8月27日晚间，海澜之家(600398)发布半年度业绩报告，上半年公司实现营收115.66亿元，同比增长1.73%；归母净利润15.80亿元。值得一提的是，主品牌海澜之家连续11年蝉联中国男装市场占有率第一（市占率5%），公司市值稳居A股服装类目首位，营收规模连续六年领跑A股服装企业。

上半年，海澜之家通过集团化品牌矩阵深耕、全渠道线上线下深度融合、科技与设计双轮驱动的产品研发，不仅巩固了行业龙头地位，更在全球化布局与数字化转型中展现出强劲韧性，为中国服装品牌高质量发展提供了“海澜样本”。

多品牌矩阵构建生态壁垒

海澜之家以主品牌为核心，通过“成熟+成长+培育”的阶梯式品牌矩阵，实现对男装、女装、童装、职业装、运动装等全品类市场的覆盖，形成“全家人的衣柜”生态闭环。主品牌海澜之家聚焦20-45岁男性消费者，以“聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活”为价值主张，2024年市占率达5%，连续11年位居中国男装第一。

多年来，海澜之家专心服装本业。持续强化品牌运营、供应链管理和渠道运营的综合能力，实现服装主业的长期有效增长。从衣开始，为更多人打造美好生活方式。产品端，通过“新国潮、新街潮、轻商务、轻运动”四大风格升级，推出远行茄克、墨羽轻壳皮肤衣等极致单品，融合HLA-TECH科技面料与HLA-ECO环保理念，提升产品附加值。渠道端，加速推进“新千店计划”，重点布局地标性商业综合体直营门店，上半年海澜之家全品牌门店数量达7209家，其中直营门店2099家。

多品牌协同方面，各细分赛道均实现突破性增长：职业装领域，海澜团购以“智能制造+匠心品质”为核心，服务超500家企业客户，上半年实现营业收入13.43亿元，同比增长23.70%；女装品牌OVV定位“不费力的高级感”，桑蚕丝、三醋酸等高端面料系列贡献主要增量；童装品牌英氏YeeHoO强化高端婴童服饰定位，防晒“小冰肤2.0”系列推动会员复购率提升至65%；运动服饰赛道，通过斯搏兹代理Adidas FCC业务，在低线城市开设超400家门店，主打性价比运动产品；与京东联合打造的“京东奥莱”轻资产模式，整合线上线下资源，已入驻300余个品牌，上半年已开店23家，报告期，其他品牌共计实现营业收入15.00亿元，同比增长65.57%。

方正证券分析师陈佳妮认为，公司作为多品牌服饰生活零售集团，海澜之家主品牌作为国民品牌，未来有望保持行业领先地位；海澜团购定制品牌专注职业装业务，有望保持稳健增长，其他品牌覆盖潮流男装、女装、童装等多个赛道。整体品牌矩阵呈现成熟、成长、培育阶梯式发展，公司业绩有望保持稳健增长。

线上线下一体化重构零售生态

海澜之家以“线上全域渗透+线下体验升级”为核心，构建“云仓+门店+直播”全渠道网络，上半年线上营收23.08亿元，占比提升至20.54%，同比增长4.36%。线上渠道通过“商城+直播+短视频”三驾马车驱动增长：荣登天猫“618”购物节男装品牌销售榜TOP2；抖音平台联合超品日活动拿下男装店铺成交榜第一，快手自播矩阵粉丝量破千万；海外市场布局Tiktok东南亚直播，已覆盖新加坡、马来西亚、泰国、越南、菲律宾、肯尼亚、老挝、马尔代夫等地区，单场最高观看量达200万人次。传统电商与新兴平台协同发力，天猫、京东旗舰店保持稳健增长，唯品会、得物等平台贡献年轻客群。

线下渠道优化成效显著：以“精布局、高品质、强体验”为指引，优化低效门店，新增直营店64家，直营门店毛利率提升至63.89%；通过“送货上门、免费撬边”等服务，会员复购率同比提升8个百分点。线上线下融合方面，全国门店化身“前置仓”，实现“线上下单、门店2小时达”；智慧门店通过微信社群与小程序联动，数万店员参与数字化营销，形成“人货场”闭环。

国海证券分析师马川琪表示，公司持续深耕全渠道平台拓展销售流量，加大短视频投入和达人直播合作，父亲节打造“超级品牌日”S级营销活动，持续渗透Z世代，都市新锐和小镇青年圈层，实现商城、直播、短视频三驾马车驱动线上销售快速增长。

科技与设计双轮驱动构建技术护城河

海澜之家以“研发高地”战略为核心，上半年研发投入1.06亿元。聚焦科技面料、绿色环保与设计创新，打造高附加值产品矩阵。科技面料方面，远行冲锋甲采用防风防水科技面料；墨羽轻壳皮肤衣以“超轻、防晒、透气”特性成为夏季爆款，获“2025中国服装科技进步奖”。绿色可持续领域，HLA-ECO系列践行“科技、绿色、低碳、循环”理念，从原材料到包装全链路实现环保升级。

产学研协同方面，“海澜之家云服实验室”与高校合作开发前沿技术，信息系统实现从供应商到门店销售的全链路数据打通，通过大数据分析驱动“快速补单”与“快速上新”，货品动销率提升至85%。设计创新上，与ZOLA等IP联名、电视剧合作系列产品贡献显著增量。

海澜之家方面表示，未来将深入实施“百亿电商、业态革新、研发高地”三大战略，持续深化“多品牌、全渠道、强研发”优势，以“超级国民品牌”身份助力中国服装品牌全球化。

天风证券分析师孙海洋表示，公司在产品研发、供应链管理、营销宣传等方面不断强化数字技术的运用与创新，持续推进公司的转型与升级。校企合作的“海澜之家云服实验室”致力于打造具有突破性、引领性、功能性、实用性的中国服装研发高地，提升公司产品竞争力。公司的信息系统已经实现了从供应商信息到产品研发、入库，从仓储数据、货品调配再到门店销售的信息全覆盖，建立大数据系统，以确保整个产业链的信息畅通。