华润啤酒（00291.HK）日前在香港举行2025年上半年业绩发布会。报告期内，公司实现营收239.4亿元，同比增长0.8%；股东应占溢利为57.89亿元，同比增长23.04%。董事会宣布派发中期股息每股人民币0.464元，较去年同期增长24.4%。

今年以来，五粮液、珍酒李渡等企业纷纷宣布跨界推出啤酒产品，引发市场关注。对此，华润啤酒执行董事及总裁赵春武在业绩发布会上回应，这说明啤酒行业更具有吸引力，相信在竞争中各个企业均能发挥所长。其表示，啤酒行业的高端化远未到达天花板，公司继续将扩大高端化作为首要战略。

啤酒业务方面，华润啤酒上半年未经审计营业额为231.61亿元，同比增长2.6%；实现啤酒销量约648.7万千升，同比上升2.2%。高端啤酒产品持续发力，上半年普高档及以上啤酒销量同比增长超过10%。其中，“喜力”在上年高基数的情况下，销量仍突破两成增长，“老雪”销量同比增长超过70%，“红爵”销量比去年同期实现翻倍增长。

公司持续推动优化产能布局，于报告期内已停止营运两间啤酒厂。于2025年6月底，公司在中国共营运60家啤酒厂，年产能约1920万千升。

新产品上市方面，公司积极拥抱新的消费趋势，开发德式小麦啤酒、茶啤如黄山毛峰和信阳毛尖、果啤、青稞啤酒、海南啤酒等特色产品，满足个性化和差异化的消费需求，亦推出高端产品“垦十四”，发展中国种植大麦的新品种。

新消费渠道方面，公司线上业务快速发展并领跑行业，已与阿里巴巴、美团闪购、京东、饿了么、歪马送酒等平台达成战略合作，2025年上半年公司线上业务和即时零售业务整体商品交易总额（GMV）分别同比增长接近四成和五成。

赵春武表示，餐饮、零售、夜店等是啤酒产品传统的销售渠道。而近年来，即时零售渠道异军突起，考虑到其有巨大的增长空间和消费者黏性，公司将持续发力，并加大和头部企业的合作力度。

对于多家企业纷纷宣布跨界推出啤酒产品，赵春武回应，当前市场下，消费品企业把消费者视为资源，希望通过跨行业全方位满足消费者需求，这也是消费品行业一个很重要的变化。因为过去消费品企业无法完全摸清消费者的需求，因此采用了大单品战略，以满足消费者的主要需求。但现代零售、新零售等新模式的出现，带来了消费者数据的归集，便利了企业迅速了解市场需求，并研发新品和加快产品迭代，通过小批量投放试错，这降低了消费品牌跨界发展的难度，也造成了包括啤酒市场在内的跨界竞争的加剧。

此外，赵春武表示，当前消费者也呈现出多元化状态，将推出更多个性化、小众化、差异化产品，啤酒行业的高端化空间依旧巨大，这一战略将持续推进。

白酒业务方面，报告期内，华润啤酒的白酒业务实现营业额7.81亿元，上年同期为11.78亿元，大单品“摘要”贡献白酒业务营业额接近八成。对于白酒行业深度调整，华润啤酒副总裁魏强认为，未来是否会好转，还要看两个旺季——中秋节、春节的情况如何。对于高端白酒价格问题，魏强表示，行业整体价格下探比较明显，但价格是波动的，目前要保障终端正常出货以及经销商获利。

展望未来，公司表示，坚持以长期主义做实做强白酒业务：面对短期市场变化，将积极推动价格重塑和更大力度费用管控；产品方面，将集中发展“摘要”、“金沙”和光瓶酒产品，推动宴席等场所消费，并通过啤酒业务已建立的渠道网络，积极增加中档和光瓶酒产品覆盖和销售，致力争取下半年销售有所提升。