10月25日晚，通信技术服务龙头元道通信披露三季报。前三季度，公司累计实现营业收入13.49亿元，同比增长41.13%；实现归属于上市公司股东的净利润7209.96万元，同比增长24.96%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6147.91万元，同比增长22.38%。

近年来元道通信业绩持续高成长。数据显示，2019年-2021年，公司净利增速分别达到74.1%、40.79%和21.70%。今年三季度销售毛利率维持在14.87%。从净资产收益率角度看，公司去年年报及今年中报净资产收益率均高居细分行业第二名。

通信技术服务龙头业绩持续高成长

元道通信是行业领先的全国性、综合型通信技术服务企业，主要面向通信运营商、通信基础设施运营商以及通信设备制造商提供包括通信网络维护与优化、通信网络建设在内的通信技术服务。

通信技术服务市场规模巨大，第三方通信技术服务企业往往专注于若干区域市场或主要为某一特定运营商提供服务，市场占有率普遍较低，市场集中度低。根据公司招股书，公司在全国市场占有率约为0.27%-0.46%；作为对比，以上市公司超讯通信为例，其通信技术服务业务市场占有率约为0.45%-0.67%。

相比竞争对手，公司过去几年的成长性相对稳定，2019年-2021年，公司净利增速分别达到74.1%、40.79%和21.7%；扣非净利增速69.85%、37.14%和18.45%。公司招股书提及的5家可比公司，仅元道通信一家公司过去三年净利增速每年都超过20%。

研发投入大幅增长

元道通信的盈利能力过去几年也保持稳定，净资产收益率连续3年在16%以上，连续三年高居通信工程及服务行业前三。从去年年报和今年半年报来看，公司净资产收益率均高居行业第二名。

公司成长性、盈利能力引领行业，与公司持续加大研发投入密不可分。三季报显示，元道通信前三季度研发费用超过6014万元，同比增长25.57%。过去几年，公司研发强度持续加大，2019年研发投入占比3.35%，2020年达到3.76%，去年进一步提升至3.9%。

作为通信服务行业数字创新的探索者，公司在深刻理解行业关键环节与客户需求的基础上，将数字化与通信技术服务深度融合贯通，探索打造契合“十四五”规划“加快数字化发展，建设数字中国”新战略的新型服务模式，该模式以数据为基础，AI算法为大脑，贯通全过程要素，大幅提高了运营效率，是业绩快速增长的基础。本季度，公司将综合运维平台进一步升级为 “IDMP数字化管理平台”，进一步加大创新探索和数据能力。

5G时代前景广阔

近年来，我国移动通信技术更新换代步伐较快，3G、4G建设期叠加，5G建设方兴未艾，通信网络维护难度陡升，为通信行业带来广阔的市场空间。2021年11月，工信部印发《“十四五”信息通信行业发展规划》，文件提出，到2025年，每万人拥有5G基站数达到26个。这意味着，至2025年我国5G基站目标数量近367万座。

随着5G建设力度的不断加大，5G、工业互联网、大数据等建设带来的行业应用在智慧领域的市场机遇也不断提升，2022年全国两会通过的政府工作报告再次明确了促进数字经济发展的政策导向。政府工作报告指出，加强数字中国建设整体布局。建设数字信息基础设施，逐步构建全国一体化大数据中心体系，推进5G规模化应用，促进产业数字化转型，发展智慧城市、数字乡村。由此可见，各行业对通信及信息技术服务的需求不断提升，也为本行业提供了更为广阔的市场前景。作为通信服务行业的头部企业，元道通信能否迎来新一轮高增长期，值得期待。（数据宝 陈见南）