10月30日晚，比亚迪（002594.SZ）三季报正式出炉。从第三季度来看，比亚迪实现营收1949.9亿元，实现净利润78.2亿元，环比增长23%，此外毛利率环比上升1.6个百分点。这说明，尽管行业竞争加剧，但比亚迪核心经营指标向好趋势明显。

从前三季度来看，比亚迪营收达5662.7亿元，同比增长13%，再创同期新高；研发费用437.5亿元，同比大增31%，远超同期233.3亿元的净利润。今年上半年，比亚迪位列A股“研发一哥”，从这份三季报来看，公司“研发之王”本色不改。 

持续加码研发投入

在亮丽的业绩背后，持续加码研发是比亚迪增长的核心密码。

今年前三季度，比亚迪研发投入较特斯拉高109亿元，截至目前，其累计研发投入已超2200亿元。

持续加码研发下，比亚迪今年推出了天神之眼辅助驾驶系统、超级e平台兆瓦闪充、灵鸢车载无人机系统等众多颠覆性技术，持续打造极致产品，从而推动销量稳健增长。

今年1—9月，比亚迪全球累计销量达326万辆，同比增长18.64%，完成全年460万辆目标的70.87%，稳居全球新能源汽车销冠宝座。

值得注意的是，智能化车型成为比亚迪销量的主力，自2025年初推出天神之眼辅助驾驶系统，截至9月累计搭载车型销量已突破170万辆。在技术自信下，比亚迪率先承诺为智能泊车场景的安全及损失“全面兜底”。

海外成重要引擎 

海外市场成为比亚迪业绩增长的重要引擎。

今年1—9月，比亚迪海外销量达70.16万辆，同比激增132%，远超2024年全年海外销量总和，目前比亚迪产品已覆盖全球117个国家和地区。

累计出口突破70万辆是个什么概念呢？这个数字同比暴增107%，同事说明，比亚迪提前完成全年海外销量翻倍目标。主流判断认为，2025年全年，公司出口销量有望突破100万辆。在全球电动车市场，比亚迪已连续四个季度稳居纯电车型销量冠军，前三季度纯电车型销量达161万辆，远超特斯拉的122万辆。

就在10月9日，比亚迪第1400万辆新能源汽车在巴西工厂下线，巴西总统卢拉成为宋Pro车主。在日前开幕的东京车展上，比亚迪全球首发为日本市场量身定制的K-EV BYD RACCO，并同步推出“纯电+混动”双线策略，正式引入其在日本市场的首款插电式混动车型海狮06DM-i，加速拓展日本市场车型布局。 

供应商付款周期缩短 

车企账期问题此前曾多次引发热议，行业在今年年中开始“反内卷”整治。6月1日，《保障中小企业款项支付条例》开始正式实施，明确规定大型企业向中小企业采购需在60日内付款，禁止强制接受商业汇票等非现金支付。此外，工信部也部署“综合整治新能源汽车行业‘内卷’问题”，将缩短账期作为重塑供应链秩序的关键举措。

今年6月，比亚迪通过社交媒体发布声明，将供应商支付账期统一至60天内，成为继广汽、东风、一汽等车企后，又一家响应国家政策的头部企业。

从这份三季报来看，比亚迪应付账款及应付票据金额明显下降，且向上游供应商付款的平均周期进一步缩短，共建协作共赢发展生态。

多家国际投行看好比亚迪发展前景。花旗最新研报预计，比亚迪今明两年的销量将分别达到467万辆和539万辆，核心驱动力是高端品牌的持续增长、在插混领域的绝对技术优势、更完整的产品矩阵和强劲的海外销量增长。