“未来5年，锂电产业市场将迎来井喷期，快速进入到TWh时代。动力电池企业只有依靠技术+制造双重提升，才能在激烈的市场竞争中活下来。”

这是蜂巢能源董事长兼CEO杨红新在2023年所做出的预测。只不过，随着新能源汽车渗透率快速提升，动力电池从GWh进入TWh时代比想象的还要快（1TWh=1000GWh）。

中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2024年，我国动力和其他电池累计产量和销量分别为1096.8GWh和1039.5GWh，同比增长41.0%和42.4%。行业正式迈入TWh时代。

从GWh到TWh，不单单是量的累积，更是新阶段围绕产业核心所发生的质的转变。在孚能科技董事长王瑀看来，GWh时代解决了动力电池的“有没有”，TWh时代要解决动力电池的“好不好”。

与汽车行业相同，初期加速涌入，当产业一次次迈向新的阶段，势必会有人在“优胜劣汰”的市场规则中倒下，与产业“升级赛”同步进行的是激烈的“淘汰赛”。

行业中最“高枕无忧”的宁德时代已经开始改变打法，将原本是工业品的动力电池赋予消费品的角色，在C端市场寻求认知度，紧握主动权；更多二三线的电池企业，还在仅有的份额、利润中寻找生存机会。

头部断层，中部、尾部求生

2024年，我国动力电池累计装车量为548.4GWh，仍有接近一半的电池未被装车使用，产能利用率有待提升。

具体来看，“两强格局”仍然坚挺，榜首宁德时代2024年国内动力电池装车量达246.01GWh，市占率为45.08%，这一数字较2023年高出1.89个百分点，几乎撑起国内动力电池市场的“半壁江山”，“宁王”根基稳固；而排在第二位的比亚迪，释放出下滑信号，全年装车量135.02GWh，市占率缩水至24.74%，较2023年下滑了2.52个百分点。

宁德时代继续“多点开花”面向多家整车企业供应；主要为自家供货的比亚迪，在其整车产品销售结构中，插电式混合动力车型2024年占比接近六成，而插混车型的装车电量往往低于纯电车型，电池增长则与其产品销量结构紧密挂钩。此消彼长下，比亚迪与宁德时代的市占率差距再拉大至20.34%，2023年这一数字已连年缩小至15.9%。

“双雄”领跑稳固夺得国内动力电池接近七成的市场份额，头部效益依旧显著。但同时也意味着，留给二三线电池厂商分食的空间不足30%。

即便是闯入前三的中创新航，2024年在国内动力电池市场的市占率也仅为6.68%，位列其后的国轩高科、亿纬锂能、蜂巢能源、欣旺达市占率全部相加，也比不上比亚迪一家，甚至不及宁德时代的一半。

头部企业吃掉大部分“蛋糕”，也夺走了大部分利润，二三线厂商，在不断压缩的利润空间中求生。

亿纬锂能董事长刘金成曾直言：“动力电池领域中，两强格局非常显著，除了市场份额以外，宁德时代和比亚迪更重要的是他们赚钱了，其他兄弟们各有各的优势，但目前也各有各的难处。”

“狼多肉少”，在有限的存量空间中寻求占位，中部、尾部动力电池厂商所面临的仍然是生存问题。

2024年，我国新能源汽车市场共计55家动力电池企业实现装车配套，较2023年增加4家。抛开两大巨头的挤压之外，整个动力电池市场向后方厂商倾斜，二三线动力电池竞争格局中涌现出更多身影与其瓜分生存空间。

在国内动力电池装机量TOP15的企业中，吉利旗下极电新能源、耀宁新能源，广汽体系内的因湃电池成功登榜，凭借为自家车型配套开始上量。主机厂电池新势力入侵，车企自研布局的动力电池业务成效逐渐显现。

行业分层化加剧，头部企业的优势继续放大，尾部有着下游整车厂支撑的新厂商入侵。TWh时代，整合步伐加快。汽车行业“淘汰赛”开启后，动力电池行业也迈入一场严格的“优胜劣汰”。当低端的产能难以生存，电池厂商发力攻克固态电池、长续航电池、超充、耐高温低温等技术，通过优质产能来寻求新的生存空间。

“整个行业的竞争已经不再是争夺市场份额，而是生存机会。”杨红新预测，2025年仍是动力电池企业加速淘汰出清的阶段。

比汽车行业更加激烈的“价格战”

2024年，终端汽车市场迎来一场更激烈的“降价潮”，车企价格“拼刺刀”的同时，“价格战”也同步席卷至产业链上游。与TWh时代相伴而来的，是国内动力电池加速推进到0.3元/Wh阶段。

一方面，动力电池碳酸锂原材料价格持续下降，从2023年初高峰时期的60万元/吨，跌至当年底的10万元/吨，在2024年上半年继续呈下滑趋势，年中节点一度徘徊在9万元/吨，国内动力电池加速推进到0.3元/Wh时代。有业内人士告诉记者，这一价格，已经触及到了很多电池企业的成本价。

原材料价格波动下行，让电池价格随之走低。这是根据产品成本降低所呈现出的正常价格波动。

另一方面，国内动力电池产量仍然高于装车量，供大于求，行业仍然面临较大的“去库存”压力；在激烈的“价格战”中，车企不放过任何一个降本的可能，并将压力尤其指向占据整车成本大头的电池。

在供过于求且竞争愈发激烈的市场中，为被更多整车厂选择，没有主动权的电池厂开始秉持“以价换量”的策略，和车企谈判，以价格优势来换取份额提升。这是车企为了抢夺市场，所主动做出的选择。

动力电池单价持续下探，营收下滑成为行业主基调，连行业龙头宁德时代都不例外，2024年前三季度，该公司营收为2590.44亿元，同比下降12.09%。但原材料成本的降低却不足以弥补厂商主动让价的幅度，2024年裹挟在“价格战”中的动力电池企业，集中启动降本降价措施。

行业“马太效应”进一步显现，基于产品和客户结构多样化，以及生产效率和供应链采购优势，头部企业的“断层”优势从量延伸至利，利润不降反增；而短期内无法追上竞争对手，却又不得不调低价格的二三线企业，只能在低毛利水平下奋力挣扎。

盈利水平走向“好过”与“难过”两端。在2024年半年报中，头部企业宁德时代的动力电池毛利率维持在26.90%，而亿纬锂能、国轩高科、孚能科技等二线厂商却仅维持在13%左右，亿纬锂能、国轩高科上半年净利润相加不及宁德时代净利润的两成，孚能科技还挣扎在亏损当中。

产能的出清与整合下，如何降本，寻求新的利润增长点仍是关键。

在宁德时代副总裁孟祥峰看来，锂电池成本快速下降的周期应该过去了，未来在原材料成本没有大波动的情况下，企业更多要依靠技术提升、工艺改善、产业链合作，深入挖掘降本的空间，应用场景也会进一步扩大。

2025年伊始，汽车行业“价格战”哨声已经吹响，这意味着在接下来一段时间内，动力电池大概率也将继续维持较低的价格水平，且为了抢夺市场，或许将有更多厂商加大力度降价。而这对于那些游走在市场边缘的企业来说，将是更大的生存挑战。

海外“掘金”新战场

国内动力电池市场陷入“阵痛期”，更多动力电池开启海外“掘金”。TWh时代的到来，离不开海外市场的支撑。

2024年，我国动力电池累计出口量为133.7GWh，占总出口量的67.8%，同比增长5.0%。其中，蜂巢能源海外市场增速达到四位数，同比激增1018%；国轩高科、亿纬锂能同比增速也均维持在240%以上。

整体来看，虽然受关税贸易以及海外市场新能源市场的波动，动力电池“出海”增速较2023年的87.1％有所放缓，但中国厂商的优势在国际市场更加明显。

在动力电池两大主流技术路线中，相较于三元锂电池，磷酸铁锂电池虽能量密度没有后者高，但价格较便宜、安全性好，成为中国动力电池厂商的主要技术路线。同时，在低价经济型电动汽车的新风潮下，磷酸铁锂电池也凭借高性价比的优势，逐步获得欧美车企的青睐。

2024年，磷酸铁锂电池海外市场增长明显，出口量达46.8GWh，同比增长17.3%，而三元锂电池出口同比出现负增长。

大众、Stellantis集团、奔驰、宝马在内的多家国际车企，都宣布下一代车型将搭载磷酸铁锂电池；LG新能源、三星SDI等海外头部电池生产商也纷纷开始布局磷酸铁锂电池。

不过，目前磷酸铁锂市场仍由中国电池企业主宰。全球超90%磷酸铁锂电池的产能都来自中国。据韩国研究机构SNE Research预计，中国动力电池企业将在未来很长一段时间内，继续保持对磷酸铁锂电池的统治地位。

尽管欧洲市场一直通过大额投资在电池技术上发力，渴望造出“欧洲的宁德时代”，减少对中国电池厂商的依赖。但目前无论是从技术还是从成本端来看，中企的优势都显而易见。

海外市场需要中国动力电池厂商，多位动力电池厂商“一把手”都曾明确表示，海外市场将成为业务拓展的新方向。

更难得的是，在国内“价格战”持续挤压厂商利润空间的同时，动力电池出口业务仍然保持着较高的盈利能力。

多家电池上市公司2024半年报显示，海外动力电池毛利率明显高于国内市场。以宁德时代为例，2024上半年海外市场虽出现24.77%的营收下滑，但盈利能力依然不减，毛利率高达29.65%，高于国内市场约4个百分点，同比增长8.16个百分点。

“走出去”尝到“甜头”的中国厂商，也在产能规划中重点向海外市场倾斜，深入当地建厂成为主流方式。

宁德时代当前150GWh产能扩建规划中，一半来自海外，包括欧洲匈牙利工厂和德国工厂，第三家欧洲工厂也已于年末敲定，落地西班牙；国轩高科美国芝加哥、密歇根，斯洛伐克等生产基地布局正在推进中，覆盖材料、电芯、Pack的海外十大基地布局初步形成。“出海”步伐加速，

不过，2024年中国电池企业出口增速放缓，已经在一定程度上揭示了欧美市场汽车电动化“踩刹车”对动力电池需求量带来的影响，海外市场似乎并不如预想中的如此庞大。“蜂拥出海”的背后，还需面临欧美地区新能源市场的变化，以及征收关税、法案等一系列严苛的政策法规，中国动力电池企业走向海外，也并非一片坦途。

2025年，是欧洲碳排放考核的新节点，对应电动化需达到30%，并且2030、2035年考核目标趋严，对应64%、100%电动化率。

海外市场的新机遇也在前方，想要将海外市场第二增长曲线做得更长，将持续考验动力电池企业的海外战略节奏与应变能力。