6.78万元/吨，环比持平；单晶致密料成交均价5.83万元/吨，环比下降2.02%。M10单晶硅片、N型单晶硅片、G12单晶硅片成交均价维持在1.92元/片，2.18元/片，3.02元/片，周环比均持平。

InfoLink判断，硅料整体价格水平已经接近底部，当前价格水平已经逐渐降至大多数企业无法盈利的水平，后续下降空间持续收窄。针对硅片，该机构认为，当前整体价格走势仍然悲观，随着单月产出的持续增量，预期往后仍有跌价空间。

值得一提的是，无论是硅料还是硅片，明年初都是决定下一阶段走向的关键期。InfoLink指出，明年一季度拉晶环节开工率水平的波动对硅料供应端造成的干扰和影响将会是中国春节假期前后最值得关注的市场变动方向。而在年末拉货需求缓慢收缩的同时，硅片价格仍将通过自身排产调整对应变化，市场静待明年1月硅片与电池片排产的具体落实情况。

还有一个需要关注的情况是，光伏电池环节的亏损正愈发突出。InfoLink数据显示，近期P型M10电池成交价格稍微企稳，来到每瓦0.36—0.37元的底部区段盘整；G12尺寸电池成交价格也回落到每瓦0.37—0.38元的价格水平，与M10尺寸价差快速收窄。

“电池环节现在基本上全规格都处于生产即亏损的状态，厂家悲观氛围笼罩，多数厂家针对自身产线减产幅度扩大。”InfoLink指出，尽管近期供需情势处于PERC退坡与TOPCon爬坡放量的相交时节点，厂家除了PERC电池减产幅度加大外，也出现了针对G12尺寸产线的减产规划以及TOPCon爬坡放缓的现象，行业处于相对低潮，“面对供应的过剩、供应链价格的持续下行，如何撑过周期并甩开老旧产能的包袱是企业的思考方向。”

记者注意到，硅业分会对电池环节的描述是“目前成本控制较好的电池企业做N型电池片略有毛利”。

本周，组件价格出现了一些好转迹象，硅业分会提到，近期由于国内终端装机量明显转强，组件订单量有所增加，使得价格开始企稳。但InfoLink的观察有所不同，该机构认为，组件价格当前暂时呈现出跌势收敛，但整体价格走跌仍未停止，明年一季度价格恐将来到0.85元/W—0.92元/W区间。

由于是今年最后一次价格数据发布，今年光伏行业的主要产量数据也已经出炉，据硅业分会，2023年硅料产量预估超145万吨，同比增长约80%，前六家企业市场占比高达88%，而2023年1-12月硅片产量累计592.35GW，同比增加80%。

根据中国光伏行业协会本月给出的预测数据，今年全球光伏新增装机大概为345GW—390GW。由此来看，主要光伏产品全年仍存在一定程度的过剩。