8月26日晚，农夫山泉（09633.HK）披露2025年中期业绩。公司上半年实现营收256.22亿元人民币（下同），同比增长15.6%，净利润76.22亿元，同比增长22.1%。其中，茶饮料板块延续高速增长，包装饮用水业务呈现回暖态势，“水+饮料”双主力板块合力推动公司业绩再创新高。

过去一年，农夫山泉曾因“网络风暴”陷入舆论漩涡。但从财务数据到市场反馈可以看出，公司受去年网络舆情的影响在减退。公司在原料、工艺、标准上的一贯坚持，形成了产品力的护城河。

数据显示，今年上半年，公司包装饮用水产品销售额逐步回升，实现营业收入94.43亿元，同比增长10.7%，占总收入比重36.9%。

值得注意的是，农夫山泉还在积极延展水源价值。今年6月，公司推出“纯透食用冰”，依托优质水源和工艺技术，将“好水”概念拓展到新的消费场景。

今年上半年，农夫山泉茶饮料产品继续保持增长态势，且首次突破百亿大关，达到100.89亿元，较上年同期增长19.7%，占营收比重39.4%。

据悉，农夫山泉无糖茶“东方树叶”，10余年持续坚持“0糖、0卡、0脂、0香精、0防腐剂”，以极简配方重新定义了行业标准；经典口味的品质坚持，春季“龙井新茶”的如约回归，陈皮白茶的加入，以及碳酸茶饮“冰茶”的创新，构成了茶饮板块持续高增长的内在动力。

无论是新茶的季节性投放，还是冰品等新品类的延展，背后都是标准化、透明化的质量管控体系在发挥作用。报告期内，农夫山泉管理层加强对生产和供应链的精细化管理，也保障了企业在规模扩张中维持稳定质量。

这种长期的精细管理，既是对食品安全的底线坚守，也是赢得消费者信任的根本。2025年7月，国际权威品牌评估机构Brand Finance发布《全球软饮料品牌价值50强》报告，农夫山泉在非酒精饮料榜单中排名第三，仅次于可口可乐和百事可乐。这是中国品牌首次进入榜单前三，也是农夫山泉连续三年进入前十。

农夫山泉自创立以来就坚持“水源地建厂、水源地灌装”，把水源作为战略基石。报告期內，农夫山泉新增湖南八大公山、四川龙门山、西藏念青唐古拉山三个水源地投入使用。截至目前，公司已在全国布局了十五个主要的水源地。覆盖高山、森林等不同生态环境，水质类型丰富，形成了多元而稳定的供给体系，进一步扩大了公司的水源优势。

此外，目前农夫山泉在河南、海南、贵州、建德、云南等地的新工厂正在建设中。这些新建产能的释放，将进一步强化水源地战略的落地效果，为茶饮、包装水以及衍生产品提供更稳固的供给支持。

水源地布局不仅保证了茶饮和包装水的品质稳定，也构筑了行业难以复制的壁垒。业内人士普遍认为，水源地的稀缺性和长期投入，使农夫山泉在市场波动中展现出独特的韧性与穿越周期的能力。