8月26日晚，鲁商发展（600223.SH）披露2022年半年度报告。公司上半年实现营业收入48.35亿元，同比增长18.88%；实现归属于上市股东的净利润1.89亿元；基本每股收益0.19元。

公司定位于国内领先的大健康产业综合运营商，在生态健康产业和生物医药两大板块实施双轮驱动战略。分业务板块看，正式健康地产结算收入和化妆品收入贡献公司本期主要收入增量。根据数据，上半年公司房地产及物业板块实现收入32.78亿元，同比增长13.20%；化妆品板块实现收入10.12亿元，同比增长62.31%；生物医药板块实现收入2.11亿元；原材料及添加剂板块实现收入1.59亿元，同比增长11.01%。

健康地产方面，公司报告期内聚焦地产业务的有序经营，保交付、促销售、抓回款。通过抓住政策释放窗口期，公司上半年实现合同销售额39.8亿元，销售面积37.2万平方米。同时公司克服疫情工地封停、物流停滞等不利影响，有序制定复工方案，抢进度保交付，上半年实现竣工面积53.22万平方米，同比增加9.46%，新开工面积40.81万平方米。健康产业运营方面，2022年7月8日，鲁商服务（证券代码2376.HK）在香港联交所主板上市，成为山东省内首家主板上市的物业企业。鲁商设计院入选山东省瞪羚企业。新签2个代建项目，运营1个商业和2个产业项目，新增6个招商服务项目。有3个代建项目被评为“2021年度省建筑施工安全文明标准化工地”，1个代建项目通过“山东省优质结构工程”验收。

化妆品方面，公司持续推进“4+N”品牌发展战略有序落地，对外合作成立新锐品牌孵化平台，共同打造、孵化潜力品牌；成立新平台公司，整合自有资源，激活私域存量，提高转化率和复购率。上半年，“颐莲”推出玻尿酸喷雾2.0升级产品“颐莲玻尿酸深层补水喷雾”，在成分、功效、包装等方面进行全面升级，推出当日就成交2万瓶；注重品牌知名度和销售双向驱动提升，颐莲补水喷雾上半年继续领跑平台行业类目，并上榜天猫消费者运营FAST榜单；颐莲水光肌原液面膜销售超过60万盒，成为颐莲品牌TOP 2产品。“瑷尔博士”推出“闪充精华”新品，拥有国内首创独家双菌发酵褐藻技术，一上市便荣登天猫抗皱精华热销榜TOP1；不断完善品线结构，在保持爆款老品持续增长的同时，新品占比提升至10%。报告期内，“颐莲”实现销售收入3.88亿元，同比增长43.53%；瑷尔博士实现销售收入5.25亿元，同比增长74.40%。

费用端看，公司上半年明显加强了加大品牌投放力度，期间销售费用率为13.79%，同比增加1.73个百分点，主要来自于化妆品品牌的营销宣传及产品推广费用。管理费用率为2.92%，同比减少1.42个百分点，主要是由于2021年上半年信息化建设投入较多形成高基数所致。

华泰证券认为，公司的化妆品业务在疫情压力下仍有出色表现，看好旗下瑷尔博士后续发展潜力。颐莲品牌专研玻尿酸护肤，亦有望持续借助全渠道布局实现增长。华安证券分析指出，公司主打微生态护肤的“瑷尔博士”士和“颐莲”已逐步实现破圈放量。福瑞达生物引入战投后，壹网壹创等线上代运营的参与有望赋能公司品牌营销端，加快公司化妆品业务品牌孵化。（CIS）