桥水基金创始人达利欧对近期全球市场动荡表达了担忧，指出投资者仍处于“创伤、震惊或恐惧”之中，并认为这将对市场心理和对美国可靠性的信心产生重大负面影响。他尤其关注美元走弱和美国国债利差变化，认为这反映了投资者对传统安全资产的担忧，并指出债务供需问题是他最担心的。

达利欧认为，关税的影响不仅限于贸易本身，更在于其对资本市场的冲击，可能引发自我强化的螺旋式下跌，导致部分投资者“爆仓”。尽管美国暂缓部分关税计划一度提振市场，但这种乐观情绪很快消退，衰退和企业违约风险再次成为市场焦点。

达利欧警告，市场过度关注关税，而忽略了更深层次的金融、政治和地缘政治冲突风险，这些冲突可能引发货币体系秩序的改变，并指出当前并非普通的经济衰退。即使美国的政策转向，市场波动性带来的持久影响也不容忽视，这将改变企业运营方式和市场整体氛围。

校对：彭其华