虽然“颜值即正义”这句话还有待磋商，但如今向往医美或者定期医美的国人不少。

“公司对中国医美市场的发展前景保持乐观。”新氧集团董事长兼CEO金星日前在一场小型媒体交流会上表示，对比国际成熟市场，例如韩国医美渗透率已经超过20%，而中国目前尚不足5%，仍具备广阔的发展空间。

在金星看来，轻医美的发展节奏更快，更容易占领用户心智。“据我们的测算，未来中国轻医美连锁渗透率预计将达到30%”。

金星和管理层曾算过一笔账，即使是阿里、美团这样的头部互联网企业，在医美这个垂类赛道的年营收也不超过50亿元。如此算来，像新氧这样的垂类平台，流量更小，业务如能做到20亿元已是天花板。

身处的细分赛道有潜力，但方向或许该调整了。2023年，新氧开出第一家线下门店。这也意味着这家垂直类互联网公司改变了原本业务模式，从撮合交易的一个中间平台方到自己直接布局线下连锁医美店。

当时的行业观点是：这样做会与原本的客户形成直接竞争关系，与原来的业务形成左右手互搏。这大概率会引起平台上的医美机构的反弹和抵制，从而冲击原有业务。

实际上也确实如此。消息一出，据说有不少医美连锁机构的负责人质问金星：你是不是来“抢生意”的？

这是过去两年他经常遇到的情况。期间，平台上的一个特别大的头部的集团客户因为新氧自己开了线下门店，于是选择撤离平台。

客户减少也让公司老业务随之下滑。新氧（asdaq: SY）日前发布的财报显示，2025年上半年营收为6.76亿元，较上年同期的7.26亿元下降6.9%；上半年净亏损为6795万元，上年同期的净亏损为6万元。对此，公司方面称，此次下降的主要原因是订阅新氧平台信息服务的医疗服务提供商数量减少。

“确实，我们的新业务和老业务之间会有蛮严重的一个冲突，大家在我们的财报上也能看到，老业务有一个非常明显的、直接的下降。我的客户都是医美机构，我现在自己去做连锁，跟我的客户去做竞争，那肯定在我的财务上会有所体现。”金星向包括第一财经在内的媒体表示，线上业务有一定的规模和体量，也是公司原来利润的主要一个支撑点。在他看来，当下这个阶段新老业务此消彼长，也是公司新旧动能切换的一个阶段，“目前是我们整个公司最难受的一个阶段”。

但这并不影响新氧继续在线下开店。按照金星的规划，今年新氧全国的门店数量将达到50家。明年新开数量不会少于今年。“长期来看，我们对连锁业务有很强的信心，我们的目标是在8到10年内实现千店规模。”金星说。

从最新的财报来看，目前该公司的线下业务已经反超了线上业务，成为第一大收入来源。2025年二季度公司的美容治疗服务营收为1.444亿元，同比增长426.1%；核心业务信息及预订服务营收1.352亿元，同比下降35.6%。 “在第二季度，公司的品牌美学中心首次成为收入的最大贡献者，这是我们转型战略中的一个重要里程碑。”金星表示：“我们认为整个连锁的增长态势已经起来了。所以我们认为在未来相当长一段时间里，连锁业务都会保持着一个非常高的增长速度，这样一个增长速度未来会抵消我们传统业务的下滑。”

不过，快速扩张意味着运营成本的增加。新氧2025年第二季度成本为1.846 亿元较上年同期的1.551亿元增长19%，增长主要源于品牌美容中心的业务扩张。