周五（6月27日），欧美股市集体收涨，纳指、标普500指数创历史新高。

美股方面，道琼斯工业指数涨1%，报43819.27点；标普500指数涨0.52%，报6173.07点；纳斯达克指数涨0.52%，报20273.46点。其中，标普500指数、纳斯达克指数均创历史新高。本周，道琼斯工业指数涨3.82%，标普500指数涨3.44%，纳斯达克指数涨4.25%。

欧洲股市方面，德国DAX指数涨1.62%，报24033.22点；法国CAC40指数涨1.78%，报7691.55点；英国富时100指数涨0.72%报8798.91点。本周，德国DAX指数涨2.92%，法国CAC40指数涨1.34%，英国富时100指数涨0.28%。

纳斯达克中国金龙指数涨0.22%，热门中概股方面，世纪互联涨超18%，大全新能源、晶科能源涨超4%，传奇生物涨超3%，哔哩哔哩涨近3%。下跌个股方面，脑再生跌超14%，小马智行跌逾6%，老虎证券、百济神州跌逾5%。

耐克大涨逾15%

美股大型科技股多数上涨，谷歌、亚马逊涨逾2%，英伟达、脸书涨逾1%，苹果微幅上涨；微软跌0.3%，特斯拉跌0.61%。

耐克大涨逾15%，成为市场关注的热门股之一。

6月27日，耐克集团公布截至5月31日的2025财年第四季度及全年财报。第四季度营收同比下降12%至111亿美元，净利润大幅下降86%至2.11亿美元；全年营收同比下降10%至463亿美元，净利润同比下降44%至32.19亿美元。

尽管业绩如此不理想，但整体表现超市场预期。耐克上个季度就已警告称，转型战略将造成公司2025财年第四季度“最大财务不利影响”，但预计未来不利因素将有所缓和，这个季度将是公司扭亏为盈的最低点。市场分析人士认为，最新业绩表现主要是由于耐克转型所带来的“阵痛”：耐克正在努力利用折扣等活动清理陈旧的库存，重新争取批发合作伙伴，并重新调整其数字业务。

耐克集团总裁兼首席执行官贺雁峰（Elliott Hill）坦言，第四财季和2025财年的业绩均没有达到耐克的标准，“从现在开始，预计我们的业务业绩会有所改善”。公司将启动全新阶段的转型计划——“Sport Offense”，以全面加速“Win Now（赢在当下）”战略的推进，重塑业务结构、激发品牌活力，并驱动长期增长。

美联储降息预期升温

近期，多项美国经济数据强化了政策宽松预期，交易员对美联储降息的押注持续加码。

周五，被称为“美联储最重视通胀数据”的5月个人消费支出（PCE）价格指数出炉。在核心通胀数据略超预期的背景下，美国消费者收入和支出数据却出现显著不及预期的局面。

美国消费者5月个人收入环比下降0.4%，远低于增长0.3%的预期；个人支出也环比下降0.1%，事前预期为增长0.1%。

不过，6月份的数据显示，美国消费者信心指数大幅上升。据密歇根大学公布的数据，6月消费者信心指数终值从前月的52.2升至60.7，升幅为2024年初以来最大。

与此同时，美国通胀指标温和上升。美国5月核心PCE物价指数同比升2.68%，预期升2.6%，前值升2.5%。从环比看，美国5月核心PCE物价指数环比升0.2%，预期升0.1%，前值升0.1%。

核心PCE物价指数是衡量美国民间消费通胀的关键指标，于2002年被美联储的决策机构联邦公开市场委员会采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标。在前述数据公布后，市场有交易员预计，美联储将从9月开始降息。

6月18日美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。美联储决策机构联邦公开市场委员会当天发表声明说，近期指标显示，美国经济活动继续以稳健的速度扩张，失业率保持低位，劳动力市场状况较稳固，但通胀率仍然略高。声明表示，美国经济前景仍具较大不确定性，联邦公开市场委员会将继续监控风险因素，并准备视情况调整货币政策立场。后续美联储是否降息仍需观察美国经济走势，尤其是通胀率、失业率及经济增速表现。

国联民生证券表示，从美国经济基本面来看，最新的就业和通胀数据并不差，不过虽然就业市场仍表现稳健，但或存隐忧。核心通胀的回落虽略好于预期，但关税的影响还未完全体现，短期通胀预期继续上行。美联储或需要在看到经济数据实际恶化后才会降息，2025年降息时点或偏晚。

国际贵金属期货普遍收跌

当地时间6月27日，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.85%，报3286.10美元/盎司；COMEX白银期货跌2.06%，报36.17美元/盎司。

由于美国经济数据表现疲软，核心PCE物价指数同比上升2.68%，创下近期新高，而个人支出和收入数据双双低于预期。经济学家警告称，美国经济可能已陷入技术性衰退。尽管通胀压力仍存，但经济放缓的风险增加了美联储降息的可能性。这种经济前景的不确定性通常会支撑黄金的避险需求，但市场对美联储政策走向的分歧也可能导致金价波动加剧。

国际油价小幅下跌，美油主力合约收跌0.26%，报65.07美元/桶，本周美油主力合约累计跌近12%。光大期货表示，近期油价回调主要受地缘风险消退和库存数据分化影响。若伊朗核协议谈判取得进展，可能进一步增加供应压力。

美元指数本周以来不断走低，最新报97.2612，今年以来已累计下跌超10%。对于美元走弱原因，国泰海通证券认为主要源于三方面：一是经济相对优势。此类情况通常发生在全球经济共振复苏时期，由于风险偏好抬升，资金离开美国流向增长更快的地区或新兴市场获取更高收益。二是货币政策错位。由于美元是国际储备货币，全球货币政策与美联储同步性相对较强，所以历史上因货币政策错位带来的美元趋势性走弱时期较少。三是美元信用风险。当全球投资者对美元信用担忧加剧时，会抛售美元转向其他安全资产，并带来美元贬值。“当前，货币政策错位叠加美元外循环受阻，美元贬值可能性正在增大。”国泰海通证券称。

校对：廖胜超