瑞银发布研究报告，指出阿里巴巴在2025云栖大会上公布了阿里云的AI发展路线图，并发布了Qwen3-Max、多模态及AI智能体平台等一系列大模型产品与升级计划。管理层对增长前景持正面态度，并计划增加AI投资。瑞银预期阿里云将受益于强劲的AI云需求，并上调了其收入增长前景。由于AI基础设施需求高涨，阿里云计划在未来三年3800亿元资本开支的基础上进一步加大AI投资，并预计到2032年其全球数据中心能耗规模将达到2022年的10倍。瑞银因此上调了对阿里云2027及2028财年收入增长的预测，并将H股目标价上调至210港元，美股目标价上调至216美元，维持“买入”评级。