3月20日晚，万华化学披露年报，在大宗原料、能源等成本端价格上升的背景下，2022年万华化学产品价格剧烈波动，全年业绩增收未增利。

据披露，2022年，万华化学实现营收1655.65亿元，同比增长13.76%；净利润162.34亿元，同比下降34.14%，每股收益5.17元。同时，该公司拟向全体股东每10股派发现金红利16元。

对于2022年业绩下滑的原因，万华化学表示，尽管公司聚氨酯、石化以及精细化学品等主要产品产销量均同比增长，但受复杂的国际政治经济环境、剧烈波动的全球能源价格、欧美经济体通胀等诸多因素影响，大宗原料、能源价格同比大幅上涨，公司产品成本上涨幅度大于收入增长幅度，造成了利润同比下降。

具体而言，万华化学主营业务包括聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大板块。其中，聚氨酯系列营收较去年增长3.97%，但毛利率较去年减少10.62%；石化系列营收较去年增长13.40%，但毛利率同比减少13.35%。

与此同时，报告期内，万华化学多种主营产品价格出现阶段性下跌。其中纯MDI价格从3月的26800元/吨降至12月20000元/吨，聚合MDI从22800元/吨降至12月的16800元/吨，年内降幅均超过两成。

不过，进入2023年万华化学接连上调产品价格。根据最新价格公告，自3月份开始，中国地区聚合MDI挂牌价19800元/吨(比2月份价格上调2000元/吨)；纯MDI挂牌价24500元/吨(比2月份价格上调2000元/吨)。今年以来，聚合MDI挂牌价累计上调3000元/吨，纯MDI挂牌价累计上调4500元/吨。

华安证券研报认为，2023年MDI下游需求回暖确定性较强，短期MDI供给影响以及后续春季行情外加地产竣工端逐步修复，未来MDI价格中枢仍有逐步反弹空间。

在产品价格回暖的同时，万华化学总市值重回3000亿元，截至3月21日收盘，万华化学股价报收98.02元/股。

值得注意的是，近年来，万华化学扩大旗下产业布局，石化业务在不断壮大。据披露，该公司现有乙烯产能100万吨/年，二期120万吨/年的大乙烯及下游高端聚烯烃项目已获批。同时，万华化学还积极开拓新材料业务。去年10月份，万华化学4万吨/年尼龙12项目顺利投产；20万吨/年的POE也正在建设中，投产后有望成为国内第一家工业化生产POE的企业。

此外，在新能源领域，万华化学旗下还涉足三元正极材料、磷酸铁锂正极材料、负极材料、电解液溶剂等。并且还开拓半导体领域、电子电器领域涉及相关材料、化工原材料的研发、生产、销售和服务。

国信证券研报表示，万华化学正在构建石化产业链集群，后续受益于百万吨级大乙烯项目的投产，以及石化产品均价回暖，有利于改善其盈利状况。