原本有可能向第三次公募QDII年度冠军发起挑战的双料冠军基金经理王士聪，已卸任其在科技、医药、消费等多个赛道的全部产品。

南方基金日前发布公告称，基金经理王士聪因个人原因卸任其在管的全部基金产品，这些产品有多只进入2025年以来全市场QDII十五强、十强、三强，涉及科技、消费、医药等多个赛道基金。值得一提的是，王士聪是最近十年间，公募行业少数罕见的连续两次获得年度公募QDII冠军的基金经理，分别为2020年的101.68%以及2024年的51.22%。

王士聪此前的一大孤勇操作，是在去年重仓买入当时还未进入港股通名单的毛戈平，并在今年获得丰厚收益贡献，不过王士聪对科技赛道则更加热衷，他强调2025年的AI智能硬件尤其是AI眼镜，作为新时代的背景输入和交互入口，会有广阔的前景。基于王士聪的业绩弹性特点以及选股审美，南方基金公告聘请与王士聪股票审美高度接近、持仓大致重合的基金经理熊潇雅等人接替管理，熊潇雅所管QDII基金收益年内收益为23%，当前排名全市场第七名。

QDII顶流卸任全部产品

南方基金日前发布公告称，QDII基金经理王士聪卸任其管理的全部产品，包括今年业绩排名QDII第三的南方香港成长基金QDII以及南方港股医药行业QDII、南方港股数字经济基金QDII、QDII业绩排名第六的南方中国新兴经济QDII、南方全球精选配置QDII等，涉及科技、医药、消费等多个赛道的全部产品，这些产品有多只进入2025年内全市场QDII十五强、十强甚至三强。根据南方基金的公告，基金经理恽雷、熊潇雅、叶震南将负责相关基金产品的后续投资管理。

王士聪在南方基金是一位横跨多个赛道产品的多元型基金经理，身兼医药、科技、消费等诸多领域的投资研究，他今年管理的南方港股医药行业QDII年内收益率为16%，管理的南方港股数字混合基金年内收益为20%，管理的南方中国新兴经济QDII年内收益率为23%，管理的南方香港成长基金年内收益率为28%，相关产品均位于QDII基金或港股主题基金产品的业绩前列，其中南方香港成长基金在当前QDII基金中位列全市场业绩第三名。

他的这些收益率相当程度上来自于他对泡泡玛特、老铺黄金、小米集团、毛戈平这四大超级牛股的前瞻性重仓策略，以南方中国新兴经济QDII为例，截至2024年12月末，小米集团为该产品第一大重仓股、泡泡玛特为第二大重仓股、老铺黄金为第四大重仓股，以及将毛戈平列为第七大重仓股。

尤其他对2024年四季度还未进入港股通名单的毛戈平果断重仓操作，堪称投资上的孤勇者，由于港股市场的特殊流动性，公募基金经理在香港的股票选择，很大程度上不敢轻易涉足“名单”之外的港股上市公司，由于A股基金产品和港股通基金因合同规定无法覆盖此类股票，QDII重仓买入非港股通名单的股票，意味着基金经理须综合评估流动性和孤军作战的风险，显示出基金经理王士聪对公司基本面、估值定价以及市场流动性变化的前瞻性理解，而2025年3月10日毛戈平被列入港股通名单生效的消息，则进一步验证了他对相关股票的判断。

继任基金经理选股风格接近

值得一提的是，王士聪卸任产品的背后另一隐含信息还包括，这是公募行业罕见出现的双料冠军的离职。

券商中国记者注意到，王士聪在2024年度为公募QDII冠军基金经理、港股主题基金冠军基金经理。他管理的南方中国新兴经济QDII在2024年度的累计收益率为51.22%。与此同时，他还在2020年凭借另一只港股QDII产品南方香港成长基金获得当年度的QDII基金冠军，在2020年度的QDII基金业绩比拼中，王士聪管理的南方香港成长基金通过在互联网赛道的集中操作获得高达101.68%的高收益，这使得王士聪成为近些年间少数获得两次年度业绩冠军的基金经理，在相当程度上打破了公募冠军的业绩魔咒。

或因王士聪的双料冠军背景以及他对成长股投资的深刻理解和审美，南方基金在王士聪核心代表作的接替安排上，均聘请投资审美类似、选股风格接近、业绩高度匹配的基金经理熊潇雅接替管理。

以熊潇雅单独管理的南方香港优选股票基金QDII为例，这只基金同样是一只排名全市场十强QDII业绩的产品，当前该QDII年内收益率为23%，排名今年内公募QDII全市场业绩第七名。与此同时，熊潇雅在南方香港优选股票QDII上的持仓股票，与王士聪此前管理的南方香港成长基金、南方中国新兴经济基金的股票大致重合，尤其是在毛戈平、泡泡玛特、老铺黄金、小米集团等股票上，这不仅解释了熊潇雅和王士聪两位基金经理年内业绩高度接近的原因，也显示出两位基金经理相似的股票审美。

显而易见，在王士聪卸任相关产品后，南方基金聘请熊潇雅接替管理他的两只核心代表作，在很大程度上或是希望延续该只基金产品的高弹性、高成长的投资打法，以及满足基金持有人对同种类型基金经理的委托需求。

看好AI眼镜，深入挖掘出海竞争力龙头股

尽管王士聪卸任其在管产品，但这位公募QDII双料冠军对2025年股票市场的判断，仍在相当程度上为投资者指出方向和逻辑参考。

王士聪在其产品的定期报告中指出，2025 年看好四个方向：第一，全球AI大周期仍在中早期阶段，AI将成为未来10年社会生产效率提升的关键因素。模型的逻辑能力大幅增强，编程领域已经出现巨大变革，同时多模态能力开放也会催生很多即时互动需求，行业龙头已经勾勒出初始形态，预期将陆续发布各类AI赋能的应用，这将会催化换机周期的到来，进一步巩固系统和流量入口的地位，最终分得更多利润，具体细分赛道上可以关注AI眼镜作为新时代的背景输入和交互入口，会有广阔的前景。

王士聪判断，信息化、SaaS化、移动化、AI化将助力所有行业进行新一轮的重构，人力资本要素上则受益于四十年高等教育积累带来的工程师红利。国内消费习惯迎来巨变，此时伴随着中国国力增强、文化自信增强，促使更多中国品牌、中国技术、中国创新药品走向世界。他强调，投资的新经济公司的商业模式，通常具备马太效应、规模效应和网络效应，较长的时间维度下，其商业模式和优势才能得到体现，基金在选择新经济公司时，注重三五年时间维度的业绩表现及投资回报率，在基本面和估值具有吸引力的情况下，愿意承受时间成本与市场波动。

出海逻辑显然意味着更大的业务发展空间，王士聪认为，中国制造业和服务业的升级之路迎来出海3.0模式。他认为，所谓出海3.0模式，就是摆脱过去的初级制造业、代工模式，有更多的高端中国制造、中国创造新的商业模式进入海外市场，赚取超额利润，包括电动车、创新药、线下新零售、IP、高端制造、奢侈品、品牌消费品等领域，优秀公司尽管面临海外风险挑战和困难，但依然具备很强的全球竞争力，应对风险与培养本地化能力，也是全球化集团的必经之路，未来或在市场情绪波动时，逢低布局此类具有出海竞争力的上市公司。

排版：刘艺文

校对：赵燕‍‍