市场可能朝积极的方向演绎！

今天早盘，宁德时代大涨5%，并带动各大指数反攻。据最新消息，近日，全球可再生能源和可持续城市发展的领导者马斯达尔（Masdar）宣布，选择宁德时代作为其在阿联酋RTC（round the clock）项目中的首选电池储能系统供应商。

与此同时，A股一个关键指标突变。全市场呈多头排列的个股数量在上周五由跌转升。从以往的数据来看，这一指标跌至100只附近时，往往会见底，而上周四该指标曾跌至这一水平线。上周五，虽然各大指数涨幅不大，但多头排列个股数量出现超过20%的涨幅。这往往意味着后续市场将有积极变化。

利好来了

周一早盘，市场反复上攻。首先带动大盘的是宁德时代，该股一度涨超5%，引领创业板指飙升2%。从消息面上看，宁德时代出现重大利好。

近日，全球可再生能源和可持续城市发展的领导者马斯达尔（Masdar）宣布，宁德时代成功入选成为全球最大太阳能和电池联合储能项目——阿联酋RTC（round the clock）首选电池储能系统供应商。

据悉，该项目总投资超60亿美元，包括总容量达19GWh的电池储能项目以及5.2GW的光伏项目。项目建成后，将成为全球首个全天候大型发电项目，能实现每天24小时不间断清洁发电1GW，向全球首个AI+零碳的绿色数据中心提供不间断的清洁能源。宁德时代表示，能源安全是数据安全的重要支撑，作为全球领先的储能设备供应商，宁德时代将在此次合作中提供具备高安全、长寿命、高度集成等特点的天恒电池储能系统。

另一方面，外围中国资产比A股涨势更稳。香港恒生指数开盘涨1.13%，报19804.64点；恒生科技指数涨1.68%。京东涨4%，快手涨近3%，阿里巴巴、百度、比亚迪电子、美团等涨超2%。随后，恒生科技指数拉升超2%。A50表现亦要明显强于上证50。

外围大幅回暖显然刺激了市场的做多情绪，由此传导至券商板块。随后，大金融股异动拉升，中航产融、华西证券双双涨停，国盛金控、招商证券、中粮资本、国泰君安等跟涨。

从周末的消息来看，在中美高层通话之后，交易员于当地时间上周五抢购了与中国股指挂钩的交易所交易基金的看涨期权。据Susquehanna International Group衍生品策略联席主管Chris Murphy称，iShares中国大型股 ETF的看涨期权允许持有者在下周末之前以每股31至32美元的价格购买约400万股，并可在2月份到期时额外购买。

关键指标突变

其实，A股上周亦迎来了较大变化。上周二，A股市场一度放量大涨，但当天的多头排列数据仍出现下行。因此，随后的两个交易日，整个市场走势并不算强。上周五，市场小幅上行。但从收盘的数据来看，多头排列数据出现了近期以来的首次逆转。这意味着，市场正在向良性方向运转。

另外，融资客上周融资净买入逾68.98亿元，终结了此前连续3周的净卖出。

从外资的角度来看，虽然近期外资并未大举杀入，但EPFR Global的研究总监Cameron Brandt表示，人们确实有回到新兴市场的愿望。不过，目前，至少在短期内，美国的情况更为强烈，以至于人们很难忽视这一点和新兴市场的故事。最近，其中可信的部分也被大力炒作。这些故事集中在主要的新兴亚洲市场，大量资金流向印度、中国、韩国等市场。

而从龙虎榜的数据来看，上周游资的活跃度仍在下降，全周上榜次数下降65次，上榜金额下降近136亿元。分析人士认为，这可能与成交收缩和长假临近有一定关系。

另一种变化

从目前的情况来看，还有一种变化可能对权益有影响，那就是债市。近期债市波动并不小，而且盘面持续出现了资金利率与国债收益率的大幅倒挂。与此同时，监管层面对于汇率的稳定需求亦有所增加。值得注意的是，从最新公布的数据来看，去年四季度实际经济增速从前值的4.6%回升至5.4%，显著好于市场预期的5%，这也是债市波动加大的主因之一。

若债市走弱，经济预期可能向好，权益走牛的逻辑会更顺一些。那么，债市究竟如何演绎？民生证券认为，牛熊切换是一个较长的过程，债市调整幅度也相对较大，其间也通常伴随着经济基本面的边际变化，以及政策环境的调整。拉长时间维度看，宽货币相对确定，关键还是在于宽信用情况和基本面修复成色，当前机构配置压力也仍存。

那么，在这个背景之下，权益的春季攻势是否会就此拉开呢？中泰证券认为，目前政策效果已开始被部分资金所认知和定价，春节及两会后，市场或进一步明晰楼市及地方政府项目进度。因此，与2021年至今相似，市场对政策预期的发酵将是决定1月下旬至3月两会前阶段性行情的最重要变量。当前距离春节仅剩一个完整交易周，市场本周仍有几点“边际变化”，包括经济数据向好背景之下的政策预期、美国通胀逊于预期之下的美债收益率回落，以及地缘局势向好。

校对：廖胜超