1月22日，公募基金2024年四季报基本披露完毕。公募基金最新前十大重仓股出炉，分别是宁德时代、腾讯控股、美的集团、贵州茅台、立讯精密、五粮液、寒武纪、紫金矿业、恒瑞医药、北方华创。与2024年三季度末相比，寒武纪、恒瑞医药、北方华创新进前十大重仓股，中际旭创、阳光电源、比亚迪则退出“十大”行列。

2024年涨幅387.55%的寒武纪成为公募基金的香饽饽，2024年四季度，公募基金合计增持寒武纪96.32亿元。

寒武纪获增持市值最高

1月22日，公募基金2024年四季报披露完毕。天相投顾数据显示，公募基金全部持仓中（含港股），宁德时代仍位列公募基金第一大重仓股，公募基金持有宁德时代市值为707.22亿元。紧随其后的是腾讯控股、美的集团，公募基金持有市值分别为468.58亿元和378.81亿元。公募基金前十大重仓股还有贵州茅台、立讯精密、五粮液、寒武纪、紫金矿业、恒瑞医药、北方华创。

从增持情况看，寒武纪获增持市值最高。截至2024年四季度末，积极投资偏股型基金合计持有寒武纪177.62亿元，增持市值96.32亿元。增持市值紧随寒武纪的是小米集团和中芯国际，分别为82.77亿元和70.81亿元，中兴通讯、中芯国际（港股）、海光信息、恒玄科技等个股均获公募增持超30亿元。

从减持情况看，截至2024年四季度末，中际旭创被公募减持市值最多，减持市值为156.11亿元，阳光电源、紫金矿业、贵州茅台被减持市值均超100亿元，比亚迪、新易盛、美团-W、五粮液、澜起科技被减持市值均在50亿元-80亿元之间。

调仓拥抱AI

2024年，人工智能（AI）成为A股市场最强主线之一。2024年四季度，基金经理普遍调仓换股，全面拥抱AI。

知名基金经理李晓星管理的银华心怡2024年四季度增持了较多港股互联网标的，在他看来，随着AI的商业化，互联网公司将成为应用端集中落地的前沿阵地，看好AI应用的逐步商业化。

2024年四季度，王晓川管理的银华数字经济A凭借49.35%的收益率领跑公募市场。2024年四季度末，豆神教育、兆易创新、中兴通讯、移远通信、中国电信、中国联通新进该基金的前十大重仓股，同时该基金大举增持达梦数据、九号公司、道通科技、传音控股。

陆阳、雷涛管理的德邦鑫星价值持续深耕人工智能算力细分赛道，2024年四季度大举加仓寒武纪、太辰光、中际旭创、新易盛、光迅科技、罗博特科，博创科技、麦格米特、英维克、欧陆通新进该基金前十大重仓股。

2024年四季度，聚焦人形机器人赛道的永赢先进制造智选增持北特科技、兆威机电、鸣志电器、中大力德、步科股份、绿的谐波、安培龙，贝斯特、伟创电气、肇民科技新进该基金前十大重仓股。

价值重估之路全面开启

景顺长城基金的基金经理刘彦春表示，2024年9月下旬一揽子增量政策出台，效果在各个领域已经得到体现，制造业PMI回升至扩张区间，企业融资状况改善，物价水平企稳。消费者信心指数回升，服务消费也有所改善。他表示：“相信中国经济在2025年向好势头不变，权益市场的价值重估之路也将全面开启。”

对于接下来的投资，基金经理们相对乐观。易方达基金的基金经理张坤认为，在过去绝大部分时间内，高质量（竞争优势突出、高投资回报率、充沛自由现金流）和高股息率两种属性很难在同一个品种身上兼得，但现在能找到同时满足高质量和高股息率两种属性的资产越来越多。有相当比例的优质公司还具有“顺周期期权”和“科技期权”。

对于AI板块，摩根士丹利基金的基金经理雷志勇表示，展望2025年，IT基础设施受益于全球AI投资持续投入，景气度有望维持向好态势。AI云端算力和大模型能力的不断增强，则为AI应用如端侧AI等场景创新打下基础。他看好智算基础设施以及AI应用在未来的投资机会，将在上述方向继续挖掘投资机会。

展望2025年，王晓川表示，受益于全球人工智能基建投资，前两年涨幅较大的股票普遍集中在算力产业链。从产业周期的角度看，AI终端、AI应用、“AI+”或是未来诞生牛股的方向。