又有“百亿元级”绩优基金经理高升。

3月26日，中泰证券资管公告，公司权益公募投资部总经理姜诚升任公司副总，成为基金经理“绩而优则仕”的最新案例。

姜诚升任中泰证券资管副总

资管行业再迎新一位投研副总。

3月26日，中泰证券资管发布高级管理人员变更公告，任命姜诚为公司副总经理。

公开资料显示，姜诚拥有上海财经大学硕士研究生学位。他于2006年7月至2010年9月担任国泰君安证券股份有限公司资产委托管理部投资经理；2010年9月至2011年12月，担任安信基金筹备组研究部总经理；2011年12月至2016年4月，历任安信基金管理有限责任公司研究部总经理、基金投资部总经理；2016年4月，他加入中泰证券（上海）资产管理有限公司，历任机构投资部总经理、基金业务部总经理（期间曾兼任研究部总经理）、权益公募投资部总经理。现任中泰证券（上海）资产管理有限公司副总经理兼权益公募投资部总经理。

投资风格稳健，坚持价值投资理念

姜诚是一位典型的价值投资者，其投资理念和风格以稳健、长期为导向。以长期复利的视角审视上市公司，淡化短期择时；以多情景假设构造安全边际，不盲目依赖乐观预测，持股周期较长，投资理念强调“不赚快钱”的耐心与纪律性。

姜诚主张投资企业的整个生命周期，而非短期景气周期。他偏好已通过时间检验、具备长期稳定盈利能力的企业，如传统行业的龙头企业，认为这些企业能“用过往为未来背书”，他同时认为，中国科技已进入崛起阶段，但需时间验证哪些企业能成为“高概率赢家”。他选择等待更清晰的竞争格局，而非押注未经验证的标的。

无论是从管理规模还是投资业绩上看，姜诚都称得上中泰证券资管的投研“主心骨”，他自2018年12月5日担任中泰星元价值优选基金经理，之后陆续掌管中泰玉衡价值优选、中泰兴诚价值一年持有等多只基金。截至2024年年末，其管理的基金规模达到135.80亿元，占中泰证券资管非货规模比重超过35%，占权益类基金（股票型基金+混合型基金）规模比重超过76%。

中泰星元价值优选是他目前管理时间最长的基金。Wind数据显示，自2018年12月5日他担任基金经理以来，截至2025年3月25日，该基金的累计回报率为168.20%，年化回报率达16.92%，位于同类基金前列。

整体仓位在一季度末最高

在同一天披露的公募基金年报中，姜诚也分享了自己对于最新基金组合仓位构建的思考。

他表示，2024年市场虽有曲折，但仍给投资人提供了不错的涨幅。我们对待市场的态度始终是不预测、只应对，因此在支撑长期价值的因素未发生明显变化时， 股价越低买得越多，反之则反。

他同时称，组合整体仓位在一季度末最高，年底略低于一季度末，正是这种“被动应对”的体现，“但我们的仓位依然不低，这表明我们对当下组合的长期潜在回报率保持乐观，没必要畏首畏尾”。

阶段性的景气度对长期价值影响不大，但对股票价格的影响巨大，因此2024年市场主要矛盾似乎仍然是扑朔迷离的基本面。我们不愿对短期财务利润过度解读，但仍试图从中识别出长期结构性变化。从后见之明的视角看，一些顺周期行业呈现出量和价的背离：一方面是实物产出相对较高增长，另一方面是产品价格相对低迷。因此我们看到实际GDP增长并不弱，但名义增长慢于实际增长，企业利润相对更慢。

其表示，这背后的结构性因素或许是长年高资本投入导致的一些产业供需失衡，终端消费者最为受益，投资人相对吃亏，蛋糕持续在变大，蛋糕的切法也在变。这提醒我们，要更加重视体现企业竞争力的α，而不是需求端的β，因为没有哪个行业的需求能够长期高增长，保证长期利润的是企业的竞争优势，保住底线利润的也是企业的竞争优势。所以，尽管我们组合中的若干标的也遭遇了基本面压力，但退潮过程中也体现了更明确的优势，这让我们有勇气继续持有，甚至越跌越买。决策依据基于称重，而不是趋势，也不具备预判趋势的能力；其更担心的风险是企业的竞争优势褪色和行业的竞争格局恶化，而不是利润增长失速。

总之，目前的组合“分量十足”，虽然不知下个季度的利润如何，但相信时间是朋友，而不是敌人。所以，继续保持耐心和警觉，多看少动，宏观上乐观，微观上谨慎，并且尽量让组合保持在能接受下等愿的状态。