面临复杂多变的贸易变局，中远海运港口（01199.HK）上半年经营韧性增长，集装箱总吞吐量和净利润均录得两位数以上增长。

8月28日晚间披露的财报显示，2025年上半年中远海运港口总吞吐量同比上升6.4%至7429.6万标准箱，公司收入同比上升13.6%至8.06亿美元，公司股权持有人应占利润同比上升30.6%至1.82亿美元。同时，董事宣派中期股息每股1.928美仙。

精益运营 经营韧性凸显

“2025年上半年，港航市场延续复杂多变的运行格局。尽管全球经济呈现温和复苏态势，但贸易保护主义的持续发酵与区域冲突反复，仍对海运通道形成显著压力。面对这一挑战，中远海运港口通过持续深化精益运营管理，不断优化资源配置与业务流程，有效提升了整体经营韧性。”回顾上半年经营，中远海运港口表示。

国内消费市场的稳步复苏，为中远海运港口国内码头的经营效益提供有力支撑。财报显示，报告期内，中远海运港口中国地区码头的总吞吐量同比上升5.7%至5639.01万标准箱，占公司总吞吐量75.9%。

其中，中远海运港口自今年2月份起全资控股的武汉码头，总吞吐量同比大幅上升41.6%至14.75万标准箱；广州南沙海港码头、上海明东集装箱码头吞吐量同比增幅均超5%。吞吐量的上升有赖于码头能级的提升——武汉码头发挥铁水联运枢纽资源优势，持续强化“码头—铁路”货源竞争力，客户拓展和集疏运渠道构建都取得突破性进展。

全力打造海外枢纽港的努力下，日渐完善的全球资源配置，使中远海运港口资产结构日益多元。报告期内，根据集团的全球航线布局，中远海运港口重点提升了南美秘鲁钱凯码头、地东比雷埃夫斯、中东阿布扎比三大海外纽港的运营能力。当中比雷埃夫斯码头由于吞吐量及堆存收入同比增加，以及费率提升等因素，录得收入1.78亿美元，同比上升27.9%

值得注意的是，钱凯码头在去年年底启动试运营后，在今年上半年正式营运。在试运营期间，钱凯码头完成了工程建设、设备到位、系统调试等一系列工作，并形成“三干四支”的航线格局。后续，中远海运港口计划进一步提升钱凯码头综合竞争力，在操作、经营和服务等各方面尽快到国际枢纽港水平。

提升服务能级 加速资源获取

展望全年，世界银行等多个国际组织相较年初下调了今年全球经济增速预测，全球经济增长正因贸易壁垒和全球政策环境的不确定性而放缓，自由贸易受到严峻挑战。

不过在中远海运港口看来，中国持续推进高水平对外开放，叠加国内消费市场稳步复苏，为港口行业发展提供有力支撑。“一方面，与东盟、拉美等新兴市场的贸易往来持续深化；另一方面以电动汽车、锂电池、光伏产品为代表的高附加值产品出口占比不断提升。”

中远海运港口表示，公司将聚焦港口主责主业，持续深化精益运营发展战略。强化枢纽港建设，提升武汉码头、比雷埃夫斯码头、钱凯码头等关键枢纽港的服务能级。在航运联盟新格局下，通过实施精准营销，织密航线网络；通过提升服务水平，巩固市场竞争优势，保持主营业务稳中有升；以科技创新赋能精益管理提升，有效应对全球供应链成本攀升的挑战。

与此同时，进一步推进优质港口及相关供应链资源的获取、进一步推进绿色低碳发展、培育港航业特色新质生产力也是题中之意。财报透露，中远海运港口计划加速新兴市场、区域市场和第三国市场投资布局，加快发展码头后方物流园区和供应链延伸业务，构建全链资源优势，为客户提供高效便捷的港口物流供应链解决方案。

近期，招商证券研报首次覆盖中远海运港口给予“增持”评级。招商证券表示，公司国内重点控股码头资产毛利率水平均维持在40%以上，资产较为成熟；海外重点控股码头分布范围广，后续公司依托航运资源进军南美、东南亚等新兴市场，有望优化海外资产结构，实现海外业务毛利率提升，同时前期绿地码头项目均已投产，长期利润释放潜力大。