受益于制造业、新能源、电子等下游领域的旺盛需求，铝行业公司2024年普遍有较好的收成，且“好日子”在今年一季度得到了延续。

据上证报资讯统计，已披露2024年年报的24家上市铝企中，超五成企业实现归母净利润增长。其中，中国铝业、云铝股份等头部公司业绩创历史新高，天山铝业、常铝股份、丰华股份等公司业绩实现翻倍增长。已发布2025年一季报或预告的12家公司中，约六成企业归母净利润实现正增长，多家公司披露在手订单充足、产能利用率维持较高水平。

新疆众和、中孚铝业等铝企通过并购整合完善产业链布局，以进一步提升市场竞争力。

多家龙头铝企业绩创新高

从铝土矿提炼出氧化铝，氧化铝再通过电解冶炼制备出的金属铝称为原铝或电解铝，这个过程也是铝产业链的上游环节。

2024年，国内氧化铝现价和国际氧化铝价格均呈现阶梯上行走势，均价分别同比上涨39.9%、46%。

受此影响，国内多家铝业龙头经营业绩创下新高。如中国铝业，2024年实现营业收入2370.66亿元，同比增长5.21%；实现利润总额223.22亿元，创历史最高盈利纪录；实现归母净利润124亿元，同比增长85.38%。公司2025年一季度实现归母净利润35.38亿元，同比增长58.78%。

又如天山铝业，2024年归母净利润达到44.55亿元，同比增长102.03%。公司表示，2024年自产氧化铝对外销售均价同比上升约40%，产量同比增长约7.5%，氧化铝板块利润同比实现较大幅度增长。另外，公司自产铝锭对外销售均价同比上升约6.5%，除氧化铝之外的其他生产要素成本有所下降，电解铝板块利润同比亦实现增长。公司4月23日晚发布的一季报显示，今年一季度实现营收79.25亿元，同比增长16.12%，归母净利润10.58亿元，同比增长46.99%。

依托云南丰富的绿色资源，云铝股份已形成305万吨绿色铝产能，是国内最大的绿色铝产品供应商。2024年，公司营业收入突破500亿元大关，达到544.5亿元，同比增长27.61%；实现归母净利润44.12亿元，同比增长11.52%。

云铝股份高管日前表示，2024年公司积极争取用电负荷，抢抓机遇，电解铝实现快速复产，全年生产氧化铝140.88万吨，原铝产量293.83万吨，同比增长22.45%，创历史新高。

需求拉动铝产品销量提升

常铝股份2024年业绩实现翻倍增长，报告期内实现营业收入78.47亿元，同比增长14.16%；归属于上市公司股东的净利润为6498.24万元，同比增长330.15%。公司主营业务为热传递材料、热传递设备及综合解决方案，热传递业务下游主要为空调与汽车市场。

对于业绩大增，常铝股份表示，全资子公司山东新合源抢抓新能源电池壳市场机遇，2024年实现净利润1.7 亿元，同比增长206.77%。另外，公司旗下上海朗脉加大了在制药、食品等下游行业的市场应用拓展，在相关业务领域的新签合同订单同比实现快速增长。

同样得益于锂电池和车辆轻量化等领域的强劲需求，永杰新材2024年实现营收81.11亿元，同比增长24.71%；净利润为3.19亿元，同比增长34.28%。公司主要产品为铝板带和铝箔，2024年公司锂电池领域产品销量同比增长49.10% ，电子电器领域产品销量同比增长19.94%。

“铝锭价格变化导致收入和净利润出现波动，但产品加工费未出现较大不利变化，公司盈利能力良好，目前在手订单充足。”永杰新材相关负责人表示。

明泰铝业2024年实现营收323.21亿元，同比增长22.23%；实现归母净利润17.48亿元，同比增长29.76% 。公司2025年一季度实现营收81.24亿元，同比增长13.07% ；归母净利润4.4亿元，同比增长21.46%。据披露，公司铝板带箔产量占中国铝板带箔产量的10%，2024年及2025年一季度公司铝板带箔销量分别为147万吨、38.46万吨，同比增长19%和11.58%。

行业并购整合动作频频

在铝行业处于高景气度的背景下，多家铝企通过并购整合进一步完善产业链布局。

今年1月，新疆众和宣布收购关联方持有的防城港公司67%股权，后者正在开展年产240万吨氧化铝项目前期工作，这与新疆众和主要从事的铝电子材料和铝合金、铝制品业务形成协同。新疆众和表示，此次收购将帮助公司抓住上游氧化铝产业的发展机会，有利于实现产业链的延链、补链和强链。

2月，中孚铝业完成股东变更工商登记，中孚实业由此正式持有中孚铝业100%的股权。去年10月，中孚实业宣布以12.54亿元收购控股股东持有的中孚铝业24%股权，进一步提升公司电解铝和“绿色水电铝”的权益产能。交易完成后，公司电解铝权益产能由62.85万吨提升至75万吨。受益于此，中孚实业2025年一季度归母净利润同比增长426.79%至2.30亿元。

3月，焦作万方宣布拟以发行股份购买资产的方式，购买杭州锦江集团有限公司等股东所持有的开曼铝业（三门峡）有限公司（简称“三门峡铝业”）100%股权，同时募集配套资金。三门峡铝业为国内头部氧化铝现货供应商，焦作万方则属于铝产业链的中游环节，拥有电解铝产能约42万吨/年，二者具备较强的协同效应。

中国铝业在年报中也提到，电解铝方面，公司坚持绿色低碳发展战略，择机实施并购整合。2025年，公司将以更大力度推进资源获取，加大国内矿权勘查找矿力度，积极参与铝土矿资源省份矿权竞争出让，力争获取更多国内新增资源量。