最近“因有关方面涉嫌内幕交易被证监会立案调查”而中止重组的江苏宏宝，被比作“昌九生化第二”，今天再现“妖股本色”，又一个跌停。

并购重组是今年监管下刀最狠、也是灾情最为泛滥的概念之一。因为立案调查而中止的并购重组案，除了江苏宏宝之外，还有杭州解百、华策影视、永泰能源等等好几家，都血流成河了。最近的一家是上周末才被喊停的天舟文化。这些被喊停的重组概念，出事前后，无不闹得满城风雨，公司股价是停板连着停板（喊停之前涨停，喊停之后跌停），各种媒体报道更是铺天盖地。

那江苏宏宝又是怎么走上这条不归路的呢？在公司公告和董秘对媒体的答复中，江苏宏宝都显得很无辜：是“有关方面”涉嫌内幕交易，公司只是“接到通知”。跟大多数主动终止或被监管喊停的重组案件一样，江苏宏宝血案的内幕同样各种云遮雾绕。喜剧突然成了悲剧，接下来，主角的戏份是怎么演的，台词是怎么说的呢？公司倒是在多个渠道都有动作。

首先是公司的公告，这是标准动作，按规定做即可。其次是应对媒体的采访。这么大件事，媒体蜂拥而至是必然的，公司也正好趁此机会多个渠道表达自己的无辜，但从目前的情况看，能说的却不多，只能一遍又一遍地解释所谓的“有关方面”。只是这种解释舆论肯定不买账，必然会扣你一个“语焉不详”的帽子，而作为公众公司，江苏宏宝也确实有义务还原事实真相。再来就是对投资者的交代，在深交所的互动易上，董秘一遍一遍地复制粘贴“信披合规”、“提示风险”的文字，但是看口气，似乎有意传达“重组有较大可能性恢复”的意思。

互动易上，投资者还提出了一个较为棘手的问题：要不要停牌。投资者一遍又一遍地问为什么不停牌，董秘则一遍又一遍地举先例说：看，别人也没停牌，昌九生化也不过是六七个跌停之后才停牌。那碰到这种事，公司到底要不要停牌？

有个观点认为，停牌是一种姿态，表明公司对投资者负责的态度；同时，这时候停牌直到证监会确认重组能否恢复，也可以免去某些人顶风作案再搞内幕交易的可能——毕竟，能不能恢复，肯定会有些人比普通投资者先收到风。

但是，另有观点认为，股价是投资者对公司未来的一种预期，而交易则是买卖双方的市场行为，停牌不停牌，其实意义不大。如果重组最终被否，又当如何？而在相关的法律法规中，亦未对这类情况做出具体的要求，比如2006版的《上交所交易规则》中，只有“连续3个交易日内日收盘价格涨跌幅偏离值累计达到±20%”可以报请停牌的规定，深交所则没有明确的类似规定。

但无论如何，好好的重组却因为“有关方面”涉嫌内幕交易被喊停，从公司舆情管理的角度说，即内部的信息控制出了问题，再说严重一些，就是信披出了问题。公司信披出了问题，董秘肯定得承担责任，前不久的华策影视的重组被喊停之后，董秘就辞职了，尚不知江苏宏宝的董秘会有个什么交代。