Rivian公司第四季度财报显示其首次实现毛利润，达到1.7亿美元，扭转了去年同期亏损6.06亿美元的局面，这主要得益于可变成本降低、单车收入提高以及固定成本管理改善。此外，Rivian其他各项指标均超预期，营收同比增长31.1%至17.3亿美元，超出分析师预期3亿美元；每股收益-0.70美元，也优于市场预期。同时，Rivian与大众的合资企业最终敲定，并获得了美国能源部的贷款。

尽管取得了上述进展，但由于Rivian对2025年销量预期约为48,500辆，低于华尔街预期的55,000辆左右，导致其股价在周五下跌。

Canaccord分析师George Gianarikas仍然看好Rivian，认为该公司正处于转折点。他指出，Rivian第四季度首次实现毛利，且管理层预计2025年将持续保持盈利。随着备受期待的R2车型于2026年上半年推出以及产量的提升，该公司有望在2027年实现EBITDA盈利。Gianarikas认为，除了特斯拉之外，西方市场需要第二个强大的电动汽车品牌，而Rivian最有可能占据这一位置。他还认为与大众的合资是改变游戏规则的关键，有助于Rivian获得资金、扩大生产规模，并将其定位为特斯拉之外的“下一代汽车平台首选”。

然而，Rivian也面临挑战。由于特朗普政府正在重新考虑之前的贷款承诺，Gianarikas认为投资者需要弄清，如果资金无法到位，Rivian将如何为其佐治亚州工厂提供资金并将其年产能扩大到21.5万辆以上。尽管存在不确定性，Gianarikas仍维持对Rivian的买入评级，目标价为23美元。

整体而言，分析师对Rivian的看法好坏参半，共识评级为持有（即中性），包括10个持有、5个买入和2个卖出评级。平均目标价为14.69美元。

校对：彭其华