证券时报记者 张智博

稀土是我国重要的战略资源，有“工业黄金”之称。在终端需求旺盛、供需错配等因素影响下，2021年下半年以来，稀土行情快速启动，价格持续走高，并于今年一季度达到峰值。中国稀土行业协会数据显示，2月末稀土价格指数冲至431点，创下历史新高。

下半年以来，稀土价格指数在经历数次回调后，近期出现企稳回暖态势。9月初期，稀土价格指数触及年内低点249点，随后震荡盘升，截至12月22日，最新稀土价格指数为294.8点，相比低点累计上涨18.39%。

能源结构转型背景下

稀土需求空间打开

我国是全球稀土资源最为丰富的国家。根据美国地质调查局（USGS）数据，2021年全球稀土资源总储量约1.25亿吨，中国储量4400万吨，占全球储量的35.2%；全球稀土总产量约28万吨，中国产量16.8万吨，占全球产量的60%。

受益于下游新能源汽车和电子工业等领域的高速发展，我国稀土永磁材料产量逐年递增并位居世界第一，是国际市场上最主要的生产国之一。数据显示，我国稀土永磁材料产量从2015年的13.47万吨增长至2021年的21.33万吨，年复合增长率为7.96%。

从供给端看，工信部、自然资源部下达的2022年稀土开采指标为21万吨，同比增长25%；冶炼分离指标为20.2万吨，同比增长24.7%。根据按需投放的原则，中信证券预计2023年全年稀土开采指标增速区间或为20%~30%。

需求方面，新能源汽车产销持续高增，消费电子、空调、风力发电等下游需求进入传统旺季，叠加工业电机、工业机器人需求的支撑，机构预计12月稀土产业链相关企业开工率有望维持高位。

中长期看，国际研究咨询机构弗若斯特沙利文预测2025年全球稀土永磁材料产量31.02万吨，中国产量28.42万吨，占全球产量的91.62%。2021年~2025年，全球稀土永磁材料产量复合增长率为8.05%，中国产量复合增长率为8.56%。平安证券认为，在当前全球能源结构转型的大背景下，稀土永磁材料将作为主要增长极打开稀土需求空间。

机构预测5只概念股

今年业绩翻番

今年以来，A股稀土永磁指数震荡走低，截至12月22日，年内累计跌幅22.93%。稀土板块最新整体估值为24.22倍，分位点则处于低位的0.46%。10只概念股最新滚动市盈率低于这一数值，其中不乏北方稀土、横店东磁等行业龙头。

今年前三季度，上游稀土供应商与下游磁材企业均有不错的业绩表现。稀土龙头北方稀土实现净利润46.31亿元，同比增长47.07%。中国稀土净利润3.68亿元，同比增长85.99%。下游磁材企业中，龙头横店东磁净利润12.08亿元，同比增长36.42%。金力永磁净利润6.87亿元，同比增长95.41%。此外，盛新锂能、中科三环、中色股份等个股净利润表现也较为出色。

部分稀土永磁股获得外资青睐。证券时报·数据宝统计，截至12月21日，北上资金所持有稀土永磁股共计21只，其中对金力永磁、厦门钨业、盛和资源的持仓占流通A股比例居前，依次为3.93%、3.48%、3.14%；对盛新锂能、北方稀土和中色股份的持仓占流通A股比例也均超过2%。

11月以来，稀土板块小幅反弹，期间多只概念股获北上资金加仓。数据宝统计，北上资金对中色股份加仓幅度居首，最新持仓较10月末增长205.58%；宁波韵升次之，增持幅度为85.67%；横店东磁和盛新锂能加仓幅度超过10%。不少磁材个股则遭到北上资金减持，中钢天源、银河磁体、中科三环等个股减仓幅度在50%以上。

与此同时，融资资金也加仓部分稀土永磁个股。截至12月21日，融资资金净买入两大稀土龙头，中国稀土净买入2.16亿元,北方稀土净买入2.08亿元。与北上资金态度相反，下游磁材个股也获得融资资金买入，其中金力永磁获得融资净买入1.54亿元；中钢天源和正海磁材净买入额均超7000万元。

机构关注度方面，有15只概念股机构评级家数超过3家，金力永磁、北方稀土和横店东磁关注度最高，参与评级的机构数量依次有19家、17家和10家。根据3家及以上机构一致预测，5只稀土永磁概念股今年全年净利润有望翻倍。盛新锂能预测净利润增速居首，高达610.13%，公司近期引入比亚迪作为战投。此外，中国稀土、盛和资源、中科三环、金力永磁等4股净利润预测增速超过100%。2021全年净利润行业居首的北方稀土机构预测今年继续增长30.85%。

稀土永磁概念股机构预测净利润增速排行

总市值

(亿元)

评级机构

家数

预测2022年净利润增速（%）

代码

简称

002240

000831

600392

000970

300748

688077

300224

002057

600330

600549

002056

600111

600366

300835

600010

盛新锂能

中国稀土

盛和资源

中科三环

金力永磁

大地熊

正海磁材

中钢天源

天通股份

厦门钨业

横店东磁

北方稀土

宁波韵升

龙磁科技

包钢股份

351.99

318.30

237.51

149.53

224.71

37.16

104.25

76.36

124.82

275.89

280.12

902.82

115.91

43.09

857.00

9

6

3

8

19

3

6

6

4

8

10

17

7

5

4

610.13

128.52

118.14

112.54

101.94

81.65

79.97

71.78

68.47

49.22

40.74

30.85

16.77

10.53

-