华林证券摊上大事了！

1月3日晚，华林证券（002945.SZ）公告称，因7项违规行为，被证监会采取限制新增各项业务规模 3 个月的行政监管措施。七项违规，涉及内控、合规、公司治理等问题，这也是证监会在2020年因券商合规问题开出的第一张罚单。

1月5日晚，华林证券披露了2019年财报预告，预计母公司2019年全年实现营业收入10.14亿元、净利润4.47亿元，净利润水平同比增幅超过30%，并强调“目前公司各项业务均正常开展”。1月6日早盘，华林证券公告称，针对监管措施所涉事项已整改完成。

华林证券的组合拳并没有起到显著效果，二级市场走势看，华林证券1月6日开盘逼近跌停。最终报收于14.00元，暴跌5.34%。

据中国上市公司舆情中心数据显示，《中国证券报》、《华夏时报》、《界面》、《深圳商报》、《北京商报》、《21世纪经济报道》、《每日经济新闻》和《时代周报》等多家主流媒体对此争相报道，近一周的负面舆情比例高达61%，舆情风险极高。一方面，舆论不仅仅就合规一事进行挖掘，还对华林证券动荡不已的管理层以及即将到来的天量解禁等一系列事件进行深度剖析；另一方面，在舆论场上鲜有关于华林证券此次事件的正面引导性报道。

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舆情聚焦

华林证券的“七宗罪”

根据公开信息，华林证券存七大违规：

一是公司章程以及各项制度中均没有规定各内控部门的职责分工；

二是对高级管理人员和下属各单位进行考核时，未由合规总监出具书面合规性专项考核意见；

三是对子公司合规管控不足，如从未对子公司进行合规检查；未向另类子公司选派合规负责人，向私募子公司选派的合规负责人主要在母公司办公；

四是未对投行、资产证券化业务等出现重大风险或违规问题涉及的责任人或责任部门进行问责；

五是公司董事会、监事会、经理层中大量职位由存在关联关系的人员担任，甚至部分关键职位由一人兼任(代行)，公司内部难以形成有效的监督制衡；

六是总经理林立除在公司任职外，还担任了深圳市立业集团有限公司等4家公司董事；

七是监事会主席任职不符合《公司章程》第一百九十五条的规定、公司董事会授权不明确等。

因上述行为违反了多项规定，反映出华林证券内部控制不完善、治理结构不健全，证监会决定对华林证券开出了严厉处罚——采取限制新增各项业务规模3个月的行政监管措施。

这则处罚一经披露，在业内激起很大反应，在不少市场人士看来，华林证券受到的处罚在近几年证券行业史上实属罕见，仅次于去年证监会摘牌华信证券全部业务资格的最严罚单。

家族式管理混乱

华林证券近两个月频繁更换高管，2019年11月，华林证券连发多份公告，披露了包括总经理、财务总监和监事会主席在内的多位高管变更，其中实控人林立、潘宁夫妻辞去部分管理职务，而距离这对夫妻履职公司首席执行官和副总裁、财务总监才过去半年而已。

天量解禁临近

据披露显示，2020年1月17日，华林证券将面临48478.91万股的首发原始股东解禁，占A股已流通数量比例高达64.23%。截至1月6日收盘，华林证券市值达378亿元，市净率7.27倍，当前券商板块的市净率普遍在1.5-1.9倍。

具有一定参考意义的天风证券在2019年10月份解禁，在解禁前后一周，公司股价急速下跌超30%。

媒体观点

《中国证券报》：华林证券或被降级

华林证券披露的业绩预增数据无法掩盖其合规问题的暴露。公司被限制新增各项业务规模三个月可谓重罚，可能对公司业绩和分类评价产生双重影响，其2020年或被降级。

《界面》：业绩三连降

在2016年至2018年，华林证券业绩却是遭遇了“三连降”，营业收入分别为13.18亿元、10.67亿元、10.01亿元，同比下降21%、19.1%、6.2%；归母净利润分别为5.9亿元、4.6亿元、3.4亿元，同比下降27.8%、21.4%、25.6%。

《每日商报》：唯一一家营收下滑的上市券商

此前的2019年三季报显示，华林证券2019年前三季度合计实现营业收入6.74亿元，同比下滑7.46%，是唯一一家出现营收下滑的上市券商；实现归母净利润3.06亿元，同比增长18.9%，在36家A股上市券商中排名34位。

《华夏时报》：内部管理纷繁错杂

华林证券是一家典型的“夫妻店”券商，内部管理层纷繁错杂的关联关系早已被市场所诟病，上述多项违规行为均指向于此。

《时代周报》：高管频繁变动

历史上，华林证券高管层频繁变动已经令市场印象深刻。Wind数据显示，仅2019年内，华林证券发生了23人次的董监高离职变动。同时，由于董监高离职变动，华林证券于2019年5月收到深交所的问询。

《21世纪经济报道》：游走在合规边缘

有业内人士称：“华林证券被监管采取惩罚措施并不奇怪，平时业务接触过程中，违规现象不少。”该人士称，至少在债券圈里，大家对华林证券的印象就是“胆子大”。“以债券方面为例，华林证券的投行债券销售，以前出现过没有跟机构签协议，就违规展业的情况。二级市场方面，由于债券交易价格一般都有外部估价，机构交易时受合规、风控影响，一般不太会偏离这个价格太大交易，但华林证券自营资金交易债券有时偏离外部估价较大。这家券商很多时候都游走在合规边缘。”

舆情点评

证券行业正在经历深刻变革，合规在证券业的受重视程度与日俱增，为督促证券公司加强合规风控管理，证监会已先后发布《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》、 《证券公司投资银行类业务内部控制指引》、《证券公司全面风险管理规范》等要求。

2019年11月21日，证监会主席易会满在证券基金行业文化建设动员大会上的讲话阐明了新时代证券行业文化的核心理念和内涵，要求全行业要加快建设“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，合规被放在最首位。

对于华林证券而言，“七宗罪”大跌背后，不仅包含了市场对于公司后续能否正常展业的质疑，还涵盖了舆论对于华林证券这种“夫妻店”管理模式能否适应行业声誉文化建设全面加强的时代背景的担忧。

华林证券如今面对狂风暴雨般的舆论质疑，处理难度确实较大，但这并不意味着公司本身可以不作为，不进行相关舆论引导和媒体澄清，以一种“无所谓”的态度应对。券商声誉风险管理体系建设的相关意见稿已经出台，而华林证券在突发事件应对上的“不作为”与意见稿精神背道而驰。由此可见，券商声誉风险管理体系确有推出必要，才能有效刺激这些”死猪不怕开水烫“的企业行动起来，推动行业文化建设。(中国上市公司舆情中心）