日本政坛再度飞出“黑天鹅”。

据最新消息，日本公明党决定退出与自民党的日本执政联盟。分析认为，尽管失去公明党的支持，高市早苗大概率仍将成为下一任首相，但执政联盟破裂给日本未来的政治和立法议程带来了极大的不确定性。受此影响，美元兑日元汇率直线下挫，一度跌近0.5%；日经225指数期货大跳水，一度暴跌超1200点，最终大幅收跌2.42%。

对于高市早苗而言，这无疑是在她出任首相之前的一次“重大挫败”。三菱UFJ资产管理（MUFJ AM）表示，日本执政联盟破裂被视为有碍高市早苗的积极财政政策，高市早苗政府的组建时间可能推迟，这将使日本央行更容易加息。

日本政坛“黑天鹅”

10月10日，据日本广播协会（NHK）报道，在自民党与其执政伙伴公明党的谈判破裂后，后者已表示不再联合执政，但会继续与自民党合作。另据共同社最新报道，有公明党高层也证实，该党将脱离与自民党的执政联盟。

据日本经济新闻报道，日本公明党党首齐藤铁夫与自民党总裁高市早苗举行了约一个半小时的会谈，并告知公明党将退出与自民党的执政联盟。

报道称，双方在加强企业与团体政治捐款监管问题上未能弥合分歧。

随后，齐藤铁夫明确表态，若没有达成联合执政协议，公明党将不会在未来几天的首相选举中投票支持高市早苗。他的政党也不会建议成员投票给自民党议员，或在选举中与他们一起竞选。齐藤铁夫表示，他的政党仍计划在一些问题上与自民党进行合作。

他表示：“由于丑闻影响，公众对政界仍缺乏信任。已向高市早苗提出强化资金监管条例的要求。自民党方面未展现出坚定承诺。”

齐藤铁夫称，公明党内部包括地方议员在内，都感觉已经到了极限。两党联合执政在现阶段已成为白纸。

分析认为，尽管失去公明党的支持，但由于自民党仍是国会两院的最大力量，高市早苗大概率仍将成为下一任首相。然而，此次合作的终结将使一个本已因选举失利而受挫的自民党更加孤立，为日本未来的政治和立法议程带来了极大的不确定性。

受此影响，美元兑日元汇率直线下挫，一度跌近0.5%，现报152.634，跌幅为0.3%。日经225指数期货跌幅一度扩大超1200点，最终收跌2.42%。

在此之前，日本股市亦全线走低，日本东证指数盘中一度暴跌超2%，截至收盘，跌幅达1.85%，日经225指数跌1.01%。

影响多大？

有分析认为，日本公明党退出执政联盟，可能不会改变高市早苗最终当选首相的结果，但却将严重削弱她执政的合法性和权威性。

对于高市早苗而言，这无疑是在她正式出任首相之前的“一次重大挫败”。过去近二十五年里，自民党与公明党的执政联盟一直是自民党政府维持政治稳定的基石。该联盟的解体，标志着一个长期稳定时代的结束。

公明党1999年加入由自民党和当时的自由党组成的执政联盟。即使在自由党退出后，自公两党仍继续共同执政。两党在2009年民主党执政后一同沦为在野党，但在2012年重新夺回政权。

自公联盟执政20多年，于去年国会众议院选举和今年参议院选举先后失利，加在一起的议席数均不再过半。时任自民党总裁、首相石破茂因此于今年9月宣布辞职。10月4日，高市早苗在自民党总裁选举中获胜。而首相指名选举尚未举行。

目前在日本国会众议院全部465个席位中，自民党占据196席，公明党占据24席。在参议院全部248席中，自民党占据100席，公明党占据21席。

更重要的影响在于未来的立法过程。失去公明党的支持后，高市早苗政府在国会推动预算案和各项法案时将面临“更深的困难”。

此次执政联盟的瓦解，令本已疲弱的自民党雪上加霜。在过去一年的选举中，自民党表现惨淡，已经失去了在国会两院的多数席位优势。尽管它仍是第一大党，但这种孤立状态可能导致“国会进一步的混乱”。一个缺乏稳定执政联盟的政府，其政策推行能力和政治议程的控制力都将大打折扣。

三菱UFJ资产管理（MUFJ AM）表示，日本执政联盟破裂被视为有碍高市早苗的积极财政政策。该公司的执行首席基金经理Kiyoshi Ishigane表示，高市早苗政府的组建时间可能推迟，这将使日本央行更容易加息。

汇管研究院副院长赵庆明指出，高市早苗政策主张倾向于维持宽松的货币政策，例如反对央行加息，同时提倡实施积极的财政政策。这一政策组合在一定程度上对日元构成了下行压力，从而导致汇率走弱。因此，市场普遍认为，高市早苗的政策取向是近期日元贬值的最主要原因。

高市早苗的经济政策主张在一定程度上延续了“安倍经济学”。有媒体报道称，高市早苗与安倍关系密切，是“安倍路线”的坚定继承人。此次选举中，高市早苗将竞选主张重点放在经济民生领域。她主张“积极财政”，提出多项减税政策、扩大地方财政支援，以应对不断上涨的物价。

华泰证券在研报中表示，预计高市早苗当选新任日本首相后，日本财政扩张的力度可能更大，对增长带来支撑，但是否会影响日本央行加息进程仍有不确定性。

华泰证券称，支撑加息的必要性因素依然存在。财政扩张或加大日本当前所面临的高通胀问题。中长期看，随着日本通胀黏性进一步增强，日本央行货币政策正常化的压力将挥之不去，日元汇率或将升值。

排版：刘珺宇

校对：高源