3月28日，上交所上市审核委员会召开2025年第10次上市审核委员会审议会议，将审议苏州华之杰电讯股份有限公司（以下简称“华之杰”）的首发事项，保荐人为中信建投证券股份有限公司。

据招股书，公司本次拟发行不超过2500万股，募集资金扣除发行费用后拟投入4.26亿元用于年产8650万件电动工具智能零部件扩产项目，拟投入6000万元用于补充流动资金。

业绩稳步提升

华之杰定位于智能控制行业，是一家致力于为电动工具、消费电子等领域产品提供智能、安全、精密的关键功能零部件的供应商。公司主要从事电动工具、消费电子等领域零部件的研发、生产与销售业务，公司主要产品包括电动工具的智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等，以及消费电子的精密结构件、开关等。

经过二十余年的经营发展和积累，公司已建立跨越电子电路设计、机电一体化、精密制造等技术领域的成熟技术体系，截至2024年12月31日，公司拥有280项专利，其中发明专利62项、实用新型专利212项、外观设计专利6项。公司依托多年积累的强大技术资源和个性化客户需求的产品设计经验，以及较强的系统集成能力，能够满足包括完全自主化设计、自主化生产在内的所有技术要求。

据介绍，华之杰围绕锂电电动工具、消费电子领域形成了“低电阻、低热量双MOSFET电路技术”“非拆卸式更新程序烧录技术”“双电机及控制系统技术”等为核心的32项底层技术组合。公司作为主要起草单位之一参与起草我国电子开关领域内多项行业标准，公司实验室获得德国TÜV、美国UL等知名机构提供的目击测试实验室资质认证，聚焦电动工具行业的痛点和难点提出一体化产品解决方案。

2022年—2024年，华之杰主营业务收入分别为9.88亿元、9.26亿元和12.13亿元，扣除非经常性损益后归母净利润分别为9731.03万元、1.18亿元和1.52亿元，主营业务收入主要为电动工具零部件、消费电子零部件的销售收入，其中电动工具零部件的销售收入占主营业务收入的比例分别为90.92%、91.97%和94.04%，占比较为稳定。

2023年，公司营业收入同比有所下降，主要系受居家消费需求回落、下游客户经历去库存周期、公司无刷电机业务调整等因素影响，2024年，公司营业收入同比有所上升，主要系2024年下游电动工具行业市场需求回暖，公司与百得集团、TTI集团等客户的业务规模有所扩大；报告期内公司净利润水平呈上升趋势，主要系受营业收入变动、美元兑人民币汇率波动、原材料价格变动、产品结构变动等因素影响。

核心技术高通用性助业务扩张

值得注意的是，公司指出，锂电池电源管理、智能控制、无刷电机驱动和控制等核心技术通用性较高，除应用于电动工具外，还可以运用于锂电园林机械、消费电子、智能家居、新能源汽车等终端产品。

在对未来的发展计划中，华之杰透露，随着锂电园林机械、消费电子、智能家居、新能源汽车等智能制造相关行业集中度不断提高，总体规模持续增长，公司将牢牢把握智能制造行业的发展契机，在保持电动工具零部件持续研发投入和规模扩张的基础上，进一步以现有技术沉淀和产品体系为基础，加大其他智能制造行业的投入力度，扩大业务规模，增强公司的市场占有率和盈利水平。

公司以电子电路设计、机电一体化、精密制造等技术为基础，围绕锂电电动工具及消费电子领域的电驱、电控、电池管理三大核心零部件领域，全面扩大公司智能开关、智能控制器、无刷电机三大核心产品线的业务经营布局。公司将面向电动工具、锂电园林机械、消费电子、智能家居、新能源汽车等领域的客户，坚持自主创新驱动，致力于成为智能控制行业内知名的世界级供应商。

报告期内，公司主要产品产能利用率均处于较高水平，存在扩产需求，本次募集资金投资项目紧密围绕公司主营业务展开，从公司战略角度出发，进一步推进现有业务发展。顺利实施后，公司将实现新增年产2000万件智能开关、200万件直流无刷电机、250万件直流无刷电机智能控制器、1000万件锂电池智能控制技术模块、4000万件电池夹及1200万件碳刷架的生产能力，相关产品将广泛运用于电动工具等领域，市场前景广阔。

据华之杰介绍，结合公司在手订单、历史经营数据，并充分考虑公司预计期间的订单执行、市场需求变化以及主要客户未来采购计划，公司2025年一季度预计实现主营业务收入3.2亿元—3.4亿元，较上年同期增长26.73%—34.65%，实现归母净利润4200万元—4400万元，较上年同期增长11.10%—16.39%。

全球化布局赋能下游企业

华之杰是一家具有全球化视野的企业，公司经营发展以“向世界级供应商迈进”为目标，不断建立完善全球协同的生产和销售网络体系，与下游行业国际知名企业共同成长。

公司基于全球化生产经营发展战略布局，并结合境内外产品生产、原材料采购、产品销售、经营办公等经营管理需求，设立不同子公司致力于为锂电电动工具、消费电子领域客户提供有效的电源管理和动力驱动方面的系统解决方案。

据招股书，华之杰先后于越南、墨西哥、美国等海外市场设立子公司，形成了“以中国基地为主，以越南、墨西哥基地为辅”的生产经营布局。

除中国市场外，公司产品已销往东南亚、南亚、欧洲、北美和南美等全球各地，通过不断的技术创新持续推动产品升级迭代和品类扩充，为下游锂电电动工具、消费电子产业发展赋能。

2023年度，得益于高毛利产品销售占比提升、美元兑人民币汇率提升以及原材料价格下降等因素影响，越南华捷净利润水平较上年度有所提升，2024年，越南华捷经营业绩较上年同期有所增长，主要系下游电动工具市场回暖，TTI集团对公司产品的采购需求有所增加。

公司2020年6月设立墨西哥华杰作为生产供应基地，服务于北美市场需求，2021年以来，墨西哥华杰产品的市场销售处于逐步起量阶段。报告期内，金朗嘉品、BVI华捷、美国华捷、香港嘉品为公司的原材料采购或产品销售的贸易型平台，总体经营情况良好。

凭借前瞻性的技术研发、一体化的供应能力和国际化的经营布局，公司与国内外知名品牌及制造商建立了长期稳定的合作关系，成为百得集团、TTI集团、佳世达集团、牧田集团、台达集团等知名企业的合作伙伴，并多次被客户评为年度优秀供应商。

华之杰介绍，上述企业对供应商有着较为严格的资质认证程序和管理制度体系，因此公司采取直接面向客户的直销模式；公司采取“以销定产、适度备货”的方式安排生产，以快速响应客户高度定制化需求。（齐和宁）

校对：王朝全