机构指出，在技术进步提升风电经济性，并网优势促进投资力度倾斜的背景下，风电行业将景气高启。

核心逻辑

1.在技术进步增强风电经济性和电网适应性优势提升的背景下，国内新能源建设重心或向风电倾斜，预计2025年国内风电装机规模将达115GW以上。同时，海外加码风电政策支持力度，加快海风项目拍卖和供应链招标，市场空间大，全球风能理事会（GWEC）预计未来3年新增装机CAGR或达23%，有望于2026年起接力中国贡献全球风电需求主要增量。整体节奏来看，预计短期“十四五”收官，国内风电装机需求有望快速放量，中长期国内外海风需求支撑有力。在风电行业将迎来景气高启的背景下，产业链相关环节有望充分受益，企业或将迎来业绩快速增长。

2.随着沿海省份2025年海风重点项目清单陆续公示，风电招投标市场火热，带动我国风电并网节奏较往年提前加快，产业链出货加速。塔架管桩环节有望直接受益，随后是海缆环节最为相关。产业链零部件企业也将受益于海风建设提速和海外市场拓展的需求提振，大型化趋势和新技术的应用打开整机和零部件企业发展空间。随着大兆瓦新产品的推出，主机环节降本工作持续推进，盈利能力有望边际向好。

3.根据伍德麦肯兹的统计，2024年中国整机商在海外33个国家共新签创纪录的26.7GW海外风机订单，其中远景能源以10GW的海外订单蝉联冠军，较2023年的4GW大幅增长。考虑中国风电整机产品更快的技术迭代、持续增强的供应链优势以及越来越多的中国风机企业开始走出去，预计这一趋势仍然持续，重视国内风电整机（包括陆风和海风）出海的投资机会。

利好个股：

建议关注：金风科技、海力风电、天顺风能等。

本文内容精选自以下研报：

《中信证券风电材料｜风电行业景气高启，叶片环节增长可期》

《长城证券风电周报：2025能源工作指导意见推动海上风电建设，产业链原材料价格普遍微降》

《平安证券电力设备及新能源行业周报：我国风电整机出口步伐加快，印度推出光伏强制配储政策》

校对：冉燕青