2024年生猪市场价格回暖，加之养殖企业降本力度不断增大，行业业绩呈现上行态势。

3月19日晚间，牧原股份(002714)披露的2024年年报显示，期内公司实现营业总收入1379.47亿元，同比增长24.43%；归母净利润178.81亿元，同比增长519.42%，大幅扭亏。

业绩大幅增长的背后，是牧原股份生产成本持续下降。公司最新披露，2025年平均成本目标降低至12元/公斤。

值得关注的是，2024年度，牧原股份固定资产折旧首次超过了资本开支，意味着公司步入现金流收获期，为企业可持续发展奠定了基础。

2025年平均成本目标低至12元/公斤

近年来持续推动降本的牧原股份，生产成绩持续提升。

据披露，2024年该公司生产成本从1-2月的15.8元/公斤，持续走低降至12月的13元/公斤，降幅达17.7%。2024年全年，牧原股份生猪养殖成本在14元/公斤左右，而到了2025年2月，公司生猪养殖完全成本已经降到12.9元/公斤，成本管理优势进一步凸显。

对于降本成绩的实现路径，牧原股份阐释，饲料成本在生猪养殖成本中的占比约为55%-65%。期内饲料原材料玉米、小麦、豆粕等价格整体呈低位运行，带动从业者养殖成本下降。

同时，公司通过机制创新，不断提升管理水平，深挖每头猪的生长潜能，围绕600元降本空间进行技术创新，目前进度已过半。

此外，随着在疫病防控、营养配方、种猪育种、智能化与信息化、人才培养等方面的持续投入，牧原股份生产管理各环节不断优化，生产效率逐步提高。

2024年，牧原股份投入研发费用17.47亿元，专职研发团队6486人，加上技术人员达1万余人，累计申请国家专利2276项，切实发挥科技创新的作用，培育发展新质生产力。

该公司目前已构建物联网管理平台，整合前端智能设备采集的数据，建立大数据分析模型，通过数字化深度管理300多家子公司、14万名员工、200多家饲料厂、1100多家养殖场、10个屠宰厂、200万套智能设备，每天产生10亿条数据，精细化管理到每一个单元、每一台设备、每一头猪、每一个人，实现养猪全场景数据高效管控。

据牧原股份最新披露的投资者关系活动记录，在不考虑饲料原材料价格波动的情况下，该公司表示2025年或达到12元/公斤的成本目标。在刚刚过去的这个冬季，牧原股份已在非洲猪瘟防控上取得显著成效，为今年整体生产情况稳定奠定了基础。

固定资产折旧首次大于资本开支

2024年，牧原股份销售生猪7160.2万头，其中商品猪6547.7万头，仔猪565.9万头，种猪46.5万头。截至2024年末，该公司生猪养殖产能约8100万头/年，能繁母猪存栏为351.2万头。产能遥遥领先行业。

经历前期产能扩充后，牧原股份当前已进入现金流收获期。最新披露的2024年业绩显示公司现金流状况展现出积极态势，财务结构也进一步优化。

截至2024年期末，牧原股份经营活动产生的现金流量净额为375.43亿元，较去年同比增长279.5%，彰显了公司稳健的盈利能力和良好的现金回流情况。此外，牧原股份的资产负债率降至58.68%，与2023年末相比下降了3.43个百分点，这一水平位于行业内的表现优秀，进一步体现了公司财务结构的健康与稳定。

最新披露的公告中牧原股份预计，公司2025年资本开支金额为90亿元，其中猪舍升级改造为30亿元，郑州产业园及育种平台建设为40亿元至50亿元。

而对于全年的降负债规划，该公司也披露，今年目标将整体负债规模降低100亿左右，具体下降规模将根据市场行情和自身经营情况进行调整。

企业取得长足发展的同时，牧原股份也按照《公司章程》制定的利润分配政策进行可持续的现金分红。据统计，牧原股份上市以来，分红及回购已超220亿元。

据此前披露，牧原股份计划在2024年至2026年每年以现金方式分配的利润由不少于当年实现的可供分配利润的20%调整至40%，通过实际行动积极回报投资者。2024年，前三季度公司已进行现金分红45亿元，全年预计现金分红总额为75.88亿元（需股东大会审议）。

2024年9月26日，牧原股份发布公告称，拟使用自有资金或自筹资金以集中竞价交易的方式回购公司股份，回购总金额30亿元至40亿元，回购股份拟全部用于员工持股计划或股权激励计划，激发员工活力。

据了解，2024年，牧原股份现金分红和股份回购总额为85.88亿元，占公司当年度净利润的比例为45.38%。