平安银行年报发布。

市场利率下行的外因，与主动压降零售高风险资产的内因，两者持续共振，还在对5.77万亿元资产规模的平安银行持续造成作用。

这样的作用体现在平安银行大幅放缓的扩表速度，和尚待回暖的盈利表现上。

与年报一起发出的，还有平安银行制定的《平安银行股份有限公司估值提升计划》，由面及点部署了估值提升的具体方式。

平安银行日前通过了2024年度利润分配预案，2024年末期拟派发现金股利70.25亿元，加上已实施的中期利润分配，2024年全年以每10股派发现金股利人民币6.08元（含税），合计派发现金股利人民币117.99亿元。

以税前每股分红金额与最新的A股收盘价相比，平安银行去年的股息率超过5%。

资产增量靠对公驱动

零售改革入深水，资产增量靠对公——这是最直观的对平安银行零售及对公业务的描述。

刚刚出炉的2024年年报显示，平安银行资产总额约57693亿元，较上年末增长 3.3%，这个增速创出了历史新低。

为什么？拆解贷款投放结构，个贷投不动了甚至下降是其中一个重要原因。截至去年末，平安银行个人贷款余额为1.767万亿元，较2023年的1.978万亿元下降了10.6%，占比也由上年的58%下降到了52.4%。

个贷缩量与平安银行零售转型渐入深水区直接相关。该行管理层曾在去年半年度业绩发布会上提及：零售转型将着力于客群质量、资产质量、资产结构三方面提升。为了达到这个目标，平安银行过去采取“三高”（即贷款端高定价、高风险，存款端高收益）的零售增长策略将被颠覆。

现在，告别“三高”策略正在重塑平安银行零售资产组合：该行抵押类贷款占比较上年末提升4个百分点至62.8%；住房按揭贷款余额3260.98亿元，较上年末上升7.4%；信用卡总消费金额23205.10亿元，其中线上消费占比提升5个百分点；汽车金融贷款余额2937.95亿元，去年个人新能源汽车贷款新发放637.68亿元，同比增长73.3%。

总结来说，平安银行调整了零售贷款业务结构，提升了住房按揭、持证抵押等基石类业务的优质客户占比。该行对新的零售资产组合的评价是：带动客群结构和资产结构持续优化，高风险贷款显著下降，为中长期业务健康发展筑牢基本盘。

零售贷款的缩量，影响了平安银行去年贷款投放的扩张。虽然平安银行企业贷款余额还是实现了12.4%的增长，但整体发放贷款总额同比还是下降了1%，为 3.37万亿元。

个贷降，对公增——这是对平安银行资产投放全景的概括。截至去年末平安银行企业贷款余额16069.35亿元，较上年末增长12.4%，稳住了平安银行的基本盘。

拆解对公行业投向，平安银行实现了基础设施、汽车生态、公用事业、地产四大基础行业的稳定增长，去年上述四大基础行业贷款新发放4424.56亿元，同比增长35.4%；同时打造新兴行业经营组合，拓展新制造、新能源、新生活三大新兴行业，去年三大新兴行业贷款新发放2159.88亿元，同比大增41.9%。

改革阵痛下的新动能蓄力

对于一家长期以“零售立行”为主战略的银行来说，在零售业务从高风险、高收益、高成本向中风险、中收益、控成本的转向中，其营收阵痛在所难免。

分析财报，平安银行减值损失前的零售业务营业利润是492.19亿元，然而信用及资产减值损失高达487.29亿元，这使得平安银行去年零售条线的净利润只有2.89亿元，占比掉到了0.6%。

这当然影响到了整体经营业绩。2024年，平安银行实现营业收入 1466.95 亿元，同比下降 10.9%；实现净利润 445.08 亿元，同比下降4.2%。关于营收和净利双降，平安银行归因为市场变化、主动调整资产结构等因素的影响。但如果拆解平安银行营收结构，会发现还是有一些亮点。第一个亮点，下降得比较狠的是利息净收入，去年实现934.27亿元，同比降幅高达 20.8%；但非息净收入表现不错，为532.68 亿元，同比增长 14%。为什么非息增幅比较大？主要是因为去年把握住了市场机遇，债券投资等业务实现的非息净收入大增。第二个亮点，是平安银行下降的付息率。平安银行管理层曾在去年半年度业绩发布会上的时候做了一个预判，称在2024年初，平安银行整体的付息率会有较明显的优化。

而在去年末，这个预判已经落地。财报显示，2024 年平安银行吸收存款平均付息率 2.07%，较去年同期下降 13 个基点，其中人民币存款付息率较去年同期下降 14 个基点。平安银行称继续强化客户拓展和经营，加强高成本存款产品管控，促进低成本存款沉淀，持续优化存款结构和成本。

第三个亮点，是该行主动摒弃高风险资产的动作显效，加强了资产质量管控。该行去年不良贷款率1.06%，与上年末持平；拨备覆盖率250.71%，风险抵补能力保持良好；加大不良资产清收处置力度，信用及其他资产减值损失 494.28 亿元，同比下降 16.4%。

零售改革阵痛下，平安银行的营收新能动正在蓄力。

分红方案和估值提升计划出炉

与财报一起出炉的还有平安银行2024年度利润分配预案及估值提升计划。

平安银行拟以2024年12月31日的总股本为基数，2024年全年以每10股派发现金股利人民币6.08元（含税），合计派发现金股利人民币117.99亿元，占合并报表中归属于该行普通股股东净利润的比例为 28.32%，占合并报表中归属于该行股东净利润的比例为 26.51%。

其中：2024年中期已按每10股派发现金股利人民币2.46元（含税），派发现金股利人民币47.74亿元；2024年末期拟以每10股派发现金股利人民币3.62元（含税），派发现金股利人民币70.25亿元。

对于2024年度现金分红总额略低于当年净利润30%，平安银行称主要考虑因素包括加强内生资本积累，满足资本监管要求和保障业务稳健发展。

平安银行还公告了该公司的估值提升计划，实施路径包括但不限于：

提升服务实体经济能力，践行高质量发展；建立长效激励机制，促进持续稳健发展；合理规划现金分红的比例和频次，与股东共享发展成果等大项。细项则包括但不限于做好金融“五篇大文章”，服务新质生产力；持续推动零售业务战略升级；努力缓解息差下行速率；努力保持资产质量稳定；进一步做强投资交易；进一步提升投产效率等。

校对：冉燕青‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍