英伟达的财报似乎没有令市场满意。

美股开盘后，全球“AI总龙头”英伟达股价大跳水，一度大跌超4%，带动芯片股全线下挫，超微电脑大跌超12%，并连累纳指由涨转跌，其他美股大型科技股亦多数走低。有评论称，英伟达最新披露的业绩超预期幅度是自2023年2月以来的最小幅度，意味着英伟达的迅猛势头转弱。

欧洲多国股市全线下挫，截至北京时间23:00，欧洲斯托克50指数跌1.65%，意大利富时MIB指数大跌超2%，德国DAX30指数大跌1.7%，法国CAC40指数跌1.2%。美国总统特朗普表示，美国政府将“很快”宣布对来自欧盟的进口商品征收25%的关税。

今晚披露的多则数据也对市场造成了扰动。其中，美国经济分析局公布的报告显示，美国通胀数据不容乐观——美国四季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比修正值为2.7%，高于预期。分析认为，美联储官员对未来降息持谨慎态度，因为美国通胀被证明具有黏性。

突然跳水

北京时间2月27日晚间，美股开盘后，纳指跳水，由涨转跌，截至23:00，跌幅达1.28%；标普500指数跌0.5%，道指涨0.19%。

其中，英伟达股价大跳水，迅速抹去盘初2.8%的涨幅，一度大跌超4%，带动美股芯片股全线大跌，超微电脑大跌超12%，台积电ADR、安森美跌超4%，凌云半导体、意法半导体ADR跌超3%，恩智浦半导体、阿斯麦ADR跌超2%。

其他美股大型科技股亦多数走低，谷歌、Meta、博通、特斯拉均跌超1%，苹果、亚马逊小幅下挫。

消息面上，英伟达披露的财报显示，2025财年第四财季实现营收393.31亿美元，同比大幅增长78%，高于市场预期的380.5亿美元。在业绩指引方面，英伟达预期，2026财年第一财季的营收将达到430亿美元，上下浮动2%，高于市场预期的417.8亿美元。

有评论称，华尔街对于英伟达有着近乎苛刻的要求，任何数据的偏差都可能带来对人工智能信仰的怀疑。英伟达的这份财报超预期幅度是自2023年2月以来的最小幅度，意味着英伟达的迅猛势头转弱。

中国资产方面，纳斯达克金龙中国指数跌1.26；热门中概股中，迅雷暴涨超33%，高途集团、小牛电动涨超5%，极氪涨超4%，百济神州涨超3%；阿里巴巴、网易、理想汽车等跌超1%。

欧洲多国股市全线下挫，截至北京时间23:00，欧洲斯托克50指数跌1.65%，意大利富时MIB指数大跌超2%，德国DAX30指数大跌1.7%，英国富时100指数跌0.22%，法国CAC40指数跌1.2%。

美国总统特朗普表示，美国政府将“很快”宣布对来自欧盟的进口商品征收25%的关税。先前宣布地对墨西哥和加拿大的关税将于4月2日生效。

重磅数据出炉

与此同时，今晚披露的多则数据也对市场造成了扰动。

其中，美国经济分析局公布的报告显示，美国四季度实际GDP年化季环比修正值为2.3%，符合市场预期，且与初值持平。尽管增速较前几个季度有所放缓，但仍显示出美国经济的韧性。

但通胀数据却不容乐观。报告显示，美国四季度核心个人消费支出（PCE）物价指数年化季环比修正值为2.7%，预期增长2.5%，初值增长2.5%。

值得一提的是，这是美联储最关注的通胀指标，当前市场正高度关注本周五披露的美国2025年1月份PCE报告，这一数据将为市场提供关于美国通胀走势的最新线索，并可能对美联储的政策决策产生重要影响。

华尔街机构普遍预计，美国1月PCE物价指数或同比上涨2.4%，创去年6月以来新低，环比或上涨0.3%；1月核心PCE指数或同比上涨2.6%，环比上涨0.3%，同样低于前值。

尽管2024年美国经济表现强劲，GDP增长2.8%，但市场普遍预计2025年经济增长将放缓至2.3%。分析认为，就业增长放缓将抑制消费者需求。同时，美联储官员对未来降息持谨慎态度，因为通胀被证明具有黏性。

另据美国劳工部最新发布的数据，美国2月22日当周首次申请失业救济人数 24.2万人，为2024年12月7日当周以来新高。

美国堪萨斯联储主席、2025年FOMC票委施密德在最新的讲话中表示，今年以来，他的通胀立场已经变得更加谨慎。

施密德表示，可能必须平衡通胀风险和增长顾虑之间的关系。侧重于通胀（目标），风险似乎偏上行。通胀预期“急剧上行”，不希望美联储因通胀问题而冒信誉风险。

受此影响，美元指数短线拉升，日内涨0.52%，站上107。现货黄金短线下挫近13美元，跌破2870美元/盎司，日内跌1.60%。

全球资金流向大逆转

过去一个月以来，国际资金流向似乎正悄然发生转变：全球投资资金对美股的热情正在降温，同时正加速拥抱欧洲与中国市场。

巴克莱分析师在最新报告中写道：“过去一个月，美国股市的资金流入已放缓至330亿美元，为去年8月以来的最低水平。美股科技股的多头头寸被削减。”

巴克莱指出，市场情绪普遍从特朗普当选后的高点回落，看涨的散户群体显示出疲态。

他们补充称，尽管宏观对冲基金已经减少了美股空头头寸，但它们尚未完全做多股票，这增加了市场的不确定性。

巴克莱分析称，特朗普政府的种种举动带来的经济不确定性，以及近期美国经济数据的疲软，可能使投资者对于美股前景愈发谨慎。

巴克莱还在报告中写道，欧洲（不包括英国）股市的资金流入明显回升，年初至今达到100亿美元，美国大选后近一半的资金流出得到扭转。

与欧洲类似，中国股市的外资流入近期也大幅增加。巴克莱表示，中国市场的外资流入出现了强劲反弹，这主要得益于“自DeepSeek横空出世以来，很多资金从印度撤出，转而买入中国科技股”。

校对：苏焕文