近日，证监会官网公示了证券、基金经营机构行政许可申请受理及审核情况。据披露，目前排队申请基金托管资格的机构只有3家，其中券商仅剩东吴证券1家。

这意味着，今年以来，包括西部证券、东兴证券、湘财证券、东北证券等在内的6家券商撤回了基金托管资格申请。

对此，济安基金评价中心主任王铁牛分析道，今年4月证监会发布了新的托管业务管理办法，提高了准入门槛，这可能让一些评级不够的券商无法继续申请。此外，对于中小券商来说，申请托管业务在系统建设、客户推广、风险控制等方面需要更多的资源投入，退出申报也是综合战略考量的结果。

300亿元净资产成“拦路虎”

今年4月，证监会发布《证券投资基金托管业务管理办法（修订草案征求意见稿）》（以下简称托管新规），对基金托管机构的准入门槛进行了规范和提升。

据了解，对于净资产要求，证券公司的准入门槛从之前的净资产不低于200亿元提高到不低于300亿元，商业银行的门槛则提高至不低于500亿元。

而统计数据显示，去年排队申请基金托管资格的7家券商中，西部证券、财信证券、东兴证券、湘财证券、东北证券、渤海证券的净资产规模均低于300亿元，仅东吴证券的净资产规模达到要求。截至今年一季度末，东吴证券净资产为429亿元。

此外，王铁牛指出，托管新规还新增了“持营保牌”要求，若机构取得牌照后连续36个月的月均托管规模低于50亿元，可能被取消资格。这一机制迫使券商在申请前充分评估自身业务能力，部分中小券商因担忧无法维持业务规模，选择主动撤回申请。

马太效应加剧

据证监会最新披露的数据，目前具备托管资格的金融机构一共有66家，其中包括招商证券、中信证券、广发证券、国泰海通证券、兴业证券等30家券商。

从行业全局来看，未获得资格的中小券商仍占多数。王铁牛认为，在目前托管行业以银行托管为主体的情况下，行业竞争激烈，未来头部机构的优势会更加明显。

结合今年上半年存量私募证券投资基金托管数量来看，排名前五的券商（招商证券、国泰海通证券、中信证券、华泰证券、兴业证券）合计托管数量占比达65.71%，行业集中度进一步提升。

据业内人士分析，一方面，头部几家券商托管技术和服务优势短时间仍难以企及，维持强者恒强局面；另一方面，头部几家也有着较强的综合优势，如代销等。

王铁牛预计，未来，托管行业会从单纯的基础托管，向绩效评估、合规监控等增值业务的方向持续发展，将形成“托管+”模式综合机构服务闭环。

中信证券在其2024年年报中提到，2024年，公司聚焦重点私募基金客户，不断拓展服务广度和深度，稳步提升服务份额。公司以技术创新引领业务发展，上线ARGOS平台基金全能分析工具，优化结算账户支付功能，扩展银行间业务直连范围，上线新一代外包资金系统自动化交收等产品和服务，提高托管外包运营体系的智能化程度。

2025年，中信证券将依托平台资源优势，加快布局金融机构客群，增强重点区域综合服务能力；围绕私募基金、公募基金等资管客群，打通客户上下游的服务生态；加强境内外业务深度协同，以差异化服务能力努力扩大市场份额。

国泰海通也表示，除了在运营效率、响应速度、系统平台能力等基础服务上重点建设和优化之外，其托管服务拓展至管理人登记备案、产品备案辅导、新规解读、产品设计、个性化服务报表、投资绩效分析等各个环节，可一站式解决管理人的各类需求。