2025年初，当业内不少企业还在市场变局中调整步伐时，金杯电工(002533)已悄然实现了开门红。

4月28日晚间，金杯电工发布的一季报显示，公司一季度实现营业收入40.97亿元，同比增长16.32%，归母净利润1.36亿元，同比增长1.84%，于变局中实现稳健开局。

硬实力筑基：市场变局下的稳健支撑

在铜价剧烈波动、行业毛利率普遍承压的市场变局下，金杯电工仍能实现营收、净利润增长，显示出公司运营效率与成本控制的平衡能力。

公司负责人介绍道：“背后主要是两大核心要素的支撑：其一，电磁线与电线电缆双主业规模优势持续释放，规模效应带来了运营优势、品牌优势与竞争优势；其二，成本管控能力进阶，通过铜材套期保值、生产工艺优化等组合拳，公司在原材料价格剧烈波动中维持了盈利韧性。”这种规模打底、精细运营的策略，为稳健发展夯实了基础。

竞争力突围：订单蓄水池与中标加速度

据了解，截至一季度末，不含已中标未签约订单，金杯电工在手订单金额已超33亿元。

投标也是捷报频传，其中电缆业务多点开花，国网业务一季度中标8个包，实现导地线、控制电缆、架空绝缘导线、电力电缆等全品类中标。电磁线业务同样表现亮眼，无锡基地中标“中电装电磁线集中采购项目”3.45万吨变压器用扁电磁线，占无锡基地2024年销量的70%，按中标时点铜价测算中标金额达27.54亿元。

“这一订单不仅锁定了全年核心产能，更凸显公司在高压、特高压变压器用扁电磁线领域的影响力。”——谈及此次中标，公司无锡基地营销负责人如是说。

新生力爆发：新能源与工业线缆高速增长

新能源赛道仍是公司核心新增长引擎之一。一季度，新能源汽车驱动电机用扁电磁线销量同比增长38%，风电、光伏等清洁能源线缆发货额更是激增超3倍。产能布局方面，公司湘潭基地三期扩能项目正加紧推进，该基地全部达产后新能源车用扁线年产能将攀升至5万吨，进一步巩固其在新能源车用扁线领域的先发地位。

工业线缆的爆发则更具战略意义，标志着公司新增长曲线正在加速形成。“一季度工业线缆板块发货额同比飙升超5倍，充电桩电缆、工业机器人线缆等新产品逐渐成为增长主力。”衡阳基地智能装备线缆项目负责人介绍道。

中信证券研究报告认为，随着金杯电工国内外产能如预期持续释放及大订单驱动，预计公司2025年将实现量利齐升。

外张力延伸：从区域深耕到全球织网

据公司介绍，沙特柔直项目变压器安装现场机器轰鸣、东南亚输电项目电缆在烈日下蜿蜒、欧洲捷克项目筹备工作加速推进——这三个场景勾勒出金杯电工的出海新图景。一季度，电磁线直接出口发货量同比增长10%，覆盖欧洲、中东、东亚等关键市场；电缆业务则通过中亚采矿项目、中东光伏项目及东南亚输电项目打开增量空间，实现出口金额连创新高。

近年来，金杯电工的布局始终围绕两个确定性展开：一是全球电网升级与新能源替代传统能源的产业浪潮，二是自身“技术+产能+渠道”的三重壁垒构建。

市场相关人士表示：“何为企业长久生存之道，金杯电工已用33亿元订单储备和高速增长的新能源和工业线缆业务给出答案——真正的护城河，是既能摘今天的果，更会栽明天的树。”（胡敏）

校对：冉燕青