6月23日，一则重磅消息在投资界传开。

据知情人士透露，高瓴资本近日参与了星巴克中国区的反向管理层路演，表达了对收购星巴克中国业务的兴趣。此次路演还吸引了凯雷投资、信宸资本等多家投资机构参与。

不过，目前交易结构尚未敲定。星巴克中国业务估值约为50亿至60亿美元，由高盛担任独家财务顾问。该交易预计将持续到2026年。

星巴克自进入中国市场以来，凭借其独特的“第三空间”理念和优质的咖啡产品，赢得了消费者的青睐。星巴克2024年在中国实现净收入30亿美元，门店数量更是达到了7685家，覆盖了全国各大城市的核心商圈和重要地段。星巴克门店不仅是提供咖啡饮品的场所，更成为了人们社交、办公和休闲的理想去处，在一定程度上改变了中国消费者的咖啡消费习惯，培育了一个庞大且稳定的咖啡消费市场。

然而，近年来，随着本土咖啡品牌如雨后春笋般崛起，市场竞争愈发激烈。瑞幸咖啡凭借精准的市场定位、创新的营销策略以及高效的线上线下运营模式，迅速抢占市场份额，在门店数量和销售额方面对星巴克形成了强有力的挑战。蜜雪冰城等品牌也通过高性价比的产品，吸引了大量价格敏感型消费者，进一步挤压了市场空间。

面对这些竞争对手，星巴克尽管不断推出新的产品和营销策略，试图稳固自身的市场地位，但仍然面临着不小的压力。据Wind数据，截至今年3月30日的半年报显示，星巴克上半年实现营业收入181.59亿美元，同比增长0.95%；净利润11.65亿美元，同比下降35.16%。

业绩下降、市场份额被蚕食等问题逐渐凸显，或许是星巴克考虑出售中国业务的重要原因之一。实际上，这并非星巴克首次要将部分中国业务股份出售的消息。今年2月，路透社援引四位知情人士的说法称，KKR、方源资本FountainVest、太盟投资集团PAG等投资机构有意向收购星巴克中国业务。同时，华润集团与美团也作为潜在买家，与星巴克方面进行了初步的接洽。

高瓴资本一直以来致力于在全球范围内寻找具有长期增长潜力的优质资产，并通过深入的行业研究和资源整合，助力企业实现价值提升。星巴克中国业务在品牌知名度、供应链体系、门店网络等方面具有显著优势，收购后，高瓴资本可以借助这些优势进一步完善其在消费领域的投资布局，通过引入先进的管理经验、数字化技术以及创新的商业模式，挖掘星巴克中国业务的潜在价值，实现协同效应和业务的可持续增长。

业内人士指出，高瓴资本在消费行业拥有丰富的投资经验和广泛的资源网络，例如在投资百胜中国后，通过与管理层的紧密合作，推动了百胜中国在数字化运营、品牌创新等方面的发展，取得了显著成效。此次若成功收购星巴克中国业务，高瓴资本有望复制类似的成功经验。

同时，在当前激烈的市场竞争环境下，星巴克引入具有强大资本实力和丰富运营经验的合作伙伴，能够为星巴克中国业务注入新的活力和资源。新的投资方可以在资金、技术、人才等方面给予支持，帮助星巴克中国更好地应对本土品牌的竞争，加快本土化创新的步伐，优化门店布局和运营效率，从而在竞争激烈的中国咖啡市场中重新找回增长动力。

校对：高源