今年以来，实现正收益的个人养老金基金占比不足三成，投资者参与的热情不高，如何改善这一现状？

“今年满格缴纳了1.2万元的个人养老金，用于投资了一只个人养老金基金，但是持有了半年多，还是在亏损中。”基民小张（化名）对记者无奈感叹，之前也知道个人养老金基金是长期稳健型投资，但是亏损了心里还是有点无法接受。

事实上，随着市场震荡，个人养老金基金持有者还在亏损中的不在少数。截至9月20日，今年以来，个人养老金基金收益率平均为-2.81%，只有33只实现正收益，占比不足三成。年内个人养老金基金业绩分化明显，其中16只基金净值下跌超过5%。

业内人士指出，年内资本市场波动较大，影响了基金的收益表现。在复杂的行情下，不同的管理水平、配置策略、市场影响力是业绩分化的原因。但对于个人养老金基金的业绩还需要拉长时间来看，我国个人养老基金的发展前景十分广阔，个人养老金基金Y份额也将为资本市场带来更充沛的中长期资金。

超七成养老Y份额亏损

2022年11月，40家基金公司旗下129只基金入围首批个人养老金基金名录。

Y类份额是针对个人养老金投资基金业务单独设立的一类基金份额。个人养老金基金政策落地以来，各基金公司“厉兵秣马”，踊跃增设Y份额抢占个人养老金市场，Y类基金份额持续扩容。

东方财富Choice数据显示，截至6月30日，个人养老金基金共151只，管理规模50.03亿元，较年初增加149.41%。但是，从单只个人养老金基金规模来看，平均规模只有0.33亿元。

下半年，个人养老金基金Y份额设立热情不减。9月以来，就有工银安悦稳健养老目标三年持有混合（FOF）、招商和享均衡养老三年持有期混合（FOF）等四只养老FOF增设了Y份额。

今年以来，随着股债市场的波动，大部分基金业绩表现并不佳，而依托于FOF稳健优势的个人养老金基金也未能幸免。

东方财富Choice数据显示，截至9月20日，在可统计年内收益的133只Y份额基金中，收益率平均为-2.81%，只有33只实现了正收益，占比不足三成。

从单只基金来看，截至9月20日，年内平安稳健养老一年持有（FOF）Y基金净值增长率达2.97%，收益暂居于个人养老金基金首位。

此外，中欧预见养老2025年一年持有（FOF）Y、华夏保守养老一年持有混合（FOF）Y、兴证全球安悦稳健养老目标一年持有混合（FOF）Y年内收益均超过2%。这几只基金规模较小，均没有超过5000万元。

记者注意到，年内个人养老金基金业绩分化明显，还有16只基金净值下跌超过5%。

对于个人养老金基金目前的业绩表现，IPG中国首席经济学家柏文喜对《国际金融报》记者分析，个人养老金基金市场刚刚起步，大多数基金公司投入较少，资产规模相对较小。而资本市场波动较大，影响了基金的收益表现，特别是股票型和混合型基金。

内蒙古银行战略部总经理杨海平对《国际金融报》记者表示，权益市场存量博弈特征使得行情低迷、复杂。在复杂的行情下，不同的管理水平、配置策略、市场影响力是业绩分化的原因。

陷入规模难题

由于以稳健著称的个人养老金FOF短期内出现亏损等各方面原因，使得投资者参与的热情不高。

多位受访投资者对记者表示，权益市场波动，养老FOF也不能幸免，对其持观望态度。也有受访者对记者表示，整体来看，个人养老金基金亏损程度还是小于主动权益类基金，还是愿意等待长期收益。

从单只规模上来看，个人养老金基金只有12只基金管理规模超过了1亿元，还有70余只基金规模在1000万元以下。

对于个人养老金基金难以快速成长为大规模基金的原因，排排网财富管理合伙人夏盛尹对记者分析，当前社会对养老问题的关注度逐渐提升，但在投资理念上，仍然有很大一部分投资者更偏向于短期收益和高风险的投资品种，而不是长期稳健的养老目标基金。这也导致了投资者对养老目标基金的需求相对较低。此外，个人养老金账户目前每年缴纳上限为1.2万元，且提取时要缴纳个人所得税，税收优惠的吸引力不足。

杨海平认为，在个人养老金基金Y份额推出的初始阶段，资本市场的表现拉了后腿，影响了投资者信心，不利于养老基金Y份额扩容。

针对养老目标基金面临的规模难题，夏盛尹认为需要通过加大宣传教育、产品创新、财务刺激政策以及合作与协同等多方面的努力。同时，也需要投资者的认知和投资理念的转变，从短期收益向长期稳健投资转移。这样才能为养老目标基金的快速成长和为更多投资者提供服务奠定基础。

发展前景广阔

虽然在震荡行情下，大部分个人养老金基金在短期内出现了亏损，投资者参与度不足。但长期来看，我国个人养老金基金的发展前景仍十分广阔。

柏文喜指出，随着我国人口老龄化趋势的加剧，个人养老金基金市场有望持续增长。政府对个人养老金的重视程度逐渐提高，相关政策的不断出台将有利于个人养老金市场的发展。此外，随着投资者教育的深入和投资观念的改变，投资者对个人养老金基金的认知和参与度将逐渐提升。

尽管个人养老金基金Y份额发展遇到短期的困难，但杨海平认为，随着资本市场高质量发展的推进，随着个人养老金账户制度的进一步优化，养老金基金Y份额规模将稳步扩大，也将为资本市场带来更充沛的中长期资金。

我国个人养老金基金发展潜力巨大，夏盛尹指出，公募可以提升产品创新能力，推出具有创新性和差异化的产品，满足不同投资者的需求。还可以借鉴国外发展养老目标基金的成功经验，通过合作、引进国外养老目标基金管理公司或与国际机构进行交流合作，提升养老目标基金的管理水平和服务质量。此外，鼓励企业年金参与养老目标基金的投资，增加资金来源。与此同时，还需要加强对养老目标基金的监管和风险控制，确保基金运作安全稳健。