8月26日晚间，东北地区民营新能源投资建设运营龙头九洲集团(300040)发布2025年半年度业绩报告。报告显示，2025年上半年，公司实现营业收入6.85亿元，归母净利润4281.50万元；扣非归母净利润4308.90万元，较上年同期大幅增长65.60%，整体经营稳健。

2025年上半年，九洲集团紧扣“创新驱动、绿色转型、提质增效”发展主线，在智能电网、新能源开发、生物质能源革新及资本运作等领域实现多点突破，经营质效显著提升，战略转型迈出坚实步伐，为全年目标达成奠定坚实基础。

提质增效，资本运作开新局

2025年上半年，九洲集团持续深化 “风光新能源+智能装备制造” 双引擎战略，推动产业链、供应链与创新链深度融合，加快数智化转型进程，提升运营效率与产品附加值。其中，生物质板块通过技改提升机组效率、拓展售热及工业蒸汽非电业务，创收结构显著优化，降本增效，首次实现半年度整体盈利，标志着生物质资产质量实现根本性改善。

融资方面，公司敏锐捕捉LPR利率下行窗口期，创新运用多元化融资工具优化债务结构，压降新能源项目融资成本，提高资产收益率。成功获取授信额度并置换部分高成本融资，提升了收益水平和资金流动性。2025年上半年，公司流动比率和速动比率分别较上年末增加42.21%和41.91%。

资本运作的高效推进，为三大主业的协同突破提供了资金与资源支撑。2025 年上半年，智能配电网、新能源、生物质能源三大核心领域同步发力，形成多轮驱动的增长格局。

多点突破，协同发展谱新篇

近年来，九洲集团坚定推进 “智能配电网+新能源+综合能源服务” 三大主业并进的战略，在新能源投资运营、智能配电网装备制造和综合能源服务等关键领域持续深耕。2025年上半年，九洲集团在智能配电网及网络能源、新能源装机、生物质业务技改等多个领域取得显著进展，展现出强劲的发展势头。

具体来看，在智能配电网及网络能源业务方面，扬州研发团队推动高压开关设备技术升级，成功获得中国石油天然气集团有限公司高低压电器设备供应商资质，中标金额同比大幅提升，覆盖国网江苏省电力有限公司配网物资协议库存招标及多个风电项目升压站设备供应。市场拓展上，九洲集团渗透央企市场的同时与阿里合作拓展国际业务，形成“国内+国际”双轮驱动格局，有望完成2025年度智能配电网业务营收增长目标。

券商普遍认为，2025至2027年是智能配电网设备行业的“黄金三年”， 政策强驱动叠加技术迭代，配电自动化、智能电表、电力机器人三大赛道将诞生高成长性标的，其中具备国网供应链资源和技术整合能力的龙头企业有望迎来估值重塑。在此背景下，九洲集团凭借“资源卡位+技术迭代+市场扩张”三重优势，未来有望充分享受行业β与自身α共振。

在新能源业务上，九洲集团装机容量稳步扩张，与华电合作的巴彦二期100MW风电项目顺利并网，为发电业绩增添新增长点。同时，公司积极推进项目资源储备，通过“央企合作+自主开发”模式提升权益容量，带动设备销售与电站收益双重增长。

在生物质业务方面，公司实现扭亏为盈。报告显示，公司经战略调整与资产结构优化，在完成上年度生物质资产减值计提后，通过技改提升机组效率、拓展非电业务、降低燃料收储成本等措施，富裕和泰来两厂协同降本增效，使生物质业务首次实现上半年度整体盈利，生物质资产质量得到根本性改善，未来增长前景广阔。

2025年上半年，九洲集团以经营提质筑牢盈利基础，凭业务协同拓宽增长空间。展望未来，九洲集团将继续以创新为驱动、务实为支撑，深耕绿色能源领域，巩固区域龙头地位，为行业升级与区域转型贡献更多力量。