中国基金报记者 张燕北

市场持续波动下投资者风险偏好显著降低，追求稳健收益的短持有期债券基金受到青睐。

为满足投资者的配置需求，基金公司加紧布局相关产品；同时，多家基金公司在电商平台加强绩优短持有期债基的持营，并斩获不俗的销售成绩。

展望四季度，业内人士预计资金面整体仍将保持平稳宽松，中短端套息确定性仍在。目前短债收益率水平有所回升，短持有期债基仍具较强的配置价值。

短持有期债券基金布局提速

今年以来，基金公司积极布局1~4个月短持有期债券基金，三季度以来，短持有期债基的上架速度更是明显加快。

Wind数据显示，截至10月13日，今年以来共有65只设置了持有期的债券基金成立，其中持有期为30天、60天、90天、120天的债券基金共有28只，多数为纯债产品。

从发行成绩看，年内成立的短持有期债券基金合计发行规模达到184.11亿元；银河星汇30天持有、汇添富稳益60天持有、交银稳安90天持有等基金首募成绩突出，分别募资29.98亿元、21.12亿元和19.4亿元。

从发行节奏看，下半年以来短持有期债券基金发行显著提速。上半年共有18只短持有期债基启动发行，而7月份以来截至10月19日，不到4个月时间就有多达34只基金发行；证监会最新基金审批进度表显示，目前还有近40只短持有期债券基金排队待批。

华南一位基金公司人士表示，相较于中长持有期产品，短持有期债基更受欢迎。目前排队待批的持有期债券基金中，持有期为1-4个月的产品数量远超6个月以上持有期的产品。

“后续或有更多短持有期债基上报。”上述华南基金公司人士分析，今年以来权益市场震荡，投资者的风险偏好明显降低。短持有期债基表现出较为稳定的风险收益特征，收益率高于货币基金，且底层资产具有一定的流动性，受到越来越多投资者关注。“而且，短期理财产品在经历了去年底的冲击后，今年以来久期错配减少、产品发行期限偏长，收益率下降，使得很大一部分资金从短期理财产品流入到短债基金当中，基金公司也在积极布局此类产品。”

中短端套息确定性仍在

谈及短持有期债券基金的配置价值，多位业内人士预计其收益水平有望保持较高吸引力。

博时基金固定收益投资二部基金经理于渤洋表示，三季度以来，宏观政策开始逐步加码，货币政策方面央行降息降准，地产政策继续边际放松，市场风险偏好逐步抬升；叠加市场资金面临近三季度末开始逐步收敛，债券市场经历了一波调整，债券收益率有所上行。

“从更长时间维度来看，基本面偏弱的格局虽有所改善，但市场信心并未完全扭转，地产方面的风险未完全解除，维持相对宽松的货币环境仍然是助力经济企稳向好的必要条件。对于债券市场而言，短期有所调整，但中长期来看依然有基本面及货币政策的支撑。”他说道。

于渤洋表示，近期，随着收益率的上行，短久期信用债绝对收益率明显走高，已经具备较好的配置价值，以短久期信用债为主要投资方向的短债基金的投资价值有所提升，投资者可以将其作为底层资产进行配置。

另一位华南公募投资人士也预计市场资金面仍会保持平稳宽松，中短端套息确定性仍在。今年剩余时间里，预计基本面仍将承压，主动去库存出现企稳迹象，若配套政策持续发力，基本面有望阶段性企稳甚至持续一定的反弹。

但该人士同时提醒，投资者还要根据自身的风险收益水平及流动性需求，理性看待产品的“高收益”与“信用下沉风险”，多角度挑选适合的短持有期债基。

“风险方面，短债基金主要的收益来源是票息，短期市场波动会对净值造成影响。”于渤洋强调，拉长时间来看，短债基金收益相对稳健，适合长期持有，投资者可根据现金流动性的需求来决定申赎。另外，带持有期的短债基金在持有期内无法赎回，投资者需要合理安排资金。