8月29日晚间，卫光生物（002880.SZ）发布半年度报告。2025年上半年，公司实现营业收入5.18亿元，归母净利润1.08亿元，扣非净利润1.06亿元，与去年同期基本持平。至此，血液制品上市公司中期报告已全部出炉。在上半年血液制品行业需求及价格双降的背景下，卫光生物也成为少有利润保持稳健的上市公司之一。

“十四五”期间，以国有血液制品企业为代表的行业整合加速推进，2024年血液制品五家国有企业产能占全国的36%、采浆量约占全国的39%。为尽快向千亿目标迈进，2025年上半年，卫光生物有序推进智能产业基地项目重点项目，拟定增扩产破局产能瓶颈。此外，针对国内血浆利用率低、产品品种少等核心问题，公司持续加大研发投入，研发费用同比增长14%，管线研发稳步推进。旗下卫光生命科学园影响力显著提升，物业出租收入增长28%，成为公司发展的重要补充动能，并有望助力公司加速平台化产业生态的构建。

定增扩产筑牢行业地位，铸就差异化血液制品先锋

在行业整合、政策推动及下游需求的多重驱动下，血制品行业正处规模扩张及质量效益转型的关键期。目前我国正在建设中的产能超5000吨，规划中的产能数千吨，行业生产规模升级态势明确，竞争格局加剧。

2025年7月，卫光生物公告拟定增扩产破局产能瓶颈，为长期增长蓄力。据披露，公司拟通过定增的方式募资不超过15亿元，其中12亿元将投向智能产业基地项目。该产业基地总投资23.08亿元，建设周期4.5年，建成后年处理血浆能力将达1200吨，较现有产能（2013年建成生产线经改造后年投浆量650吨）实现近翻倍增长。“量变”同时，产业基地的建设也将推动公司在产品类目上实现“质变”。据悉，该智能工厂可生产人血白蛋白、静注人免疫球蛋白等十几类血液制品，既能缓解行业供需矛盾，更能助力公司扩大市场份额、提升行业地位。

对于血制品企业，血制品业务的竞争力，一方面体现在采浆量及产能扩容上，而另一方面则源自“吨浆收入”，代表了企业能从有限的血浆中提取多大的价值，其背后正是由研发创新所支撑的产品类目。据公司披露，近年来卫光生物先后实现人纤维蛋白原、人凝血因子Ⅷ、人凝血酶原复合物获批上市销售，已上市产品共计11个品种23种规格，位列全国血液制品行业前列。

作为华南区域唯一一家血液制品国有上市企业，卫光生物的此次扩产意义重大。光明区政府公示的遴选方案明确表示，项目落成可吸引一批生物医药产业领域人才落户光明，推动光明区生物医药产业进一步发展，对区域经济和社会发展具有重要正向引领作用。

创新驱动发展，新品产业化稳步推进

就行业而言，大多数美西方血液制品头部企业可生产15种左右血液制品，而我国优势企业大多仅能生产10-11种血液制品，微量蛋白和部分凝血因子产品尚未上市，血浆综合利用水平低。一手抓产能，一手抓研发，逐步缩小国内血液制品产业与全球产业的差距，也是血液制品企业的必答题。

公开资料显示，在卫光生物7月份召开的运营分析会上，“以创新为引擎，加快研发转化”被置于下半年五方面重点工作之首。公司表示，当前医药行业正处于深刻变革期，血液制品企业必须完成从规模扩张向质量效益的转型。

近期，公司通过互动易平台指出，公司正加速推进第四代层析工艺静注人免疫球蛋白（四代静丙）、人纤维蛋白粘合剂、人纤溶酶原等新产品产业化，目前四代静丙已完成Ⅲ临床试验受试者入组与生产线建设，人纤维蛋白粘合剂已启动Ⅲ期临床，皮下注射人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅸ、人抗凝血酶Ⅲ等新产品已完成临床前研究，正加速推进注册临床。从财务数据上看，2025年上半年，公司逆势加码研发投入，研发费用同比增长14.22%，达到2383.45万元。

值得一提的是，近期卫光生物检测中心成功通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）评审，获得实验室认可证书，标志着公司检测中心的技术能力、质量管理水平及检测数据权威性达到国际认可标准，有望进一步巩固公司在技术研发层面的竞争优势。

园区进入“收获”期，打造平台化生物医药新锐

卫光生物的半年报数据中，另一组数据同样值得关注。上半年公司物业出租收入实现7367.47万元，同比增长28.02%。截至报告期末，园区创业空间去化率达到约80%，入驻企业60余家。

卫光生命科学园作为卫光生物建设“平台化生物医药新锐”的核心载体，在投入使用两年后，不仅实现了经营业绩的稳步提升，更吸引了深圳医学科学院、深圳湾实验室等湾区生物医药新锐，并建设了动物实验平台、CDMO公共技术平台、mRNA疫苗以及创新生物药技术平台、合规注册管理等公共服务平台，成为大湾区生物医药产业的一颗明珠。

2025年7月，在第42届全国医药工业信息年会上，卫光生命科学园成功入选“2025年中国特色生物医药产业园区优秀案例”并获评“生态式园区标杆”称号，成为深圳市唯一获此殊荣的园区，与中关村生命科学园、天府国际生物城等业内顶尖园区同台，彰显其在产业孵化与生态构建上的标杆价值。

更值得关注的是，对卫光生命科学园而言，卫光生物不仅是“房东”，还是“股东”。据了解，公司目前已设立三支专项产业基金，配备专业投资及投后管理团队，已投资企业包括汉腾生物、新阳唯康、粒影生物等园区入驻企业。据悉，卫光生物旗下产业基金重点投资生物医药、医疗器械、CXO等领域的优质项目，既力求通过投资获得合理收益，更在积极寻求与主业的产业协同。公司指出，园区的孵化培育与资本赋能形成高效联动，既为上市公司积累了产业资源，也在稳步推动卫光生物对新领域的探索。

据悉，卫光生命科学园正聚焦合成生物、AI制药、细胞基因治疗、高端医疗器械等四大方向，逐步构建起多元化产业链融合发展格局。随着园区及其入驻企业的逐步成熟，卫光生命科学园有望成长为大湾区生物医药成果转化的关键枢纽，也助力卫光生物构建起区别于传统血制品企业的平台化产业生态，以更为多元化的产业协同，为公司业务发展提供有力支撑。