7月15日，A股早盘下探、午后拉升，走出“V型”，通信、计算机、电子等科技板领涨。

消息面上，英伟达将恢复向中国销售H20芯片，并推出新款显卡。当日深市表现强于沪市，沪指虽回落，但仍守住3500点。市场亏钱效应显著，超4000只个股收跌。

受访人士表示，目前市场具备一些牛市初期特征，但全球经济下行压力、美联储货币政策走向等外部因素，仍可能对A股形成扰动，结构性行情或仍是主旋律。若量能突破1.8万亿元或政策超预期，沪指有望冲击3550点压力位。

4017只个股收跌

就指数来看，沪指收跌0.42%报3505点，创业板指收涨1.73%报2235.05点，深证成指收涨0.56%。科创50、沪深300微涨，上证50微跌，北证50跌逾1%。

交易量能上，今日全市场成交额约1.64万亿元，比昨日的1.48万亿元，微增0.16亿元。亏钱效应明显，共计4017只个股收跌，跌停股25只；1332只个股收涨，涨停股49只。

格上基金研究员毕梦姌告诉《国际金融报》记者，今日A股“沪弱深强”，板块分化显著。受英伟达恢复向中国出口H20芯片并发布新显卡的消息刺激，通信、计算机、电子等科技板块快速冲高，但随后政策不确定性忧虑升温，沪指快速跳水；午后科技股再度发力，带动指数“V”型反转。

板块跌多涨少，分歧较大。31个申万一级行业中，仅有6个行业板块收涨，其中通信板块收涨4.61%，计算机、电子、家用电器、汽车、传媒均飘红。个股方面，新易盛20cm涨停，楚天龙涨停；鼎捷数智20cm涨停，税友股份、泛微网络、云鼎科技、用友网络涨停；远望谷、鹏鼎控股、中电港涨停；跃岭股份、上海物贸、神驰机电、潍柴重机涨停。

跌幅不低于1%的行业板块超过13个，煤炭、农林牧渔、公用事业、纺织服装、美容护理板块跌约2%。

“当前市场仍为科技主线主导，结构性机会突出，如算力与AI（人工智能）。”毕梦姌表示，科技股业绩爆发，支撑板块估值。而传统板块承压，煤炭、农林牧渔领跌，周期股盈利下滑，拖累市场整体风险偏好。

im尚艺投资总经理王峥也向《国际金融报》记者分析，今日盘中“V型”行情成因，是煤炭、电力等周期板块受供需宽松预期拖累，叠加公用事业板块资金净流出，周期与防御板块承压，使得早盘面临调整压力。

王峥进一步指出，午后反弹主要受益于AI算力需求及政策催化，其中英伟达H20芯片对华销售许可落地，推动算力硬件国产替代预期，叠加国内“反内卷”政策压制传统行业资本开支，科技成长板块获政策溢价。同时，光模块龙头中报净利预增超300%，强化业绩确定性和产业趋势的双重逻辑，提振市场情绪，增量资金集中涌入科技龙头，带动午后反弹趋势。

畅力资产董事长宝晓辉对记者分析，3500点既是市场情绪和信心的 “风向标”，也是多空双方激烈博弈的重要关口。突破3500点通常被视为市场趋势向好信号，意味着多方力量占据优势，赚钱效应出现，市场信心得到极大提振，从而吸引更多资金入场，后续市场表现值得期待。

有望冲击3550点

接下来，A股怎么走？投资者如何持仓布局？

“短期而言，沪指将在3500点附近震荡蓄势，若量能突破1.8万亿元或政策超预期，有望冲击3550点压力位。”毕梦姌预计，中期在弱美元趋势、科技政策加码、中报业绩验证三重驱动下，结构性机会集中在科技成长与高端制造。持仓布局上，建议配置算力与AI方向：优先选择北向资金连续加仓且中报预增标的。此外，防御性资产能够对冲波动、抵御周期，待市场方向明朗后再择机增配其他板块。

“A股有望继续延续震荡上行的格局。但随着指数进入高位，投资者分歧会有所加大，波动也会继续加大。”中海基金认为，对于基本面较差的中小盘股票保持谨慎态度。而一些基本面较好、有国产替代逻辑的成长蓝筹可能有望受益于中美贸易争端。展望后市，建议投资者更加关注股票的基本面和中长期行业发展潜力，继续看好“成长蓝筹+红利缩圈”的双驱动行情。推荐关注：一是红利中的电力、电信、公路等现金流较好的板块；二是受益于扩大内需的旅游休闲、食品饮料、商贸零售等板块；三是高端制造、国产替代、AI、医药等板块的成长蓝筹。

富荣基金表示，短期市场成交额持续放大，做多动能正在积聚。建议稳中求进，重点关注：一是成长赛道，如AI应用、半导体、医药等板块；二是底部区间有拐点预期的板块，如证券、电新、消费等。

“此次沪指站上3500点主要由银行等大金融板块拉动，其余板块跟涨乏力，反映出市场量能仍显不足。”宝晓辉认为，若要演变为全面牛市，还需观察量能持续放大、板块轮动赚钱效应及政策预期能否形成合力。目前市场具备部分牛市初期特征，但全球经济下行压力、美联储货币政策走向等外部因素仍可能对 A 股形成扰动，结构性行情或仍是主旋律。

王峥提醒，7月密集披露的中报将带来验证压力，高估值科技股若业绩不及预期恐首当其冲；若“反内卷”细则不及预期，周期板块反弹动能受限。操作上，宜围绕“政策+业绩”双主线精选权益资产，同时兼顾强化防御属性（如固收和另类资产）的再平衡，通过动态调仓捕捉轮动机会，灵活调整仓位，理性应对波动。

关于持仓布局，宝晓辉建议，一是可考虑电力、高速等基建类红利板块，以维持一个相对稳定的收益。二是参考港股新消费赛道，可相应加仓IP经济和宠物板块。综合技术面和基本面，未来市场下行风险有限，投资者可将权益仓位适度提升至70%—80%的中高水平，避免踏空，既防踏空、分享上涨收益，又保留余量应对波动。