7月份LPR保持不变符合预期 年内仍有下调空间
来源:证券日报作者:刘琪2025-07-22 09:44

7月21日,新一期LPR(贷款市场报价利率)出炉。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,7月21日,1年期LPR为3.0%,5年期以上LPR为3.5%。两个期限品种LPR均维持前值不变,符合市场预期,这也是LPR连续第二个月“按兵不动”。

当前,7天期逆回购利率作为主要的政策利率,成为LPR新的“定价锚”。自5月份降息之后,近期政策利率保持稳定,因此LPR报价的定价基础未发生变化。

对于近期政策利率保持稳定,民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示,在出口拉动及前期一揽子稳增长政策持续显效下,二季度我国GDP同比增长5.2%,上半年GDP同比增长5.3%,为实现全年增长目标打下良好基础。另外,上半年金融数据表现良好也使得短期内政策加码的必要性不强。

东方金诚首席宏观分析师王青认为,近期公布的宏观数据显示,二季度经济运行稳中偏强,短期内通过引导LPR下调强化逆周期调节的必要性不高。另外,5月份降息后,近两个月政策利率保持稳定,影响LPR报价加点的因素也没有发生重大变化。由此,7月份两个期限品种的LPR维持不变符合市场预期。

展望后期,业界普遍预计,年内LPR仍有下调的空间和可能。

温彬预计,三季度末或四季度再度降准和降息的概率较大,届时LPR预计会跟随同步下调,以呵护稳信用进程。考虑到银行净息差压力仍大,后续也将着力推动社会综合融资成本下降,更多关注非息成本压降,畅通利率传导。

王青预计,下半年外部环境仍面临较大不确定性,政策利率及LPR报价还有下调空间。预计下半年央行还会继续降息,并带动两个期限品种的LPR报价跟进下调。

责任编辑: 陈勇洲
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