昨日（4月14日）晚间，宁德时代(300750)在披露一季度业绩后面向投资者举行业绩说明会表示，当期公司单Wh毛利环比有所提升，销售净利率创近期新高。

在会上，宁德时代直接回应了关税政策称，“去年以来公司已经根据环境变化提前做了预案”。宁德时代判断，关税政策对业绩影响较小，公司正在与客户积极协商解决方案。

销售净利率创近期新高

“2025年一季度，公司营业总收入847亿元，归母净利润140亿元，同比增长33%；经营性现金流持续强劲，达到329亿元；期末货币资金超3200亿元。”宁德时代方面总结当期经营表现称。当期宁德时代电池销量超过120GWh，同比增长超过30%，其中储能销量占比接近20%。

宁德时代本期财报最显眼的特点之一，是利润增速大幅高于营业收入。分析认为，宁德时代这一业绩表现一方面或受益于创新产品出货占比的提升，另一方面也受益于各项费用的有效控制。

对于盈利能力提升，宁德时代方面回应称，一季度公司单Wh毛利环比有所提升；一季度公司销售净利率达到17.5%，创近期新高，同时ROE保持在稳定水平。

回应关税影响

值得注意的是，在本次业绩说明会上，宁德时代也首次直接回应了美国所谓“对等关税”对公司经营的影响称，美国业务占公司出货比重较小，且去年以来公司已经根据环境变化提前做了预案，所以有关关税政策对公司业绩影响较小，公司正在与客户积极协商解决方案。

同时，因中东和澳洲等新兴地区储能市场快速发展，可再生能源及AI数据中心带动的储能需求旺盛，对于储能电池的要求更高，宁德时代在中东、澳洲等市场接连拿到了大的储能项目。“整体而言，中国及海外市场需求旺盛，目前公司产能利用率比较饱和。”宁德时代方面表示。

“影响可控”的判断也与第三方观点接近。高工锂电分析称，国内出口至美国市场以储能电池为主，这一市场主要采用磷酸铁锂电池，目前日韩电池企业磷酸铁锂产线集中投产时间预计在2026年以后，短期内暂时无法替代国内储能产品。业内普遍判断，关税最终或由储能企业及美国本土终端企业共同承担。

记者留意到，今年一季度宁德时代在海外取得一系列成果。

动力电池市场方面，宁德时代在欧洲动力市场份额从2021年的17%提升至2024年的38%，排名第一，今年以来市场份额仍在提升，拉开与第二名的差距。宁德时代德国工厂已经开始盈利。

储能市场方面，宁德时代成为阿联酋RTC19GWh8小时数据中心项目中的首选电池储能系统供应商；公司与Quinbrook合作开发的全球首款8小时电池储能系统EnerQB，将在澳大利亚整体部署24GWh。

换电方案更适合大众

除海外市场开拓外，换电是宁德时代在今年一季度最频密的动作，宁德时代在会上透露，公司今年计划建设1000个换电站，并预期主机厂今年会有更多的换电车型陆续发布。

近期，宁德时代与中国石化集团签署了合作框架协议，双方将共同建设覆盖全国的换电生态网络，2025年将建设不少于500座换电站、长期目标扩展至10000座。宁德时代还与蔚来合作，目标共同打造全球规模最大、技术领先的乘用车换电服务网络；另与滴滴成立了合资公司，共同拓展换电市场。

同样指向快速补能，换电与超充两大路线孰优孰劣，在今年一季度也引发市场热议。

宁德时代方面会上分析称，超充需要兆瓦级充电桩才可以实现，而建设该类充电站需要扩容或者配备储能电柜，会导致额外的高成本及较长的建设周期，并不一定普遍适用。

“面向大众市场更合适的是巧克力换电方案，可以使终端用户大幅降低首购成本的同时，享受到高质量电池产品和高效的换电服务。”宁德时代方面表示。

不过，宁德时代在快充方面也有不少产品储备，作为首家推出快充技术的电池厂商，宁德时代在2024年开发出的神行PLUS电池，可在充电周期内实现等效充电倍率6C，峰值可达12C。